财务管理第二章课后补充习题及课堂例题（学生版）第二章 财务管理的价值观念 课后补充计算题：
1、 某人希望以8%的年利率，按每半年付款一次的方式，在3年内等额偿还现有的6 000元债务，问每次应偿还多少?
PVA6=6000 P/A4%,6 A=PVA6/(P/A4%,6) 一农户购置了一台新收割机，他估
2、 计新机器头两年不需要维修，从第3年末开始的10年中，每年需支付200元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少? A=200 P=A*(P/A3%,12-P/A3%,2)
3、某人在2000年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算： （1）每年复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？ FV3=1000*(1+10%)^3=1000*F/P10%,3
（2）每季度复利一次，2003年1月1日存款账户余额是多少？ 1000*(1+2.5%)^12=1000*F/P2.5%,12
（3）若1000元，分别在2000年、2001年、2002年和2003年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2003年1月1日余额？FVA4=250*F/A10%,4 （4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？FV3/(F/A10%,4)
（5）假定第三问为每季度复利一次，2003年1月1日余额是多少？250*（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）
（6）假定第四问改为每季度复利一次，每年应存入多少金额？ FV3/（F/P2.5%,12+F/P2.5%,8+F/P2.5%,4+1）
4、某人拟明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息6000元，连续10年还清，设预定最低借款利率为8%，问此人是否能按计划借到款项？ A=6000 P/A8%,10
最多能借：PVA10=A*(P/A8%,10) 42000
5、有人在今后五年中每年末借给你2 500元，要求你在随后的10年中，每年末归还2 500元于他，若年利率为5%，问你是否接受这笔借款?
2500*（P/A5%,5）
2500*(P/A5%,15-P/A5%,5)
6、某工商管理研究生计划从银行借款10 000元，利率12%，半年计息一次。这笔借款在四年内分期等额摊还，每半年还款一次。第一次还款是从今天起的6个月后，问：
（1） 贷款的实际年利率是多少？ (1+6%)^2-1=F/P6%,2 -1
（2）计算每半年应付的偿还额。10000/(P/A6%,8) （3）计算第二个半年所付的本金和利息。
7、某公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不
同市场状况的预计年报酬率如下表： 市场状发生概A产品预计报酬率 况 率 （%） 繁荣 一般 衰退 0.30 0.50 0.20 30 15 0 B产品预计报酬率（%） 50 15 -30 C产品预计报酬率（%） 40 15 -15 试计算投资开发各种新产品的风险大小。 求每个报酬率的标准差
8、某公司去年支付的股利为每股1元，一位投资者预计公司股利按固定比率5%增长，该公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8% ，所有股票的平均报酬率为15%。
（1）计算投资者投资于该股票的必要报酬率。 R=Rf+β*(Rm-Rf)=8%+1.5*(15%-8%)=18.5%
（2）该股票的市场价格为多少时，该投资者才会购买？
9、如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4 （1）计算该股票的应得收益率。
R=Rf+β*(Rm-Rf)=10%+1.4*(13%-10%)=14.2% （2）假设（a）无风险收益率上升到11%，（b）无风险收益率降至9%，若证券市场斜率不变，市场平均收益率和该股票的收益率各为多少？(a)由题意得 Rf=11%,Rm=14%
R=Rf+β*(Rm-Rf)=11%+1.4*(14%-11%)=19.5% (b)R=17.5%
（3）假设无风险收益率仍为10%，但（a）市场平均收益率增至15%，（b）市场平均收益率降至12%，证券市场斜率发生变化，将怎样影响该股票的收益率。(a)Rm=15%,R=10%+1.4*(15%-10%)=20.5% (b)Rm=12%,R=10%+1.4(12%-10%)=17.1%
10、投资基金将4亿美元投资于下面的五种股票 投资额（百万美元） 股票β值 A B C D 120 100 60 80 0.5 2.0 4.0 1.0 E 40 3.0 无风险收益率为7%，下一期预计收益率的概率分布图为： 概率 市场收益率 0.1 0.2 0.4 0.2 8% 10% 12% 14% 0.1 16% （1） 求出该组合的证券市场线公式 R=Rf+β*(Rm-Rf)
该组合的平均报酬率为
R=0.1*8%+0.2*10%+0.4*12%+0.2*14%+0.1*16%=10%
该组合的β值为β=0.5*0.3+0.25*2+0.15*4+0.2*1+0.1*3=1.55
Rf=7%
将R、β、Rf代入公式中求得Rm=
（2）计算下一期该基金的应得收益率
（3）现有投资一新股票的机会，需5千万美元，期望收益率为16%，估计β值
为2.5。该基金会购买该股票吗？股票收益率为多少时会购买？
11、假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下： 市场状况 预计年报酬（万元） 概率 600 0.3 繁荣 300 0.5 一般 0 0.2 衰退 已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%， 要求：计算该方案风险报酬率及风险报酬额。 报酬期望值R=600*0.3+300*0.5=330
标准差δ=（0.3*270^2+0.5*30^2+0.2*330^2）^(1/2)= 离散系数V=δ/R
风险报酬率=风险报酬系数*离散系数
风险报酬额=报酬期望值*风险报酬率/（风险报酬率+无风险报酬率）
12、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是关联的。求出表中“？”位置的
数字.(CPA2003年) 证券名称 期望报酬率 标准差 与市场组合的β值 相关系数 无风险资产 ？0.025 ？0 ？0 ？0 0.1 市场组合 ？ ？1 ？ 0.22 0.65 1.3 A股票 ？ 0.16 0.15 0.9 B股票 ？0.15 0.31 0.2 C股票 ？ ？1.9
13、百兴集团公司股票价值
张伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团公司建设新商场对公司股票价值的影响。张伟根据公司情况做了以下估计：
（1）公司本年度净收益为2,00万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15％，第三年增长8％，第四年及以后将保持这一水平。 （2）该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。 （3）公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1．5。 （4）无风险收益率（国库券）为4％，证券市场平均收益率为8％。