11. 某项目于建设起点一次投入120万元的初始投资额，投产后该项目现金净流量的现值和为216万元，则该项目的获利指数和净现值分别是（ C ）。
A.1和96 B.1和216 C.1.8和96 D.1.8和216
三、多项选择
1.投资决策的贴现法包括（ ACD ）
A.内含报酬率法 B.投资回收期法 C.净现值法 D.现值指数法 E.平均报酬率
2.若净现值为负数，表明该投资项目 ( CD ) 。
A．各年利润小于0，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行 D．它的投资报酬率不一定小于0
3.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ACD ） A．净现值率 B．投资回收期 C．内部收益率 D．投资利润率
4.初始现金流量中包括（ABCD ）。
A.固定资产投资额 B.流动资产投资 C.机会成本 D.原有固定资产的变价收入
5.以下项目投资决策评价指标中既是正指标又是相对量指标的有（ BCD ） A.净现值 B.获利指数 C.内含报酬率 D.净现值率
6.下列项目中，属于现金流入量项目的有（ ACD ）。
A.收现销售收入 B.固定资产的折旧 C.回收垫支的营运资本 D.固定资产残值变价收入
四、计算分析题
1.某公司计划设立一个新的生产销售中心，一年前，该公司曾委托一家咨询公司对该项目进行可行性研究，支付咨询费用6万元。该项目现在投资，厂房.设备共需投资额800万元，预计可使用4年，税法规定期满有净残值50万元，按年数总和法计提折旧。此外，需垫支营运资本200万元，并于项目终结时一次性收回。该项目投资便可投产使用，即无建设期，预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元，付现成本360万元，公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算该投资项目的各年的折旧额； （2）计算该投资项目各年的现金净流量。 解析：
（1）该投资项目各年的折旧额（Di，i=1，2，3，4）
D1?(800?50)?D3?(800?50)?4，D2?(800?50)?3?225 ?300（万元）（万元）10102，D4?(800?50)?1?75 ?15（万元）0（万元）1010（2）该公司一年前委托咨询公司对该项目进行可行性研究支付的6万元咨询费，属于
沉没成本，预测现金流量时不予考虑。所以各年的现金净流量计算如下：
NCF0=-（800+200）=-1 000（万元）
NCF1=（680-360-300）×（1-25%）+300=315.00（万元） NCF2=（680-360-225）×（1-25%）+225=296.25（万元） NCF3=（680-360-150）×（1-25%）+150=277.50（万元）
NCF4=[（680-360-75）×（1-25%）+75]+200+50=508.75（万元）
2.假设你是公司财务经理，现有甲.乙两个投资项目，它们的初始投资额均为100万元，资本成本均为12%，各项目预计现金净流量如表6-2所示。
表 投资项目现金净流量表 单位：万元
年限 项目 甲项目 乙项目 0 -100 -100 1 32 60 2 32 35 3 32 20 4 32 20 5 32 10
要求：
（1）分别计算两个项目的投资回收期.净现值.获利指数以及内部收益率； （2）如果这两个项目是互相独立的，哪些项目会被接受，请说明理由； 解析：
（1）
?投资回收期
甲项目的投资回收期：PP （年）甲?100/32?3.13乙项目的投资回收期：
累计现金净流量表 单位：万元
t 现金净流量 累计现金净流量 0 -100 -100 1 60 -40 2 35 -5 3 20 15 4 20 35 5 10 45 PP乙?2?? 净现值：
5 ?2.25（年）20 NPV甲??100?3（2P/A,12%,5） ??100?32?3.6048 ?15.35（万元）NPV乙??100?6（0P/F,12%,1）?3（5P/F,12%,2）?2（0P/F,12%,3）?2（0P/F,12%,4）?1（0P/F,12%,5） ??100?60?0.89286?35?0.79719?20?0.71178?20?0.63552?10?0.56743 ??100?114.09 ?14.09（万元）? 获利指数：PI甲=115.35/100=1.15
PI乙=114.09/100=1.14
（2）如果这两个项目是相互独立的，甲、乙两个项目都可以选择，因为他们的净现值均大于零，获利指数均大于1，内部收益率均大于投资者要求的必要收益率12%。
3.某公司预购进一台新的模具机器，提高模具的生产效率，该机器购置成本为100 000元，
预计可使用5年，到期无残值，采用直线法提折旧。该机器投产后，预计前两年每年销售收入增加60 000元，后三年每年销售收入增加80 000元，投产后每年经营成本增加20 000元。所得税税率为25%，该项目的资本成本为12%，基准会计收益率为20%，期望的投资回收期为3年。
要求：
（1）计算该项目的投资利润率； （2）计算该项目的投资回收期； （3）计算该项目的净现值； （4）计算该项目的内部收益率； （5）计算该项目的获利指数；
（6）通过上述财务指标评价该模具机器投资的财务可行性。
参考第2题 关键要计算每年现金流量
4.教材156-157页 第5题.第9题
08 旅游企业营运资金
一、名词解释
现金浮游量.信用政策 二、单项选择
1.现金的持有动机不包括（ A ）。
A.交易动机 B.预防动机 C.保值增值动机 D.投机动机
