追加订货的相关成本 =(80-25 〉× 200+5000=16000( 元〉 追加订货的相关损益 =14000-16000=-2000( 元〉
因为相关损益小于零 , 所以该项追加订货不应该接受。
23. 某企业现有生产能力 40000 机器小时 , 尚有 20% 的剩余生产 能力 , 为充分利用生产能力 , 准备开发新产品 , 有甲、乙、丙三种新产品 可供选择 , 资料如下： 甲 乙 丙 预计单价（元） 100 60 30 预计单位变动成本50 30 12 （元）
单件定额工时（小时） 40 20 10 要求 :
(1) 根据上述资料做出开发哪种新产品的决策。
(2) 如果新产品丙的市场需要量为 500 件 , 为充分利用生产能力又将如何安排 , 使企业的利润最大化。 (1) 甲产品的单位贡献边际 =100-50=500 。
乙产品的单位贡献边际 =60-30=3OUU 丙产品的单位贡献边际
=30-1248( 元 )
甲产品单位定额工时的贡献边际 =50/40 =1.25 〈元〉 乙产品单位定额工时的贡献边际 =30/20 =1.5 〈元 ) 丙产品单位定额工时的贡献边际 =18/10 =1.8( 元〉
因为丙产品单位定额工时的贡献边际最大 , 所以应当开发丙产品. (2 〉因为丙产品 500 件的工时 =500 × 10=5000 〈机器小时〉 小于最大生产能力 (40000 × 20%=8000 机器小时 ),
剩余生产能力 (8000-5000=3000 机器小时〉将用于生产乙产品 =3000/20=150( 件〉 , 所以甲产品安排 500 件 , 可使利润最大。 24. 某企业生产一种产品 , 可采用手工、机械化、自动化三种设备进行生产。有关资料如下 : 手工生产 机械化生产 年固定成本(元) 1000 3000 单位变动成本(元) 8 4
自动化生产 5000 2 要求 : 根据上述资料做出在不同的产销量下选用不同方案的决策。 假设该产品的年需要量为 X 件 : 手工生产的年成本 Y=100O+8X 机械化生产的年成本 Y=3000+4X 自动化生产的年成本 Y=5000+2X 乙产品安排 150 件 ,
手工生产和机械化生产的成本分界点 X=(3000-1000)/(8-4)=500件 机械化生产和自动化生产的成本分界点 X=(5000-3000)/ (4-2)=1000(件 ) 手工生产和自动化生产的成本分界点 X=(5000-1000)/ (8-2)=666.67件
当 X<5∞件时 , 手工生产的成本最低 , 所以在此条件下应采用手工生产
方案
当 666.67 〉X 〉500 时 , 机械化生产的成本最低 , 所以应采用机械化
生产方案
当 1000 〉X 〉666.67 时 , 机械化生产的成本最低 , 所以应采用机械化生产方案
当 1000〉 X 〉 500时 , 机械化生产的成本最低 , 所以应采用机械化生
产方案
当 X 〉 100 0 时 , 自动化生产的成本最低 , 所以应采用自动化生产方
案。
25. 某公司准备投资上一新项目 , 有关资料如下 :
(1) 该项目需固定资产投资共 80 万元 , 第一年初和第二年初各投资 40 万元。两年建成投产 , 投产后一年达到正常生产能力。 (2) 投产前需垫支流动资本 10 万元。
(3) 固定资产可使用 5 年 , 按直线法计提折旧 , 期末残值为 8万元。 (4) 该项目投产后第一年的产品销售收入为 20 万元 , 以后 4 年每 年为 85 万元 ( 假定均于当年收到现金 ), 第一年的经营成本为 10 万 元 , 以后各年为 55 万元。
(5) 企业所得税率为 40% (6) 流动资本于终结点一次收回
要求 : 计算该项自各年净现金流量。 固定资产年折旧 = (80-8)/ 5=14.4 〈万元〉 NCF0-1=-40 〈万元〉 NCF2=-10( 万元〉 NCF3=20-10=10 〈万元〉
NCF4-6= 〈 85-55-14.4×(1-40% 〉+14.4=23.76( 万元 ) NCF7=(85-55-14.4 ×(1-40% 〉+14.4+8+10=41.76 〈万元 )
26. 某企业拟扩建一条新生产线 , 生产某产品 ,预计可使用 5年 ,5 年后即停产 , 有关资料如下 :
购置专用设备价值 80000元 ( 直线法折旧〉
设备 5 年后残值 10000 元 垫支流动资金 70000 元 每年销售收入 88000 元 每年付现成本 55000 元
该项目建设期为1年,固定资产投资于建设起点投入,流动资金于完工时投入。(不考虑所得税 )
要求 = 计算各年的净现金流量。
固定资产年折旧 =(80000-10000)/5 =14000( 元 )
NCFo=-80000( 元〉 NCF1=-70000( 元 )
NCF2-5=88000-55000=33000(元)
NCF6=88000-55000+70000=103000( 元 )
27. 已知 z 企业现有一台旧设备 , 尚可继续使用 5 年 , 预计 5 年后残值为 3000 元 , 目前变价出售可获 30 000 元。使用该设备每年获 营业收入 650 000元 , 经营成本 450000 元。市场上有一新型设备 , 价值 100000元 , 预计 5 年后残值为 6000 元。使用新设备不会增加 收入 , 但可使每年经营成本降低 30000元。如果企业所得税率为 33% 。
