中小企业融资现状、原因及对策研究
发布时间：2011-8-8 信息来源：《开放导报》 作者:翁振荣
(中国人民银行嘉兴市中心支行，浙江 嘉兴 314001)
[摘要]中小企业发展中存在一个突出的问题是融资渠道狭窄，资金短缺，原因是多方面的，包括企业自身素质、银行组织体系及产品供给、社会融资环境等。缓解中小企业融资难需要采取综合措施，参与各方共同努力，要健全企业财务制度，丰富银行融资工具，完善社会信用环境，合理引导民间借贷，积极利用直接融资。 [关键词]中小企业 融资现状 调查报告
[作者简介]翁振荣(1971－)，浙江诸暨人，中国人民银行嘉兴市中心支行调查统计科科长，经济学硕士。研究方向：区域经济金融。
为了解中小企业目前的融资现状及存在问题，我们对辖内企业开展了问卷调查，共发放500份问卷，收回377份，回收率75％。被调查企业以嘉兴辖内特色中小企业为主，涉及纺织服装、木材加工、金属制品、轻工食品、电子信息等不同行业，样本企业中总资产500万元以下129户，500～1000万元92户，1000～5000万元105户，5000万元以上51户。
一、中小企业融资现状及存在的主要问题
(一)样本企业经营和财务现状
1．效益状况一般。样本企业中盈利较好的占16．95[：)，一般的占73.45％，较差的占9.60％。其中，资产规模500万元以下企业中，盈利较好的占10.71％，一般的占80.36％，较差的占8.93％。2．发展意愿较强。有62.15％的企业不满意目前规模，希望进一步发展。其中资产规模500万元以下企业发展意愿更强，占70％左右。3．产品出口较多。有74.46％的企业产品出口。其中资产规模500万元以下企业有产品出口的占32.8％。4．负债水平适度。样本企业平均资产负债率为57.70％。其中企业资金平均有84％左右来源于银行贷款。总资产5000万元以上的企业，平均资产负债率为60.70％：1000～5000万元的企业，平均资产负债率为62.58％：500～1000万元的企业，平均资产负债率为52.87％：500万元以下企业，平均资产负债率为46.27％。 从问卷及调查情况看，区域中小企业融资有以下特点：1．直接融资的企业很少。全市通过国内外资本市场发行股票融资的企业4家，通过货币市场发行短期融资券融资的企业2家，通过发行企业债券融资的企业1家。这些均是当地的优势企业，不存在融资难问题。被问卷企业均认为目前没有通过资本市场融资的打算。2．银行贷款为主要资金来源。83.87％的企业认为银行贷款是其主要资金来源；少数企业承认曾经通过内部职工集资获取资金，占样本企业全部融资的10.73％：有8.47％的企业承认有民间借贷行为；还有3％左右的企业采用股份合作方式融资。3．小规模企业依赖非正规融资较多。嘉兴辖内的小规模企业(500万元以下资产规模)从事区域特色行业生产经营的较多，如嘉善县的木业，桐乡市的羊毛衫业，海宁市的皮革与经编业，平湖
市的服装业，海盐县的标准件等，均属于劳动密集型企业，技术含量不高，所需资金量不大，通过内部集资、亲戚朋友间的借贷周转，能够满足日常的资金需求，很少用其他方式解决资金问题。银行贷款为企业主要资金来源的仅占37.86％，远低于平均水平。有30％的小规模企业没有银行贷款。问卷反映民间借贷利率一般在10％左右，比银行贷款成本略高，但手续比银行贷款简单。有内部集资或民间借贷行为的企业中，这些小企业占77％左右。
(二)中小企业融资存在的主要问题
1．正规融资渠道单一。当前，嘉兴区域企业融资主要靠银行贷款，即使如天通电子、民丰特纸、钱江生化等上市公司，如海宁卡森、桐昆集团等区域内优势企业，在其全部负债中，银行贷款也占到50％左右。从调查情况来看，多数企业除了金融机构贷款以外，很少运用其他正规的融资方式。
2．企业资金运用紧张。72.49％的企业在经营过程中感到资金紧张，在小规模企业中，这一比例为83.93％。其中感到流动资金不足的企业占66.67％；固定资产投资资金缺乏的企业占39.55％。从目前企业资金运用方向看，62.71％的企业其资金主要用于固定资产投资。 3．获取银行贷款较难。有59.72％的问卷企业认为目前获取贷款难度较大，而小规模企业中认为贷款难的占64％。关于贷款难在何处，24.29％的企业认为贷款手续比较繁杂．41.24％的企业认为贷款担保比较困难，55％左右的小规模企业认为贷款担保难度更大，同时有39.21％的企业认为贷款抵押难度较大。
