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由于3万份认股权证每年只能执行1/3，未执行的可以累积到以后年度执行。故最优方案是第一年执行10000份，第二年不执行，第三年执行20000份。认股权证的获利情况为：如图4-11所示 认股权证理论价格15.683875.54355410.28074执行情况10000020000362453.4279获利 图4-11 （五 ）流动资金管理 1.第84页第一题： 预备知识： Q=SQRT(2*T*F/K) TC=SQRT(2*T*F*K) T为现金总需求量；F为每次转换固定成本；Q为最佳现金持有量；K为机会成本（有价证券利息率）；TC现金管理总成本 操作步骤： 创建工作簿，建立表格输入相关数据；计算最低现金持有量如图5-1所示；计算最低现金管理成本如图5-2所示；计算持有机会成本如图5-3所示；交易次数和间隔期如图5-4所示，其中B9=365/B8. 图5-1 .下载可编辑.
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图5-2 图5-3 图5-4 实验结果：如图5-5所示 .下载可编辑.
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现金管理计算表预计需求量400000转换成本200有价证券利息率10%最佳现金持有量28284.27最低现金管理成本4000持有机会成本1414.214有价证券交易次数14.14214有价证券交易间隔期25.8094 图5-5 2.第85页第2题： 预备知识： 应收账款款平均余额=年赊销额/应收账款周转率 维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 操作步骤： 建立工作表，录入相关数据；计算现金折扣如图5-6所示；计算应收账款周转率如图5-7所示；计算应收账款平均余额、维持业务所需资金、机会成本、坏账损失、变动成本等如图5-8所示。其中：C24=C17/C23 C25=C26*C19 C26=C24*C18 C27=C17*C20 C28=C17*C18 C29=C17-C22-C28 C30=C21+C25+C27 C31=C29-C30 图5-6 .下载可编辑.
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图5-7 图5-8 实验结果：如图5-9所示 .下载可编辑.
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信用条件分析决策表以往方式现金折扣方式（2/10,1/20,n/30)年销售量单价年销售额变动成本率资金成本率坏账损失率收账费用现金折扣应收账款周转率应收账款平均余额应收账款机会成本维持业务所需资金坏账损失变动成本信用成本前收益信用成本信用成本后收益2500900225000050 %3%0000121875001875093750675001125000112500011125010137502500900225000050 %20003262523.22580645968759687.548437.5450001125000109237572687.51019687.5 图5-9 故采用现金折扣方案是合理的 3、第85页第3题 知识预备： 每年最佳进货数量=SQRT(2*每次订货成本*年需要量/单位储存成本) 每年最佳订货次数=年需求量/每年最佳订货数量 最佳订货周期=360/每年最佳订货次数 存在数量折扣时的存货成本总额=订货成本+存储成本+进货成本 操作步骤： 建立工作表，输入相关数据；计算订货批量如图5-10所示；计算次数、周期和无商业折扣总成本如图5-11所示；计算有商业折扣（5%，8%，12%）时的总成本如图5-12所示 .下载可编辑.