20.流动性升水假说认为，人们对于流动性高的债券更为偏爱，长期债券缺乏流动性。因此，长期债券的利率等于其生命期限内短期债券利率水平的平均值加上流动性升水。在该理论下，即使人们预期未来短期利率保持不变，收益率曲线也会向右上方倾斜。即使人们预期的未来短期利率下降，收益率曲线也可以是水平线。
21.分割市场假说：认为所有的投资者偏好于使其资产寿命与债务寿命相匹配的投资。人们对特定期限的债券有着特别的偏爱，并且不可改变，亦即不受其它期限债券预期收益率的影响。在分割市场假说下，各种期限债券的利率由该债券的供求所决定，从而决定了收益曲线的形状。
一、名词解释 1.收益的资本化
2.基准利率
3.实际利率
4.流动性陷阱 5.现值 6.终值
7.到期收益率
8.利率风险结构
9.利率期限结构
二、单项选择
1. 按利率是否考虑通货膨胀的影响可以划分为（ ）。
A．实际利率、名义利率 B．市场利率、官定利率、行业利率 C．基准利率、无风险利率 D．其他 2. 降低利率会使企业利润相对（ ）。 A．减少 B．增加 C．不变 D．无关
3. 当一国国际收支出现大量逆差时，为了控制逆差，金融管理当局就可能会（利率。
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）
A．提高 B．降低 C．不变 D．无关
4. 某国某年的名义利率为25%，而通货膨胀率达14%，那么实际利率应为（ ）。 A．10% B．11% C．39% D．38%
5. 某公司向银行贷款1000万元，年利率为6%，期限五年，按年计息，复利计
算，那么到期后应偿付银行多少利息（ ）。
A．300万元 B．1338万元 C．338万元 D．1300万元 6. 下列哪些因素是促使贷款利率上升的原因（ ）。 A．预期通货膨胀率上升 B．商业周期处于经济扩张阶段 C．以上均是 D．以上均不是
7. 一笔单利计算的三年期贷款最终偿付利息是36万元，而市场平均利率为6%，
那么本金应为（ ）。
A．100万元 B．136万元 C．64万元 D．106万元
8..某公司获得银行贷款100万元，年利率6%，期限三年，若以半年为计息期按复利计息，到期后应偿付银行本息共（ ）
A.19.1万元 B.119.1万元 C.118万元 D.119.4万元
9.某抵押贷款的月利率为6.6‰，则该抵押贷款的年利率是（ ） A．7.92% B.9%
C. 8.21% D、以上答案均不对 10.关于现值的特征，以下说法错误的是（ ） A．终值越大，现值越大 B．未来支付的期限越短，现值越大 C．利率越低，现值越小
D．现值和终值的变动方向和比例是一致的
11、下列关于息票债券发行价格、票面利率与到期收益率的关系描述正确的是（ ）
A.当息票债券平价发行时，其到期收益率高于息票利率； B.当息票债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。 C.当息票债券溢价发行时，其到期收益率等于票面利率。
D.息票债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系，即债券价格将下降时，到期收益率上升时；债券价格将上升时，到期收益率下降时。 12.以下关于古典利率理论的说法错误的是（ ）
A.古典利率理论是一种局部均衡理论
B.根据古典利率理论，资本供给主要来自社会储蓄，需求来自消费 C.古典利率理论使用的是流量分析方法
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D.根据古典利率理论，利率能自动调节经济实现均衡
13.可贷资金利率决定理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从（ ）的供给及需求来考察利率的决定。
A.货币资金 B.借贷资本
C.可贷资金 D.商品资本
14.根据凯恩斯的利率理论，当货币供给与货币需求的（ ）相交时，利率将不再变动，这时无论怎样增加货币供给，货币均会被（ ），从而达到了流动性陷阱。
A.下降部分、消费 B.平行部分、消费 C.平行部分、储存 D.下降部分、储存 15.下列不属于凯恩斯“流动偏好”利率理论的特点的是（ ）
A.它是利率的货币决定理论 B. 货币可以间接影响实际经济水平 C.当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动。D.它是一种流量理论 16.现有一张永久债券，其市场价格为20 元 ，永久年金为5元时，该债券的到期收益率率为（ ）
A.8％ B.12.5% C.20％ D.25％
17.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是（ ）。
A.违约风险因素 B.流动性差异因素
C.税收差异因素 D.市场需求因素 A.认为不同期限证券间具有完全替代性。
B.若预期短期利率高于现行短期利率，则收益率曲线向下倾斜； C.若预期短期利率低于现行短期债券利率，则收益率曲线向上倾斜； D.若预期短期利率保持不变，则收益率曲线向下倾斜。 19.下列说法错误的是（ ）
