（４）投资性中介机构：包括各类金融公司、共同基金、货币市场投资基金及投资银行。其中，投资基金是最大的投资性中介机构。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英国和香港称为“单位信托基金”，日本和台湾称为“证券投资信托基金”。
（５）政策性金融中介机构：是指政府设立的专门为特定的部门或产业提供资金，促进该部门或产业的发展的金融机构。包括开发银行、进出口银行及农业发展银行。
（６）其他非银行金融机构：如信托投资公司、金融租赁公司及典当行等。其中，信托投资公司是一种比较普通的非银行金融机构，它是一种以受托人的身份代人理财的金融机构。大多数的信托投资公司以经营资金和财产委托，代理资产保管、金融租赁、经济咨询、证券发行及投资为主要业务。金融信托投资机构也可以吸收一年期以上的信托存款。 3.从交易成本角度解释金融中介存在的合理性。
答：（１）交易成本是指从事交易所花费的时间和金钱。由于交易成本问题使得在金融市场上从事直接交易的当事人面临两个问题：一是因交易成本过高而使交易变得不经济；二是在过高的交易成本面前，由于投资本钱太小而不能进行分散投资，从而暴露在较高的风险之下。
（２）金融中介具有能够降低交易成本的优势。①金融中介机构具有的规模经济特点便利其降低交易成本。因为银行与其他金融中介机构能够把许多闲散的小额资金聚合到一起，形成规模经济。而且，银行与其他金融
机构把聚合起来的巨额资金进行投资时，可进行多样化处理，从而还降低了投资风险。因此，对于小额储蓄者和借款者来说，通过商业银行等金融机构进行间接融资，无疑是有益的。
（３）金融中介机构具有降低交易成本的专门技术。银行系统开发出专门的计算机技术，能够以极低的交易成本提供多种便利的金融服务。交易成本的降低让银行和其他金融中介机构能为客户提供流动性服务，即提供各种能让客户比较容易地进行交易的服务。比如货币市场共同基金，它不仅向持有者支付较高的利息，还允许持有者签发便于交易的支票。 因此，从降低交易成本的角度，金融中介系统的作用是不容忽视的。 4.如何理解道德风险对金融市场的影响。
答：（１）“道德风险”是由于事后的信息不对称所导致的一种现象。是指人们享有自己行为的收益,而将成本转嫁给别人,从而造成他人损失的可能性。“道德风险”主要发生在经济主体获得额外保护的情况下, 譬如，由于存款保险制度给商业银行提供了贷款保护，这就可能引发道德风险。金融市场上道德风险的存在，在一定程度上妨碍了其作用的正常发挥。
（２）股票市场上的“代理人问题”引起的道德风险问题抑制了通过发行股票筹集资金的活动。在股票市场上，道德风险的产生源于所有者与代理人之间的矛盾。股份是证明股东投资入股并领取红利的凭证。股东是股份公司的所有者和业主，公司经理是接受股东委托经营和管理公司的代理人，这样就产生了“代理人问题”，即所有权与经营权相分离的现象。公司所有权掌握在股东手里，而公司的控制权掌握在代理人手中。所有权与控制权的分离导致道德风险的产生：代理人和业主各自掌握的公司信息是不对称的，掌握控制权的代理人比掌握所有权的业主更加了解公司情况；由
于仅持有很少的股权，代理人没有使公司利润最大化的动机，他可能会按照自己的利益而不是业主的利益来进行决策。
（３）债券市场上债权合同的特点引起的“道德风险问题”同样抑制了债券市场上的筹资活动。因为，按照债权合同的规定，借款人只需向贷款人支付一个固定的款项，所获利润中超过这一数额的任何部分都由借款人所有。结果，借款人就有一种从事贷款人所不希望的高风险投资项目的冲动，道德风险由此产生。
（４）减少道德风险的方法证明了金融中介存在的合理性。①由投资者对借款者进行监督。加强监督的目的是让投资者对公司有更多的了解，以克服信息不对称引起的道德风险。但问题在于监督是有成本的，如果由大量小的贷款人直接监督借款人，成本会很高；而且同样会产生“搭便车问题”。 ②政府对借款者的监管：比如，许多国家都以法律的形式要求公司使用标准的会计准则，以便人们更容易识别公司的盈利状况。各国还制定法律，对那些采取隐瞒、欺骗、欺诈行为的当事人严加惩罚。但这些法律措施的效力有限，违法者会试图制造假象和障碍，导致政府难以发现他们的违法行为。所以，加强政府管理也不能完全解决道德风险问题。③成立金融中介并由其监管: 虽然监管是有成本的，但银行监督却具有规模经济效应。银行相对于其他金融中介的另一个优势是：由于企业通常在银行开户，银行就可以通过观察企业的存款和取款情况来评定企业的金融状况，从而直接得到一些重要的信息。而且，银行是提供非公开交易性贷款的机构，别人无法得到银行的有关信息，也就搭不上银行监督的便车，所以银行能够获得贷款监督的全部好处。