4．贷款向优势企业集中。规模大、效益好的优势企业获取了相对较多的信贷资源。占样本企业31.64％的小规模企业其贷款总额仅占3.23％；而占样本企业13.53％的总资产5000万元以上的企业贷款总额占样本企业贷款总额的36.73％；占样本企业16.95％的盈利状况自我评价较好的企业贷款总额占样本企业总贷款额的32.63％。全市银行信贷登记系统反映出来的数据，和问卷调查反映出来的情况基本吻合。
5．企业新增投入对信贷依赖较大。按照样本企业在近两年内的计划，估计需增加资金投入30.24亿元，有17.96亿元的缺口，占企业新投入资金的59.38％，需银行信贷支持解决。500万元以下企业新增投入希望得到银行贷款的更大支持，达到63％左右。
二、中小企业融资难的主要原因
应该说当前可供中小企业选择的融资渠道还是比较多的，包括银行贷款、票据融资、发行股票、发行债券、租赁融资、利用外资、商业信用融资、股份合作及风险投资等，中小企业融资之所以存在诸多问题，其原因是多方面的，有企业自身的原因，有金融供给的原因，也有社会原因。
(一)企业方面的原因
1．企业盈利水平较低。被调查企业盈利水平总体较低。小规模企业主要集中在纺织服装、木材加工、金属制品等行业，大多属于最终消费品生产企业，平均毛利率3％～5％，个别规模较大企业可以达到7％～10％。受国内市场供大于求、煤电油运价格持续上涨、汇率形成机制改革、欧美等主要出口市场壁垒、劳动力成本较快增加等因素影响，企业盈利空间进一步压缩。
2．企业财务实力较难把握。本次调查中，仅有161户企业表示已建立基本的财务制度，日常资金周转采用转账结算方式，占样本企业数量的42.7‰根据实际走访座谈情况看，相当多的企业无法提供客观真实的财务报表，大多倾向于现金结算，经营性资金通过储蓄账户周转，报表反映的资产和销售额远远低于实际情况，报表反映的负债率也往往高于企业实际负债率。无法确切了解企业真实财务实力，不利于银行对企业实施有效的贷前审查、贷后监控，影响银行放贷积极性。
3．企业融资担保和抵押能力不足。企业普遍担保意愿不强。被调查企业中愿意对外提供担保的56户，仅占14.85％。同时，企业资产已抵押率较高，新增借贷抵押能力不足。问卷企业固定资产净值35.16亿元，已用于贷款抵押资产22.85亿元，占64.99％。按平均75％抵押率计，未抵押资产还可申请9.23亿元的抵押贷款，与被调查企业16.08亿元信贷需求相比，还有6亿元左右缺口。
从企业自身的原因分析，嘉兴区域大部分企业尚不具备多渠道融资的资质条件。从盈利水平与财务健全程度看，不符合银行现有信贷审批条件，尚未达到上市发行股票或债券融资的资质要求；从日常经营资金周转方式看，无法通过银行承兑汇票或商业承兑汇票贴现方式融资；从所处的行业及市场前景看，无法成为外商投资或风险投资的青睐对象。因此，嘉兴区域中小企业的自身素质，极大地限制了其实现多渠道融资的可能性。
(二)金融方面的原因
1．合作金融机构服务能力不强。中小企业信贷关系主要在当地的合作金融机构(信用社、农村合作银行、农村商业银行)。据统计，区域合作金融机构占乡镇及农村企业、个私企业信贷市场份额分别为80.49％、63.69％。由于受合作金融机构自身综合实力、金融产品开发、“单户贷款比例”等监管要求限制，合作金融对中小企业服务能力相对较弱。如合作金融机构自身的资金清算网络尚未完全建成，跨区域结算、签发承兑汇票还需要借助于其他商业银行，导致信贷企业无法较好地运用票据贴现等相对便利的融资工具。
2．信贷模式不适应微观运行。商业银行发放贷款偏好于保证模式而较少使用信用模式，其改变存在诸多困难。对一般企业来讲，由于信用基础不强，不大可能选择信用贷款模式。而选择保证贷款模式，受企业抵押担保能力制约，贷款规模又不能满足企业需要甚至贷不到款。 3．银行资金运用集约化不利于中小企业信贷。商业银行资金运用集约化趋向明显，中小企业贷款在效益性、安全性等方面都不及优势企业贷款、基本建设贷款和个人贷款，金融机构资金运用的集约化及由此引导的信贷结构调整，对中小企业信贷支持产生较大负面影响。 从金融方面的原因分析，当前嘉兴区域银行体系不能较好地适应不同层次的金融服务市场需求；金融服务产品开发创新不能较好地对接区域企业的实际需求，还没有形成适合处于金融服务低端的中小企业金融产品体系。
(三)社会方面的原因
1．社会信用环境还不尽完善。法制环境还有待完善，金融债权保全工作难度较大，相当数量的逃废银行贷款债务案件因种种原因得不到及时有效执行。金融债权维护与不良贷款债权清收工作当中存在的困难，客观上影响银行对中小企业的贷款积极性。