要求：
(I 〉分别确定新旧设备的原始投资差额 。 (2 〉分别计算新旧设备的每年折旧差额。 (3 〉分别计算新旧设备的每年净利润差额 。 ( 的计算新旧设备各年的净现金流量 NCF。 (1) 原始投资差额 =10000O-30000=70000( 元〉 (2)
折旧差额
=(100000-6000)/5-(300000-3000)/5=18800-5400=13400( 元 ) (3) 新设备每年净利 =(650000-450000+30000-18800)×〈1一33%)=141504( 元〉
旧设备每年净利 =(650000-450000-5400) × (1-33%)=130382(元〉 新旧设备净利差 =141504-130382=11122( 元 ) (4)新设备 :
NCFo=-100000( 元〉
NCFI-4=141504+18800=160304( 元 ) NCF5=141504+18800+6000=166304( 元 ) 旧设备 :
NCFo=-30000( 元 )
NCF14=130382+5400= 135782 〈元 )
NCF5=130382+5400+3000=138782( 元〉
28. 某固定资产投资项目在建设起点一次投入 1000万元 , 建设期为 1 年。该项目寿命为 10 年 , 期满无残值 , 按直线法计提折旧。投产后每年获利润 100万元。设定折现率为 10%。
要求 :
(1) 计算每年折旧。
(2) 计算建设期净现金流量 。 (3) 计算经营期净现金流量。 (4)计算静态投资回收期。 (5 〉计算净现值
(6) 评价该项目的财务可行性。
(10 年 ,10% 的年金现值系数 )=6.14457 (11 年 ,10% 的年金现值系数〉 =6.49506 (1 年 ,10% 的年金现值系数〉 =0.90909 (1 年 ,10% 的复利现值系数 )=0.90909 (1 〉年折旧 =1000 ÷ 10=100( 元 ) (2) 建设期净现金流量 :
NCFo=-1000( 万元 ) NCF1=O
〈 3)NCF2-11=100+100=200( 万元 ) ( 4)不包括建设期的静态回收期
PP'=1000/200=5( 年〉
包括建设期的回收期 PP=5+1=6( 年 )
(5) 净现值
NPV=-1000+O +200 × (6.49506-0.90909)=+117.194( 万元 ) (6) PP'=10/2=5 年
NPV=+117.194( 万元〉O
该项目在财务上基本上具有可行性
29. 某企业拟添置一条生产线 , 需原始投资 200万元 , 该生产线 预计可使用 10 年 , 每年可使企业增加营业净现金流量 35 万元 , 期满 时有残值变现收入 20 万元。已知企业要求的最低报酬率为 10%,投资分析时不考虑税收因素 , 有关现值系数为：
折现率 10% 12% 14% 16%
10 年期复利现值系数 0.386 0.322 0.270 0.227
10 年期年金现值系数 6.145 5.650 5.216 4.838
要求 :(1) 计算该项投资的净现值。
(2) 计算该项投资的内部收益率。 ( 保留两位小数 )
(1 〉净现值 =(35 × 6.145+20×0.386 〉 -200=22.795 〈万元〉 (2) 当折现率为 12% 时
净现值 =(35 × 5.650+20×0.322 )-200=4.19( 万元 ) 当折现率为 14% 时
净现值 =(35 × 5.216+20×0.270)-200=-12.04( 万元〉 内含报酬率 =12%+4.19×(14%-12%)/(4.19+12.04)=12.52% 30. 〈 1 〉 IRR=24%+
× (26%-24% 〉 =25.8%
〈 2 〉γ IRR=25.8% 〉 14%
该项目具有财务可行性。
30. 已知某投资项目采用逐次测试逼近法计算内部收益率。经过测试得到以下数据 :
设定折现率 r 净现值 NPV( 按 r 计算〉 26% -10 万元
20% +250万元 24% +90 万元 30% -200万元
要求 :
(1) 用内插法计算该教目的内部收益率 IRR。
(2 〉若该项目的行业基准收益率 i 为 14%, 评价该项目的财务可行性。 31. 某固定资产投资项目在建设起点投资 100 万元 , 当年完工并 投产 , 投产后每年获利润15万元口该项固定资产寿命为 10 年 , 按直线法计提折旧 , 期满无残值。已知该项目基准折现率为 12% 。要求 :
(1 〉计算项目计算期； 计算固定资产原值和每年折旧额。 (2) 计算该项目各年的净现金流量。 (3 〉计算该项目的静态投资回收期。 (4)计算该项目的净现值。
(5) 根据以上指标评价该项目的财务可行性。 (9 年 ,12% 的年金现值系数〉 =5.32825 (10 年 ,12% 的年金现值系数 )=5.65022 (10 年 ,12% 的复利现值系数 )=0.32197