各国如何用税收政策激励创业投资
【摘要】税收政策对于创业投资的影响不容小视，如何运用好税收政策来激励创业投资成为很多国家着力探讨的问题。
美国从联邦到各州都有税收激励政策
在美国，不仅是联邦政府，而且各个州政府，都制定了创业投资的税收激励政策。
联邦政府的税收激励政策。降低资本利得税，促进创业投资业的发展。美国1957年的资本利得税率为25％，1969年提高到49％，其结果是严重阻碍了美国创业投资业的发展。1969年初，美国的创业投资额达到1.71亿美元的规模，然而在调高资本利得税的影响下，1975年创业投资规模萎缩至0.01亿美元。鉴于此，美国政府于1978年，将资本利得税降至28％，同年美国的创业投资额增至5.7亿美元。
1981年，政府进一步将资本利得税降至20％。这一系列的措施，是美国创业投资业发展的一个重要因素。1996年美国政府曾试图调高资本利得税，一些公司立即在二板市场被卖出，政府被迫放弃调高资本利得税的意图。 提供税收激励，鼓励对不发达地区的创业投资，促进其经济发展。联邦政府2000年推出的《新市场税收抵免方案》（NMTC），推动不发达地区的经济发展和创造就业机会。根据NMTC的规定，投资者如果投资在促进低收入地区发展的“社会发展基金”，可以从所得税中获得税收抵免。如果投资者投资超过7年，可得到的所得税税收抵免达投资额的39％。
州政府的税收激励政策。美国州政府层面的税收激励政策，比联邦政府层面的税收激励政策更普遍、更有力地刺激了美国创业投资业的发展。例如，缅因州和俄亥俄州，对商业天使投资者提供税收抵免，推动商业天使进入创业投资领域。印地安那州、佛蒙特州和西弗吉尼亚州，给符合条件的创业投资合伙公司，提供公司税税收减免，减免额为投资额的20％-30％。路易斯安那州为吸引保险金进入创业投资领域，对投资于指定资本公司CAPCOｓ的保险公司，提供的公司税税收抵免额高达投资到CAPCOｓ金额的100％－120％。其它州，包括科罗拉多、佛罗里达、密苏里、纽约州和威斯康星州，都有类似的税收激励政策。 英国三部法规涉及创业投资税收激励
从1990年代中期到2000年，英国政府采取了大量的政策，其中主要是税收激励政策，拓宽私人股权市场投资的范围。在1990年代后期，英国私人股权投资在价值上增加了3倍，2000年超过60亿英镑。英国法规中，涉及创业投资税收激励的法规主要有三个：《公司投资法规》（EIS）、《创业投资信托法规》（VCT）和《公司创业投资法规》。
《公司投资法规》1994年开始实施，对投资于创业投资领域的投资者提供的一系列税收优惠：所得税减免。投资于创业投资领域的投资者，在缴纳年度所得税时，可以执行低一些的税率，所得税减免额的上限是每年15万英镑；资本利得税收抵免。投资者没有提取所得税抵免，并在3年后才处理该
股权投资，如果存在资本利得，投资额又没有超过15万英镑，投资者将获得资本利得税收抵免；损失补偿。如果投资者处理股权投资时出现资本损失，投资者可以得到损失补偿。投资者缴纳税时，可以在税前，从其收入中扣除损失；资本利得推迟纳税。如果资本利得是从对科技型中小企业的再投资中获得的，投资者可以推迟对该部分资本利得的纳税。推迟纳税的资本利得没有数额的限制。
《创业投资信托法规》启动于1995年。创业投资信托是通过信托吸引个人资金，然后投资于合格的企业。投资于创业投资信托的个人投资者，可以得到个人所得税和资本利得的税收抵免。创业投资信托从投资者获得的收益，可以得到公司所得税的税收抵免。所得税抵免包括：投资于创业投资信托的普通股所获红利的税收抵免（红利抵免）；投资者持有创业投资信托至少3年后，每个纳税年度可获得20％的所得税抵免。资本利得税抵免也包括普通的资本利得税抵免和资本利得推迟纳税。投资者投资创业投资信托，可享受的最大税收抵免额为每个纳税年度10万英镑。
《公司创业投资法规》2000年开始实施，目的是鼓励公司的创业投资。2000年4月1日到2010年3月31日，以股权投资的方式进入创业投资领域的公司，可以获得以下税收优惠：如果投资到未上市的小型高风险企业，并持有股份3年以上，可获得的公司税抵免额为投资额的20％；公司税推迟纳税。如果再投资，可获得公司税推迟纳税；损失补偿。处理股权投资时，如果出现资本损失，投资公司可以得到损失补偿。纳税前，可以从其公司收入