曼昆《宏观经济学》(第6、7版)笔记(第5章 开放的经济)

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响,但实际汇率会下降。分析如下:

因为,Y由资本和劳动的数量决定,消费仅仅取决于可支配收入,并且政府支出是一个固定的外生变量,所以该国的储蓄?Y?C?G?不会受到影响。又因为投资由利率决定,而利维瑞特国是一个小型开放经济,采用的是给定的世界利率,所以该国的投资也不会变化。储蓄和投资都没有改变,则?S?I?曲线没有移动。但利维瑞特国的出口品变得不受欢迎,会导致净出口曲线左移,如图5-21所示。在新的均衡点,净出口额没有变化,但是实际汇率下降,货币贬值。

图5-21 净出口曲线左移

即使利维瑞特国的出口品变得不受欢迎,但它的贸易余额保持不变。造成这个现象的原因是货币贬值刺激了净出口,贬值令利维瑞特国的出口品更加便宜,抵消了受欢迎程度下降所带来的不利影响。

b.由于该国货币贬值,一单位本币兑换的外币的数量减少了。所以,该国居民出国旅游的成本会上升,该国居民会减少国外旅游。

c.因为汇率下降了,所以,要使汇率回升到原来的水平,应该采取减税或增加政府购买的政策。如果决策者这么做了,会使储蓄减少,投资和利率不变,净出口减少。

减税使居民可支配收入增加,消费增加,减少国民储蓄;政府购买增加也会减少国民储蓄。储蓄减少导致?S?I?减少,即贸易余额也降低。这种降低使得实际汇率上升,引起出口下降和进口上升。由于利维瑞特国是一个小型开放经济,采用的是给定的世界利率,所以,该国的投资和利率不会受减税或增加政府购买政策的影响。

4.2005年,联储主席本·伯南克在讲话中说,“在过去10年中,不同力量的结合创造了全球储蓄供给的显著增加——全球储蓄的过度增加——这有助于解释今天美国的经常账户赤字(贸易赤字的广义衡量指标)的增加和世界长期实际利率的相对低水平”。这段话与你学过的模型一致吗?请解释。

答:这段话与学过的模型是基本一致的。由于一些原因使得世界储蓄增加,从而引起世界利率下降。世界利率的下降使得美国的借贷成本降低,进而增加美国的投资。又因为美国国内储蓄没有变化,储蓄S现在小于投资I。由于NX?S?I,因此I增加必然减少NX直至为负,从而出现了经常账户赤字。

5.当政府购买增加,例如在战争期间政府购买增加时,一个小型开放经济的贸易余额985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解

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和实际汇率会发生什么变动?你的回答是否要取决于这是国内战争还是世界大战?

答:对这个问题的回答取决于是国内战争还是世界大战。

(1)如果发生国内战争,当政府增加购买,会使贸易余额减少,实际汇率上升。分析如下:

当政府购买增加,公共储蓄减少,则国民储蓄将减少,储蓄曲线向左移动,如图5-22所示。而投资依然由世界利率r?决定,利率不变,则投资不变。储蓄降低,投资不变,会导致?S?I?下降,则贸易余额下降。

图5-22 储蓄曲线向左移动

图5-23描绘了政府购买增加对实际汇率的影响。国民储蓄下降导致?S?I?曲线向左移动,减少了用于海外投资的美元供给。美元供给减少又会导致均衡实际汇率上升。结果,国内物品相对于国外物品变得更昂贵,从而出口减少进口增加,贸易余额下降了。

图5-23 政府购买增加对汇率的影响

(2)如果发生世界大战,政府购买增加对贸易余额和实际汇率的影响都不确定。分析如下:

如果发生世界大战,国外的政府也会增加政府购买,那么,这种财政政策降低了世界储蓄并使世界利率r?上升。世界利率上升,将导致国内投资降低。此时,政府购买增加,这对一国贸易余额和实际汇率的影响取决于世界利率相对于国内储蓄的变化幅度。世界利率的上升可能导致一国产生贸易赤字(如图5-24所示),但也可能是贸易盈余(如图5-25所示)。

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图5-24 政府购买增加使实际汇率上升 图5-25 政府购买增加使实际汇率下降

6.本章的案例研究下结论说,如果穷国提供较高的生产效率和更好的法律保护,像美国这样的富国贸易余额将转向盈余。让我们考虑为什么可能是这样。

a.如果世界的穷国提供较高的生产效率和更好的法律保护,这些国家的投资需求函数会发生什么变化?

b.你在(a)中描述的变化会如何影响世界金融市场的可贷资金需求? c.你在(b)中描述的变化会如何影响世界利率?

d.你在(c)中描述的变化会如何影响富国的贸易余额?

