收益率如表。 可能的情况及概率 悲观30% 中等50% 乐观20%
试计算(1)计算两个方案预期收益率的期望值(2)计算两个方案预期收益率的标准离差(3)计算两个方案预期收益率的标准离差率(4)假设无风险收益率为8%,与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26%,标准离差率为90%。计算两个方案的风险收益率和预期收益率。
5、 现有两种股票,若投资会出现如下情况 可能的情况 悲观 中等 乐观 发生的概率 25 55 20 股票A的报酬率 8 15 22 股票B的报酬率 -3 15 40 A项目报酬率(%) 30 15 -5 B项目报酬率(%) 40 15 -15 (1)计算两种股票的期望报酬率和方差(2)若按照60%和40%的比例投资于两资产,那么这一组合的期望报酬率是多少?
6、 已知政府短期证券的利率为4%,市场组合的回报率为10%,根据资本资产定价模型:
(1)画出证券市场线(2)计算市场的风险溢价(3)若投资者对一个=1.8的股票投资,其要求的报酬是多少?若无风险报酬率为6%,市场组合的要求报酬率为12%,某股票的值为0.4,求这种股票的要求报酬率。
五、简答题
1、 风险报酬系数有哪些确定方法?
2、 资本资产定价模型的假设条件是什么? 3、 简单介绍系统分散理论的内容
4、 净现值、现值指数和内部收益指标之间的关系是怎样的? 5、 风险与风险报酬的关系是什么?
六、论述题
1、 证券市场线的影响因素有哪些?分别对其进行论述。
2、 证券投资的风险主要来自哪些方面?试论述每个方面的性质。 3、 简单介绍系统分散理论的内容。
第八章 资本成本与资本预算
一、概念题
权益资本成本 债务成本 优先股成本 加权平均资本成本 经营杠杆 财务杠杆 经营风险 财务风险 权益贝塔 资产贝塔
二、单项选择题
1、 若某投资项目的风险斜率为0.2,无风险报酬率为5%,投资报酬率为14%,则该投资项
目的风险程度为()
A0.45 B0.1 C0.2 D0.7
17
2、 不存在财务杠杆作用的筹资方式是()
A银行借款 B发行债券 C发行优先股 D发行普通股 3、 在计算资金成本时,与所得税有关的资金来源是下述情况中的()
A普通股 B优先股 C银行借款 D留存收益 4、 经营杠杆效应产生的原因是()
A不变的固定成本 B不变的产销量 C不变的债务利息 D不变的销售单价 5、 某公司全部资产120万元,负债比率为40%,负债利率为10%,当息税前利润为20万
元,则财务杠杆系数为()
A1.25 B 1.32 C1.43 D1.56
6、 某公司发行普通股票600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股利每年增
长5%,所得税率33%,该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需,则该笔留存收益的成本为()
A14.74% B19.7% C19% D20.47%
7、 某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元,筹资额
分别为300万元、100万元、500万元和100万元,资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为()
A10.4% B10% C12% D 10.6% 8、 一般来讲,以下四项中()最低
A长期借款成本 B优先股成本 C债券成本 D普通股成本 9、 关于经营杠杆系数,下列说法不正确的是()
A在其它因素一定时,产销