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浅谈中小企业融资模式创新
作者：谭冰
来源：《人民论坛》2013年第21期
【摘要】在传统的贷款模式中，银行对中小企业和个人的贷款要求以及贷款审核极为严苛，复杂的手续和冗长的贷款周期，导致双方都需要花费大量的精力和时间，造成直接和间接的贷款成本过高。文章主要探讨创新中小企业融资的金融办法，推广融资空间，为解决中小企业融资难问题提供借鉴。
【关键词】中小企业 网络融资 融资结构
近年来，中小企业集合票据、区域集优融资模式、高收益债等多个中小企业融资创新渠道的相继推出，有效缓解了中小企业融资难问题。未来要在中小企业融资难题上取得更大突破，坚持债券融资工具的持续创新是关键。中小企业融资是世界性难题，原因在于中小企业自身缺陷导致其难以符合贷款机构风险防范与规模效应的要求，间接融资较为困难。因此，破解中小企业融资难题，可以以直接融资为突破口，依托市场机制实现资源配置。
中小企业融资有其独特之处，一是资金需求量小，二是信用等级不高，但能承担一定风险溢价。这种特殊性要求必须探索出适合中小企业的直接融资方式。为此，我国债券市场开展了多种积极尝试。2009年中小企业集合票据推出，其“化零为整、抱团取暖”的融资方式有效解决了单个中小企业融资规模小的问题。2011年区域集优融资模式推出，该模式设立地方政府偿债基金，引入第三方担保机制，通过外部增信提升中小企业集合票据信用等级，提升了市场投资者信心。实践证明，区域集优融资模式是适合中小企业融资的金融创新方式，存在进一步推广的空间。
中小企业融资模式的创新
推广区域集优中小企业直接债务融资模式。区域集优推出一年有余，其运行模式已日趋成熟，是被实践证明适合中小企业融资的制度创新。该模式仍处于试点阶段，通过推广可以促进有条件的地区参与试点并鼓励第一产业与第三产业中小企业参与债券市场融资，提高区域集优融资模式的惠及广度与深度。
增加偿债基金资金来源。中小企业融资离不开政府支持，区域集优中小企业融资模式需要设立地方政府偿债基金，以提高市场投资者信心。这对经济发达地区的地方政府来说，难度不大，但对经济欠发达的中西部城市来说，财政资金本就十分紧张，要成立偿债基金难度可想而知。可以考虑由中央财政设立中小企业专项支持资金，作为地方偿债基金资金来源，由地方政府负责筛选并推荐当地符合条件的中小企业发行区域集优债务融资工具，并形成有效的监督、激励和问责机制。
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形成市场化风险防范机制。中小企业具有承受较高溢价的能力，但成长不确定性大，风险较高。区域集优中小企业融资模式引入地方政府参与，目的正是降低这种不确定性风险，但政府参与并不能取代市场的作用。债券市场以市场化为基础，以充分信息披露为特征，实现市场风险自担，中小企业融资也不例外。因此，政府需要合理把握参与度，引导市场主体向市场化方向发展，在以信息披露为核心的后续管理督导机制和以市场化手段防控市场风险制度框架下，推动区域集优发展。 浙江中小企业网络融资新模式
浙江率先启动中小企业网络融资新模式，整合中小企业、融资服务和互联网，通过互联网手段将各方信息与信用资料进行整合。这一平台能够实现与银行系统的对接并且还是全流程真实性对接，让企业用户可以清楚地看到每一个流程，安全有保障。企业客户通过这一平台获得了银行、担保等相关单位的全方位跟踪服务，并且在这个流程中，金融、担保、会计等其他服务行业机构也可以参与进来，发挥其实施组织和协调功能。浙江省建立的这一先进的中小企业融资平台突破了传统的中小企业融资模式，给银行和互联网方面带来了正面效应，并且它的作用还将得到更大发挥。通过这个平台可以很清晰地看到各个企业的资料信息，缩短银行筛选客户资料的工作时间。从贷款企业来说，通过这一平台可以大大缩短贷款的时间，并且在手续流程方面也更加便捷，不会产生额外的费用。