2.下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是( A )。 A.现金管理成本 B.占用现金的机会成本 C.转换成本中的委托买卖佣金 D.现金短缺成本
3.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（ C ）元。 A.30000 B.40000 C.50000 D.无法计算
4.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ C ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本
5.下列说法不正确的是（D ）。
A.信用条件主要包括信用期限.折扣期限及现金折扣率等 B.不适当地延长信用期限会引起机会成本增加 C.延长信用期限，可以增加毛利
D.不适当地延长信用期限会引起坏账损失的增加，但不会影响收账费用
6.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ A ）。
A.应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用 C.坏账损失 D.收账费用
7.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（ A ）。 A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策
8.能够使持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本三项之和最低时的目标现金持有量模式是（ A ）。
A.成本分析模式 B. 现金周转模式 C.存货模式 D.随机模式
9.假定某公司的存货周转期为60天，应付账款周转期为20天，应收账款周转期为30天，计算该公司的现金周转期是（ C ）。 A.60 B.50 C.70 D.40
10.假定甲公司的现金周转期为60天，现金年需要量为3600万元，则该公司的现金周转率及目标现金余额是（ C ）。
A.6和500 B.5和600 C.6和600 D.5和500
11.以下各项，不属5C评估法内容的是（ D ）。 A. 品质 B.能力 C. 资本 D.机会
12.计算应收账款机会成本时，不需要考虑的因素是（ C ）。 A.销售收入 B.变动成本 C.固定成本 D.变动成本率
三、多项选择
1.在其他条件不变的情况下，如果企业平时持有较多的现金，下列说法正确的有（ ABC）。 A.会降低现金的短缺成本 B.会增加现金占用的机会成本 C.会降低现金的交易成本 D.会增加现金的管理成本
2.下列各项成本中与现金持有量成反比例关系的有（CD）。
A.管理成本 B.机会成本 C.与转换次数有关的转换成本 D.短缺成本
3.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（ABCD）。 A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠 B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠
C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠
D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款
4.应收账款在企业生产经营中所发挥的作用有（ BC ）。 A.增加现金 B.减少存货 C.促进销售 D.减少借款
5.邮政信箱法是针对缩短( AB )而采取的现金日常管理方法。
A.支票邮寄时间 B.支票停留时间 C.支票结算时间 D.开出支票时间
6.公司持有现金的目的包括（ ABC ）。
A.满足交易性需要 B.满足预防性需要 C.满足投机性需要 D.满足投资性需要
7.公司的信用政策包括（ ACD ）。
A.信用标准 B.管理政策 C.收账政策 D.信用条件 E.坏账确认政策
四、计算分析题
1.假设某公司的存货购买全部采用赊购方式，产品销售全部采用赊销形式，该企业每年现金的需求量为600万元，从存货的购买到销售需要53天，应收账款平均34天可以收回，应付账款周转期为27天。
要求：
(1)计算该公司的现金周转期； 现金周转期=34-27+53=60（天） (2)计算该公司的现金周转率； 现金周转率=360÷60=6（次）
(3)计算该公司的最佳现金持有量。 最佳现金持有量=600÷6=100（万元）
2.假定A公司现金收支平稳，预计全年（360天）现金需要量为640 000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券的年均报酬率为6%。
要求：
(1)运用存货模式计算最佳现金持有量；
最佳现金持有量=
2?640000?300=80000
6%(2)计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 最低现金管理相关总成本=
2?640000?300?6%=4800
全年现金转换成本=640000÷80000=8（次）
全年现金持有机会成本=80000×6%=4800（元）
10 旅游企业收益分配
一、名词解释
除息日 剩余股利政策 低正常加额外股利政策 二、单项选择
1.股利分配管理中的核心内容是（B ）。
A.股利支付程序中各日期的确定 B.股利支付比率的确定
C.股利支付形式的确定 D.支付现金股利所需资金的筹集方式的确定
2.从下列哪一日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（ C ） A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日