答:a.如果世界的穷国提供较高的生产效率和更好的法律保护,在相同利率条件下,投资需求会增加,表现为投资需求曲线向右移动。

b.当a描述的变化发生时,即投资需求曲线向右移动时,世界金融市场的可贷资金需求会增加。

c.当b描述的变化发生时,投资需求曲线增加表现为投资需求曲线向右移动,进而引起世界金融市场可贷资金需求增加,进一步引起世界利率增加。

d.当c描述的变化发生时,即世界利率因为可贷资金需求的增加而上升时,使得富国投资减少,在富国国内储蓄一定的条件下,由NX?S?I?r?可知富国贸易余额增加。

7.总统正考虑对日本豪华汽车的进口征收关税。讨论这种政策的经济学与政治学。特别是这种政策会如何影响美国的贸易赤字?如何影响汇率?谁会受到这种政策的伤害?谁将获益?

答:(1)这种政策的经济学与政治学讨论:总统的政策对美国的国际贸易,即进出口贸易没有实质影响。因为国民储蓄?Y?C?G?和投资都不受影响,所以净出口不受影响。但是,通过减少美国对日本豪华汽车的进口需求,会使美国的NX曲线向右移动。如图5-26所示,会提高实际汇率。尽管净出口没有改变,但是进口和出口都会下降同样的数量。他之所以这么做,主要是基于政治考虑,为了保护国内的汽车生产厂家。

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图5-26 NX曲线右移

(2)贸易保护政策,如提高关税,并不影响本国的储蓄与投资。因此,贸易余额没有发生改变,但会使实际汇率上升。

(3)这个政策有着复杂的影响。从生产方面看,更高的汇率增加了进口并且会给出口豪华汽车制造商之外的美国出口公司造成销售压力,而出口豪华汽车制造商则已经受到关税的保护。消费日本豪华汽车的国内消费者将受到关税的伤害,而消费其他进口商品的国内消费者则会得到汇率上升的好处,因为他们可以用更便宜的价格买到商品。总的来说,这个政策将以其他的美国产品作出牺牲为代价,使对豪华汽车的需求转向美国的制造商;同时,将对日本豪华汽车的消费转向其他进口物品。

8.假定中国出口电视机和使用人民币(元)作为其通货,而俄罗斯出口伏特加啤酒和使用卢布作为其通货。中国有稳定的货币供给,电视机生产的技术进步缓慢而稳定,而俄罗斯有快速增长的货币供给,没有伏特加啤酒生产的技术进步。基于这一信息,你预测实际汇率(用每台电视机换取的伏特加啤酒瓶数来衡量)和名义利率(用每一元人民币兑换的卢布来衡量)会怎么随时间变动?解释你的推理。(提示:对于实际汇率,思考稀缺性和相对价格之间的联系。)

答:(1)实际汇率也被称为贸易条件,是剔除两国通货膨胀因素后的汇率,它表示用一国的产品交换另一国的产品的比率。在本题中,实际汇率衡量的就是用每台电视机换取的伏特加啤酒瓶数。如果俄罗斯没有伏特加啤酒生产的技术进步,那么所生产的伏特加啤酒的瓶数就是固定不变的。而中国电视机生产的技术进步缓慢稳定,那么所生产的电视机的台数是不断增加的。这样会导致电视机越来越多而伏特加啤酒越来越稀少。从稀缺性上来看,每台电视机能换到的伏特加啤酒的瓶数会逐渐变少,也就是说实际汇率会下降。

(2)在间接标价法下,名义汇率e??/?PP??,其中?表示实际汇率,P?表示国外的物价水平(在本题中指俄罗斯的一般物价水平),P表示国内的物价水平(在本题中指中国的一般物价水平)。由于中国有稳定的货币供给,而俄罗斯有快速增长的货币供给,所以P保持不变而P?快速上升。由(1)可知实际汇率下降,下降的幅度小于P?上升的幅度,综合两者的作用来看,名义汇率e会上升。

9.假设一些外国开始通过制定投资税扣除来补贴投资。 a.作为世界利率函数的世界投资需求会发生什么变动? b.世界利率会发生什么变动?

c.我们的小型开放经济的投资会发生什么变动? d.我们的贸易余额会发生什么变动? 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解

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e.我们的实际汇率会发生什么变动?

答:a.如果很多国家都制定了这样的政策来刺激投资,投资需求曲线向右移动,投资需求会增加,如图5-27所示。

图5-27 投资增加

b.世界范围内的投资需求增加,使世界利率升高。如图5-27所示,世界利率从r1*上升到r2*。

c.小型开放的经济是世界利率的接受者,它必须接受升高的世界利率,这会导致国内投资减少,如图5-28所示。

图5-28 投资曲线

d.假定储蓄不变,而高的世界利率减少了投资。因此,?S?I?变大,即贸易余额增加,如图5-29所示。

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