《风险投资与私募股权》课程大纲
1. 投资相关概念
什么是投资？ 有哪些投资标的（对象）？投资最关注什么？ 有多个投资对象怎么决策？ 如何评价投资业绩？
投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
投资标的（对象）股票、债券、基金、期货、期权、认证股权。 投资最关注现金流 采用多目标决策 投资报酬率和剩余收益
2. 企业发展生命周期与融资工具选择
初创期融资方式：天使投资、政府投资、业主及所有者投资、亲友借款、风险投资
成长期融资方式：风险投资、留存收益投资、租赁融资、供应商融资、信用担保贷款、银行
抵押贷款
成熟期融资方式：银行抵押贷款、民间融资、债券融资、上市融资、资本经营 衰退期融资方式：资产变现、并购重组、专有权融资
3. 风险投资与经济发展的关系
4. 风险投资与双创的关系
5. 科技型中小企业融资的特点，风险投资特点；风险投资、银行等债务性融资工具与中小企业融资匹配问题
科技型中小企业融资仍以银行贷款为主要渠道，创新融资具有一定的风险性，临时性融资普遍不具有迅捷性。
风险投资的特点：.投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业；投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；风险投资人( venturecapitalist)一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
6. 风险投资运作流程（VC循环）
（1） 融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。通常，提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等，在融资阶段，最重要的问题是如何解决投资者和管理人（风险投资家）的权利义务及利益分配关系安排。
投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。 管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段
退出阶段解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。
（2）建立风险投资基金和寻找投资机会阶段筹集风险投资阶段
识别和筛选有潜力的投资项目阶段评估、谈判、达成投资协议阶段 风险投资家和企业创业家共同通力合作发展风险企业阶段策划、实施风险投资退出风险企业阶段
7. 风险投资的组织架构，GP、LP的分工与激励， VC/PE增值服务
有限合伙制投资公司、信托基金制、公司制
准政府投资机构：美国的小企业投资公司SBIC、英国的技术集团、日本的研究开发企业培植中心
金融机构的分支：银行、证券、保险公司等金融机构下设的风险投资公司 产业或企业附属投资公司
小型私人投资公司：如天使投资人、风险资本家电器
有限合伙企业中LP指的是有限合伙人，就是出钱的,仅投资资本,但不参与公司管理 ；GP指得是普通合伙人，就是负责投资管理。
VC/PE增值服务：管理提升：从宏观的战略、商业模式开始，具体到人力资源，财务理财管理，组织优化，市场营销等各个层面的提升。资本运营：包括再融资、并购重组、上市等系列服务。关系资源：让企业进入投资机构的关系网络，提供发展资源，创造更有利的经营环境。
增值服务贯穿基金运作周期，对企业及创投都具有重要意义。
筹资：向lp介绍机构投后管理／增值服务能力，获取lp对机构投资和推出能力的认可。 投资：尽职调查，评估企业存在的问题，评估企业增值服务需求与机构增值服务能力是否一致，出具管理建议书。
投后管理：人力资源、市场开拓、技术研发、财务管理、公司治理、内部运营、战略规划、后续融资、并购、上市等全方位增值服务。
退出：引入财务顾问、中介机构、辅导企业实现上市，确定退出时机。
8. 合格投资者的含义，合格投资者要求的意义
含义：可对私募公司进行投资的个人或机构。指在证券退出市场时接受所发行证券让渡的人或公司。
私募基金合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（1）净资产不低于1000万元的单位；（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。
9. VC/PE退出渠道
公开上市（IPO）、兼并收购（M&A）、股权转让（包括股东回购和管理层收购）、清算退出。
10. VC与银行如何选企业，有什么不同？ VC选什么样的企业？什么样的企业较容易得到VC的青睐？ 11. LP为什么投资VC/PE
12. 天使投资、VC、PE、私募证券投资基金、对冲基金、共同基金、并购基金、产业基金、破产清算基金、信托投资基金
天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
风险投资（Venture Capital）简称是VC，广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 PE投资即Private Equity，简称PE。即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金。
私募证券投资基金是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。 采用对冲交易手段的基金称为对冲基金，是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
共同基金（Mutual Fund）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。
并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。 产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金（Venture Capital）和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。
破产清算基金是指目标企业宣告破产以后，对破产财产进行清算、评估和处理、分配的基金。
信托投资基金（Investment Trust） 也叫投资信托，即集合不特定的投资者，将资金集中起来，设立投资基金，并委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，使中小投资者都能在享受国际投资的丰厚报酬不同的减少投资风险。共同分享投资收益的一种信托形式，基金投资对象包括有价证券和实业。
13. 委托代理问题、代理冲突（逆向选择、道德风险）；VC/PE投资过程中存在哪些代理冲突，如何解决这些委托代理冲突？如何激励GP？
14. VC/PE发展历史（美国、世界、中国）
15. 中国VC/PE类型
国有企业改制、投资初创企业、对成熟的企业进行的股权收购
16. 投资条款清单，各方在投资条款清单的追求？
投资条款清单就是投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。投资条款清单中除约定投资者对被投资企业的估值和计划投资金额外，还包括被投资企业应负的主要义务和投资者要求得到的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等内容。
17. 退出优先权，分层退出优先权，退出优先权作用及使用中存在的问题 18. 估值分歧如何解决（退出优先权、再投资期权、对赌） 19. 期权池概念及设置相关问题
期权池是指在不稀释创业团队原始股份的前提下，将一部分的股权预留出来，作为未来引进高级人才的预留股份。