可见，金融中介机构在降低道德风险方面具有不可替代的重要作用。
5.从逆向选择问题角度解释金融中介存在的合理性。
答：（１）逆向选择（Adverse Selection）是由于事前的信息不对称所导致的市场资源配置扭曲的现象。其本意是指人们做了并不希望做的事情，而不去做希望做的事情。金融市场上的逆向选择是指违约风险高的融资者，由于寻求资金最积极因而最可能成为得到资金的人。这表明，资金贷放者将资金贷给了最不想借贷的借款人。
（２）逆向选择问题源于信息不对称。“信息不对称”是指在交易中买卖双方拥有的信息不对等，信息不对称是普遍存在的。通常来说卖方比买方拥有的信息要多。在消费品的买卖中，卖方比买方拥有更多的信息。在信贷市场上，借款人比贷款人拥有更多的信息。在信息劣势方有效地甄别信息的时候，如果占信息优势一方不提供有效的信息，则只能按照平均质量确定价格，此时，就有可能使高质量的商品退出市场，最终使得市场交易不能进行。
（３）逆向选择问题通常也称为“二手车现象”或“柠檬问题”。在二手车交易中，由于信息不对称，二手车的潜在购买者通常不能完全了解车的质量，他们不能判定哪些是运转良好的质量上等的二手车，即所谓的“桃”；哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的“柠檬”。因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均质量的二手车的价格。该价格低于质量上等的二手车来说，而高于质量劣等的二手车。因此，在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意购买，但车主因价格低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售，但因价位高没有人愿意购买。于是，只有那些质量处于平均质量水平的二手车，才可能成交，而这样的成交量是很小的，故二手车市场成交量很小，交易惨淡。
（４）证券市场上的逆向选择问题抑制了通过发行股票筹集资金的活动的正常展开。在证券市场上，由于信息不对称，证券的潜在购买者并不能识别证券的优劣，他们所愿意支付的价格只能是反映发行公司平均质量的证券的价格，这一价格低于优良公司证券的真实价值，高于不良公司证券的真实价值。因此，优良公司因购买者愿付的价格低于其实际价值，而不愿出售其证券；只有那些质量低劣的公司才愿意出售其证券，因为他知道购买者愿付的价格高于其实际价值。投资者也不是傻瓜，他们明白这种逆向选择，所以他们选择不在证券市场上直接投资。结果，与二手车市场一样，由于逆向选择的存在，证券市场交易规模小，证券市场的作用不能得到正常发挥。
（５）从以下解决逆向选择问题的办法中，我们不难发现金融中介存在的重要性。解决逆向选择问题的途经有：
①由政府免费公开信息。由于信息是准公共品，因此，信息是不能出售的，那么就只能由政府出面来搜集所有公司的信息，并免费提供给公众，以帮助投资者识别证券的优劣。这种方法从理论上似乎是可行的；但是，政府公开信息时，必然要发布关于公司的负面信息，会遭到所有公司的强烈反对，因而公开信息的做法在实践上是不可行的。
②政府管制要求公司披露真实信息。由政府对金融市场严加管制，鼓励公司披露真实信息，使投资者得以识别公司的优劣。这是美国及世界上大多数国家普遍采用的做法。这种方法对于解决逆向选择问题是有效的，但是不能杜绝该类问题的发生。因为，即使公司向公众提供了销售、资产和收益方面的信息，但要了解一个公司的质量仅靠它提供的这些信息是不够的，还需要了解更多的公司内幕。所以，公司仍然比投资者拥有更多的信