A.纯粹预期假说将金融市场视为整体，强调不同期限债券之间的完全替代B.分割市场假说强调长短期债券之间完全不能相互替代。 C.流动性升水假说认为不同期限的债券之间不能相互替代。 D.流动性升水假说认为大多数投资者偏好流动性较高的短期债券。。 A.纯粹预期假说不能解释不同期限债券利率随时间波动这一现象。 B.分割市场假说可以解释典型的收益率曲线是向上倾斜的。 C.根据流动性升水假说，大部分收益率曲线是向下倾斜的。 D.根据分割市场假说，长期利率会受到短期资金市场供求的影响。 性。
18.下列关于纯粹预期假说观点描述正确的是（ ）
20.以下说法正确的是（ ）
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三、多项选择
1.下列现值特征描述正确的是（ ）
A.未来支付越多，现值越大 B.未来支付期限越长，现值越大 C.利率越高，现值越大 D.利率越低，现值越大 2.息票债券价格、到期收益率与票面利率的关系描述正确的是（ ）
A.当债券平价发行时，其到期收益率等于息票利率； B.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。 C.当债券溢价发行时，其到期收益率高于票面利率。 D.债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系。 3. 收益曲线是指具有相同（ ）的金融资产的利率曲线。
A.税率结构 B.流动性
C.市场风险 D.信用风险 ４.导致利率上升的因素有（ ）
A.扩张的货币政策 B.紧缩的货币政策 C.通货膨胀 D.经济高增长 5. 以下关于古典利率理论的说法正确的是（ ）
A.古典利率理论是一种局部均衡理论 B.古典利率理论是实际利率理论
C.古典利率理论使用的是存量分析方法 D.利率能自动调节经济实现均衡 A.它是利率的货币决定理论 B. 货币可以直接影响实际经济水平 C.当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动。D.它是一种流量理论 7. 可贷资金利率决定理论认为，下列因素决定了均衡利率的形成（ ）
A.社会的投资流量和同一时期人们希望保有的货币余额； B.社会的投资存量和同一时期人们希望保有的货币余额； C.社会的储蓄流量中央银行货币供给增量； D.社会的储蓄存量和中央银行供给增量；
8.利率的风险结构是指债券的期限相同，但因（ ）的差异,而出现不同的利率差异。
A.税率结构 B.流动性 C.市场风险 D.信用风险 9. 纯粹预期假说认为（ ）
A.不同期限证券间具有完全替代性。
B.若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜； C.若现在短期利率低，则收益曲线向上倾斜； D.若预期短期利率保持不变，则收益曲线向下倾斜。 10.流动升水假说认为（ ）
６.下列属于凯恩斯“流动偏好”利率理论的特点的是（ ）
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A.不同期限的债券利率随时间一起波动
B. 若预期短期利率保持不变，则收益曲线向上倾斜。 C. 若预期短期利率轻微下降，则收益曲线呈水平状。 D.典型的收益曲线总是水平状的。
四、判断并改错
1.利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿，这种补偿是对机会成本的补偿。（ ）
2.如果投资回报率不大于利率则根本不需要投资。（ ） 3.基准利率一般是由政府规定的。（ ）
4.名义利率包含了物价变动的预期和货币增贬值变动的影响。（ ） 5.就实物投资而言，利率提高，会刺激投资的增加。（ ） 6.就证券投资而言，利率降低，证券价格下跌。（ ）
7.当利率较高时，生息资产的收益提高，居民就会减少即期消费，增加储蓄。（ ） 8.提高利率会增加出口生产企业的竞争力，改善一国的对外贸易收支状况。（ ） 9.一般地，资本的边际生产效率与利率之间呈反向变动关系。（ ） 10.到期收益率与现值呈正向变动关系。（ ）
11.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。（ ） 12.古典利率理论使用的是存量分析方法。（ ）
13.“流动偏好”利率理论认为利率可以直接影响实际经济活动水平。（ ） 14.可贷资金利率决定理论认为，可贷资金供给来自于社会的储蓄存量和该期间货币供给的变动量。（ ）
15.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券的原因是违约风险差异所致。（ ）
16.纯粹预期假说可以证明，典型的收益曲线是向上倾斜的。（ ） 17.纯粹预期假说认为，不同期限证券间不具有完全的替代性。（ ）
18.根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜。（ ）
19.分割市场假说认为，不同期限证券间具有完全的替代性。（ ） 20.收益曲线的经验事实是：短期利率低，收益曲线往往向下倾斜。（ ）
五、填空题
1. 利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。这种补偿由两部分组成：一是
对（ ）的补偿；二是对（ ）的补偿。
2. 实际利率是在（ ）基础上剔除了（ ）以后的真实利率。
3. 当利率较高时，生息资产的收益（ ），即期消费的机会成本（ ），居民就会
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