一、期货行业定义与分类
期货是包含金融工具或未来交割商品销售的金融合约，由期货交易所统一制定，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约表示一种指数或商品在未来某一日期的价值。期货是一种跨越时间的交易方式，买卖双方透过签订期货合约，同意按指定的时间、价格及其他交易条件，交收指定数量的现货。通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分期货合约可透过柜台交易（OTC）进行买卖。
期货是一种衍生性金融商品，按现货标的物的种类，期货可分为商品期货与金融期货两大类。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。
图表：期货商品主要品种分类
主要种类 部分已上市期货种类 商品期货 商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类。 上海期货交易所（铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃油、黄金、钢材、白银）；大连商品交易所（大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、PVC、焦炭）；郑州商品交易所（小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、菜籽、菜粕）。 金融期金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和中国金融期货交易所（沪深300指数期货、国债期货）。 前瞻产业研究院 货 主要种类 短期利率期货）和股指期货。 部分已上市期货种类 资料来源：前瞻产业研究院整理
二、期货行业发展环境分析
2007年以来，国务院以及证监会密集出台了一系列关于期货市场规范的政策法规，引导期货市场规范发展，加强市场风险监控，注重期货行业内涵式发展，着重研发品种创新，尝试开拓业务创新，进而提升我国期货公司的资本实力和盈利能力，促使期货行业由粗放型发展模式向专业化方向发展。行业政策的松绑为期货行业的快速发展提供了良好的政策环境。
图表：2007-2012年期货行业主要政策法规
时间 政策法规 核心要点 意义 将适用范围扩大到商品、金融期货和期权合约交易；删除了原条例中金融2007年2月 《期货交易管机构不得从事期货交易、不得为期货交易融资和提供担保的禁止性规定；为我国推出的金融期货奠定了法律基础，使得我国第一个金融期货—沪深300指数期货得以推出，同时，也为未来的期权交易奠定了基础。另外，扩大了期货经纪公司的主体经营范围，明确了券商入股期货公司的合法性。 理条例》 在完善期货市场监管体制、加强和完善对其他市场主体的监管；对期货交易所作了新的规定。 2007年41 《期货交易所 允许期货交易所采取股份有限公司的组织形式；允许期货交易所实行会员赋予了中金所作为金融衍生品交易所的合法地位，并避免交易前瞻产业研究院 时间 政策法规 管理办法》 核心要点 意义 月 分级结算制度；增加了有价证券充抵保证金的有关规定。 所与“会员”之间利益失衡，为期交所实行公司制组织形式预留法律空间。 对金融期货经纪业务资格的申请条件、申请材料及其程序都做出了明确2007年4月 《期货公司管规定；在放开50%持股比例限制的同时，提高了对持有期货公司5%以上股使得期货公司业务拓展进入可实质操作阶段，并引导期货公司引入有实力股东、增强持续经营可抗风险能力，同时，也保证期货公司经纪业务规模与自身资本实力相适应。 理办法》 权的股东和全资控股股东的要求；对期货公司营业部的设立条件做了调整。 根据期货公司评价计分的高低，将期2011年4月 《期货公司分类监管规定》 货公司分为A、B、C、D、E等5类11个级别。同时，证监会按照分类监管原则，对不同类别的期货公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。 对期货公司的监管评级更加明确，给出了每个项目的具体评估细则，有利于期货公司的规范发展。 《期货2012年5月 公司资产管理业务试试点资产管理业务的期货公司要求净资本在5亿元以上，证监会的分类监管评级“BB”级以上，具备1位公司高管加上5位有期货投资咨询资格的期货公司资管业务可以投资于期货、期权及其他金融衍生品，股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等，以及证监会认可的其他投资品种。 点办法》 从业人员。 2012年8《证券期货业系统地规范了证券期货业信息安全管理等监管制度，确立了行业信息安全为了保障证券期货信息系统安全运行，加强证券期货业信息安2 前瞻产业研究院 时间 政策法规 信息安全保障管理办法》 核心要点 意义 月 监管的体制，明确了市场主体的信息安全保障责任，提出了信息安全工作的要求。 全管理工作，促进证券期货市场稳定健康发展，保护投资者合法权益。 新修订的地方包括，为适应推出原油《期货2012年11月 交易管期货的需要，对境外投资者直接进入期货交易所进行原油期货交易预留了为了规范期货交易行为，加强对期货交易的监督管理，维护期货市场秩序，防范风险，保护期货交易各方的合法权益和社会公共利益，促进期货市场积极稳妥发展。 理条例》空间。为适应推出国债期货交易的需（修订版） 要，修改后的条例使成为期货交易所非期货公司结算会员的商业银行也能够依法参与国债期货交易。 资料来源：前瞻产业研究院整理
三、期货行业发展状况分析
2013年，我国期货市场交易规模实现了40%以上的增速，但期货公司营收没有明显增长，勉强与2012年持平。2013年，全国期货公司手续费收入合计124.85亿元，较上年微增0.99%；净利润合计35.55亿元，较上年微降0.62%。
2013年，永安期货、中信期货、中粮期货、银河期货、中国国际期货、国泰君安期货、广发期货、华泰长城期货、海通期货和国信期货等10家期货公司净利润超过亿元，至少较2012年增加两家“亿元”级公司。其中，永安期货和中信期货的净利润更是超过2.2亿元。上述10家期货公司净利润合计至少12.4亿元，占2013年全国期货公司净利润总额35.55亿元的34%以上。经纪业务竞争已趋白热化，创新业务将是未来期货公司最重要的利润增长点。
具体内容详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国期货行业商业模式与投资机会
3 前瞻产业研究院 分析报告》。
四、国际期货行业知名企业
法国新际集团（Newedge）
美国国际金融控股公司（INTL FCStone） 韩国东洋证券（Tong Yang） 日本道拓期货株式会社
英国英仕曼集团（Man Group） 香港敦沛金融集团
五、中国期货行业领先企业
海通期货有限公司 永安期货股份有限公司 中证期货有限公司 银河期货有限公司 国泰君安期货有限公司 中国国际期货有限公司 广发期货有限公司 中粮期货有限公司 华泰长城期货有限公司
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