2014年中国GP调查研究报告

图2.2.6-1 2014年国内GP管理基金内部收益率预期

2.3 基金募集

2.3.1 2014年新基金募集情况

对于未来一年新基金募集情况,59%受访投资者计划募资新基金,21%目前已有新基金在募资过程中,10%暂不考虑募集新基金,而于最近一年完成新基金募集的GP占比相对较少,仅有7%。可以看出,在过去一年间,投资机构因为募资困难或主动放缓募资节奏等原因,真正完成募资的基金并不多,但对于未来的募资计划却相对激进。

图2.3.1-1 2014年国内GP新基金募集情况

2.3.2 2014年基金募资难度

对于未来一年基金募资难度,受访者态度并不一致,其中30%受访GP认为未来募资难度将有所减小;而认为“募资难度大幅增长”、“募资难度小幅增长”及“募资难度基本不变”均占17%;另外还有19%受访者认为需要根据未来形势再做判断。总体来看,相对去年,GP对未来基金募资氛围的预期有所回暖,认为募资难度有所减小的比例大幅增长。

图2.3.2-1 2014年国内GP对未来基金募资难度之判断

2.3.3 新基金募资所需时间

对于未来新基金募资所需时间,53%受访GP预计基金募资完成需要3-6个月时间,19%受访者预计募资时间为6-9个月,13%受访者预计募资时间为9-12个月,预计其新基金募资时间在1年以上的GP占比13%。相比之下,预计募资时间少于3个月的GP占比仅有2%。可以看出,GP对未来新基金募资所需时间均有较谨慎的预期,三个月以上的募资时间为多数GP所接受。

图2.3.3-1 国内GP未来一年新基金募资所需时间

2.3.4 新募资基金币种

对于未来新募集基金币种,有近六成GP未来计划募资人民币基金,其次是拟同时募集人民币基金与美元基金的GP,占比达到26%;仅募集美元基金的GP占比为11%,另外有4%受访者“将根据未来形势再做判断”。可以预测,未来募资市场人民币基金仍将是主流,而双币基金策略也为越来越多的投资机构所采用。

图2.3.4-1 2014年国内GP新募资基金币种

2.3.5 新募资基金类型

根据调研结果,未来创业投资(Venture)基金和成长型(Growth)基金仍将是市场主流,在本次调研中,64%受访者将创投基金作为其未来倾向的基金类型之一,45%受访者倾向于将成长型基金纳入其未来选择。随着并购基金日渐活跃,未来拟募资并购基金的GP占比达到42%,相比上届调研大幅增长。此外,部分GP也选择募资房地产基金、夹层基金或复合型基金,甚至少数GP计划募资母基金(FOFs)和基建基金,这也显示出目前GP基金策略的多元化。

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