《财务分析》综合练习三
一、单选题（每题2分）
1. 从企业债权者角度看,财务分析的最直接目的是看（ C ） A．盈利能力 B．营运能力 C．偿债能力 D．增长能力 2. 下列有关财务报表的表述中不正确的是（D ）
A．基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表 B．利润表和资产负债表是以权责发生制为基础编制的
C．现金流量表是收付实现制（现金）为基础编制的动态会计报表 D．资产负债表、利润表以及利润分配表均属于动态会计报表 3. 企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准是(D ) A．经验标准 B．历史标准 C．行业标准 D．预算标准
4. 财务分析过程中，相当于给表面“华丽”实质存在“水分”的财务报表“卸妆”的是（ B ） A．战略分析 B会计分析 C．财务分析 D．前景分析 5. 以下哪个指标是衡量企业短期偿债能力的指标（ B ）
A.资产负债率 B.流动比率 C.销售利润率 D.应收帐款周转率
6. 某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用3万元，预付账款7万元，应收账款200万元，则流动比率为（ A ） A.2 B.1.5 C.1.25 D.1
7. 某企业资产总额为600万元，负债总额为400万元，则权益乘数为( B ) A.1.5 B.3 C.2 D.1
8. 对债权人而言，分析盈利能力可以（ B ）
A. 制定相应的财政金融政策 B. 考察并保证其债权的安全性 C. 作为投资决策的主要依据 D. 分析经营管理中存在的问题和不足 9. 企业资产经营的效率主要反映企业的（ C ） A.盈利能力 B.偿债能力 C.营运能力 D.增长能力
10. 下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（ D ）
A．发行债券 B．分配股利 C．吸收权益性投资 D．购建固定资产 二、多选题（每题3分）
1. 在资产负债表中，流动资产项目包括（ ABCDE）
A.货币资金 B.交易性金融资产 C.预付账款 D.应收票据 E.存货 2. 利润表的作用包括（ABCD ）
A.有助于企业进行合理经营决策 B.揭示企业经营成果； C.有助于考核评价经营者经营业绩 D.反映企业盈利能力； E.反映企业资金来源及其构成情况
3. 比率可常用的具体表现形式有（ ABC）
A.百分率 B.比 C.分数 D.增长率 E.周转天数 4. 应用比较广泛的综合分析法主要有( ADE )
A.沃尔评分法 B.趋势分析法 C.比率分析法 D.杜邦财务分析体系 E.帕利普财务分析体系 5. 行业分析主要包括（ CDE）
A.行业竞争分析 B.行业需求分析 C.行业特征分析 D.行业生命周期分析 E.行业获利能力分析 6. 影响速动比率的因素有（ ABCDE）
A.应收账款 B.库存商品 C.原材料 D.应付票据 E.存货 7. 资产负债率低，对其正确的评价是（ BC ）
A. 说明企业财务风险大 B. 说明企业财务风险小 C. 不能充分发挥财务杠杆的作用 D. 能够充分发挥财务杠杆的作用 E. 说明企业债务负担重 8. 反映上市公司盈利能力的指标有( ABCDE )
A.每股收益；B.普通股权益报酬率；C.股利发放率；D.总资产报酬率；E.价格与收益比率 9. 存货周转率提高，意味着企业（ BD ）
A.流动比率提高；B.短期偿债能力增强；C.现金比率提高；D.企业存货管理水平提高；E.速动比率提高
10. 通过现金流量分析所揭示的信息，其作用主要是（ ABCD ） A．了解现金流变动情况及其原因 B．评价企业的支付能力 C．评价企业的盈利质量 D．预测未来现金流量 E．获取企业资产流动性水平信息 三、简答题（每题5分）
1. 杜邦分析体系的局限性体现在哪些方面？
1、答：从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分
析。主要表现在：
（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
（3）在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。
2. 简述流动比率、速动比率和现金比率之间的关系。
2、答：运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是相对稳健的。而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了解存货和应收账款各自占流动资产的比例以及二者的周转速度大小是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，但周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，显示出了理想的流动比率或速动比率，但实际上企业的短期偿债能力并不强。 四、计算分析题（每题10分）
1. 根据某公司2007、2008两个年度的资产负债表、利润表及相关资料，给出以下分析数据： 单位：千元 项目 平均总资产 平均净资产 利息支出 利润总额 所得税率 1、答案： 项目 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 负债/净资产 净利润（千元） 净资产收益率（%） 分析对象：10.32%－6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下：
2007年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16%
2007年 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2008年 12.33 5.01 0.3293 1 182 10.32 2007年 9 638 8 561 146 821 33% 2008年 15 231 11 458 189 1 689 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对净资产收益率的影响程度。
第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2008年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%
2. 某公司08年末资产总额分别为307万元，负债总额为134万元，权益总额为173万元，营业利润为50万元，利息费用为3万元。 请计算：2、答案：根据题意，可计算得： 资产负债率=负债总额/资产总额=134307=43.65% 净资产负债率=负债总额/所有者权益总额=134173=77.46% 所有者权益比率=1-资产负债率=56.35%
利息保障倍数=(营业利润+利息费用)/利息费用=（50+3）/3=17.67
该公司08年资产负债率，净资产负债率，所有者权益比率，利息保障倍数。 3. 某公司资产负债表简表
2008年12月31日 单位：元 资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净额 资产总计 金额 20000 300000 负债及所有者权益 流动负债 长期负债 所有者权益 负债及所有者权益合计 金额 240000 已知：该公司2008年产品营业成本为280000元，存货周转次数为4次；年末流动比率为1.32；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。要求：
（1） 根据上述资料计算填列该公司2008年12月31日的资产负债表简表。
（2） 假定本年营业收入为420000元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。 3、答案：由题意得
（1）2008年12月31日 单位：元 资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净额 资产总计 金额 20000 42000 70000 300000 432000 负债及所有者权益 流动负债 长期负债 所有者权益 负债及所有者权益合计 金额 100000 92000 240000 432000
①资产总计=负债及所有者权益=所有者权益+所有者权益×产权比率 =240000×（1+0.8）=432000(元)
②期末存货=期初存货=营业成本/存货周转次数=280000/4=70000（元） ③应收账款净额=资产总额-固定资产净额-存货-货币资金 =432000-300000-70000-20000=42000（元）
④流动负债=流动资产/流动比率=（资产总计-固定资产净额）/流动比率 =（432000-300000）/1.32=132000/1.32=100000（元） ⑤长期负债=负债及所有者权益总计-所有者权益-流动负债 =432000-240000-100000=92000（元）
（2）应收账款周转率=420000/42000=10（次） 应收账款周转天数=360/10=36（天） 五、案例分析题（每题10分） 沃伦·巴菲特投资成功重要经验
沃伦·巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过了200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准-普尔500种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年“永不亏损”的记录。他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得·林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都势衷于巴菲特投资方法和理念。
巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。当然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。 请思考：结合本案例，说明企业投资者进行财务分析的依据及目的。
五、案例分析题
答案：（1）企业投资者进行财务分析的依据：
①财务报表包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。 ②外部审计报告和评估报告 ③企业会计政策和会计制度 ④上市公司公开披露的信息资料 （2）企业投资者进行财务分析的目的：
企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的增值和保值状况，这就需要全面了解企业的财务状况、经营成果及现金流量，从而评估企业的盈利能力，评价企业未来发展的前景，对其投资风险和