财务管理答案
1．一项合约中，你可以有两种选择：
一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24%
2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。
⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数） ⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？ （结果可以近似到整数）
答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）；
⑵ 单位：元 年序 0 1 2 3 4 合计 分期偿付额 —— 3432 3432 3432 3432 13728 年利息 —— 1400 1116 791 421 3728 本金偿付额 —— 2032 2316 2641 3011 10000 年末尚未偿付 10000 7968 5652 3011 0
3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？ 答案： ⑴ i＝(1＋10%)2—1＝21%;
⑵ P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元)
4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?
答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００ ＝２０１２８.５元 ２０１２８.５ 每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝──────── （Ａ／S，7%，5）
＝３５００元
5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式： ⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。 ⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。 ⑶一次付清设备款150000元。
假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？
答案：⑴ P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元）
⑵ P＝2.5×[（P／A，10%，14）]— （P／A，10%，4）＝10.492（万元） ⑶ P＝15（万元）
选第二种方式付款。
6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？ 答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元）
7．资料：
假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表： 市场状况 繁荣 一般 衰退 预计年报酬（万元） 600 300 50 概率 0.3 0.5 0.2 若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。 求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。 答案：期望报酬额＝340（万元） σ＝194.1082 CV＝194.1082／340＝0.57 风险报酬率＝0.57×8%＝4.57% 投资报酬率＝4.57%＋6%＝10.57%
8．某公司进行一项投资，投资期为1年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率以及概率分布如下： 市场状况 繁荣 一般 衰退 预期年报酬率 20% 10% —5% 概率 0.3 0.5 0.2
试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？ 答案：预期报酬率＝10%，σ＝8.66%；
计算0－10%的面积，X＝10%÷8.66%＝1.15，查正态分布曲线面积表得： 面积为0.3749，则该项投资盈利的概率为：50%＋37.49%＝87.49%
9．A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其概率及相应的收益额见下表： 单位：元 概率 0.2 0.5 0.3 A项目收益额 2000 1000 500 B项目收益额 3500 1000 —500 计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优劣。
答案： A期望收益＝1050（元）， B期望收益＝1050（元），
σA＝522.02 σB＝1386.54 A置信区间为（1050±522.02），B置信区间为（1050±1386.54）。
A优于B。
10．某公司在外流通的普通股股票为3000万股，市价为10.5元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：
单位：万元 净利润 加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取法定盈余公积 可供股东分配的利润 减：提取任意盈余公积 巳分配普通股股利 未分配利润 2100 400 2500 500 2000 200 1200 600 普通股（每股面值1元） 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 3000 2200 1200 600 7000 要求：
⑴计算公司普通股每股收益。
⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。 ⑶计算公司每股净资产。
答案：⑴每股收益＝2100／3000＝0.7（元／股）
⑵市盈率＝10.5／0.7＝15
每股股利＝1200／3000＝0.4（元／股） 股利支付率＝(0.4÷0.7)×100%＝57.14%
⑶每股净资产＝＝7000／3000＝2.33（元／股）
11．巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）
现金和有价证券：100 固定资产：283.5 销货： 10000 净收益： 50 速动比率： 2倍 流动比率： 3倍 平均收帐期： 40天 普通股收益率： 12%
假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求计算该公司的：⑴应收帐款；⑵流动负债；⑶流动资产；
⑷总资产；⑸总资产报酬率； ⑹普通股权益；⑺长期负债。
答案：⑴应收帐款＝（1000÷360）×40＝1.1111亿元
⑵流动负债＝（100＋111.11）／2＝1.0556亿元 ⑶流动资产＝3×1.0556＝3.1667亿元 ⑷总资产＝3.1667＋2.835＝6.0017亿元
⑸资产报酬率＝（50÷1000）×（1000÷600.17）＝8.33% ⑹普通股权益＝50／12%＝4.1667亿元
⑺长期债务＝6.0017—1.0556—4.1667＝7794万元
12．巳知某公司有关财务资料如下：