在这一平台中，如果申请贷款遇到困难还可以进行即时的沟通和答疑解惑，不会产生高额的成本费用。光从成本方面来说就可以为企业节约很多可利用的资源，并且利用这个平台去实现更多的利益价值。另外，企业或者是银行之间由于信息不对称而导致的损失问题也可以通过这一平台有效信息的实时更新得到解决。让更多的企业和银行一同加入进来，让原来简单的点对点的营销模式变成了点对面的营销模式，协作单位可以在同一时间获取更多的不同企业资料，大大节省了服务成本，也能够让更多的中小企业和协作机构通过共享资源而获得更多的回报。目前，基于此平台的注册用户达到了13316家，其中有5764家成功获得贷款。
这一平台的建立成功地将传统贷款与互联网技术有效结合，创新了传统金融的服务模式，同时整合了银行、担保机构、小额贷款机构、风投公司等多种金融机构，为客户提供了全新的贷款渠道，有效帮助中小企业选择最满意的金融机构。中小企业可以根据自己实际情况提出融资申请，互联网平台在接到企业贷款申请后，会在第一时间联系和了解企业申请贷款的相关信息，从而根据企业的需求、经营状况和贷款基础，帮助企业优化资金筹措计划、制定一套较为匹配的贷款方案。
浙江省中小企业网络融资创新了常规的融资模式，虽然取得了一定成功，但是，还存在很多不足。应当进一步拓宽银行与网络的对接，多开展互联网与银行的合作，扩大网络平台覆盖面，让需要贷款的中小企业从中受益，实现中小企业信贷业务模式从“零售”向“批发”转变。另外，我们还要完善信用体系，建立以工商、电力和税务等有关部门组成的共同联合体，为网络融资服务平台提供中小企业信用查询服务，让信息更加公开透明化，减轻相关评审机构的工作强度，加快推进网络征信系统的有效链接，建立起一个诚信的互联网贷款平台。
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创新中小企业融资模式的途径
金融机构要持续创新金融产品，改善金融服务。如今，每个银行都开设了关于企业贷款的窗口，在传统情况下，企业人员只能到银行相对应的窗口办理贷款业务。在这个过程中需要经过复杂的资格审查程序，比如企业的经营情况、企业实现利润的能力等，由此制定出适合该企业偿还债务的基本期限。虽然每个银行都开设了此类业务，但是对于企业来说好像并没有多大的实质性意义，因为大多数企业人员反映现在要不是贷款太难，要不就是审核程序太复杂，耽误时间太长，耗不起。因此，针对银行来说，应当持续创新金融产品，并且在创新金融产品之前要做足市场调查，把不适合市场发展的金融产品取消，尽量减少相关的程序步骤，改善金融服务，切实帮助企业改善困境。
创新中小企业融资担保模式。绝大部分中小企业贷款难是因为多层次的担保体系的困扰。针对这种情况，建议相关部门应当公开企业诚信记录，保证担保机构所获得的信息是真实有效的。政策性担保是主线，但是也应该引进别的担保模式，比如说商业性担保或者是民间互助式担保，以此作为补充。
推进中小企业信用体系建设。现在出现中小企业融资难的一大主要因素是因为没有机构会信任企业，企业诚信缺失太严重，导致整个行业很难正常运行。所以，现阶段最主要的任务是要建立起监管中小企业诚信营业的平台，让中小企业在有需要融资的情况下能够提供证明自己是诚信企业的有效资料，这样才能够获得银行或其他融资机构的信任，有利于贷款业务的顺利开展。另外，我们还要对中小企业进行诚信教育，建立起适合中小企业特有性质的信用征集、发布制度和评级、奖惩机制。同时，还可以建立诚信档案，只要是在档案名单里面的企业贷款就会相对容易。
要充分发挥多层次资本市场的作用。当前，有一些成长比较快的中小企业，我们应该加大对这些企业的引导，尽快让这些中小企业发展壮大，为这类中小企业提供必要的融资支持。我们不仅可以通过互联网平台对其进行融资支持，同时还可以通过股市比如说中小板块进行上市融资，以达到最快融资目的。同时，还要引导一些资信良好、实力较强的中小企业进入债券市场，支持它们发行多种形式的融资券。当前，有两类中小企业的融资问题特别突出，即科技型中小企业和文化类中小企业。这两类企业对于优化产业结构、加快经济发展方式转变具有十分重要的意义，但它们普遍规模不大，虽然拥有大量无形资产，却缺乏足够的有形资产抵押物。因此，有关金融机构应不断完善应收账款质押贷款、股权质押贷款、专利权质押贷款、订单质押等融资模式，进一步拓展科技类、文化类中小企业融资渠道。
融资难是制约中小企业长期发展的一个大问题，近年来，它几乎成为横亘在金融机构、政府和中小企业之间的一道坎。再加上我国地域差异显著，中小企业融资困难原因不一，单靠少数创新无法彻底解决中小企业融资难题。因此，一方面要求中小企业自身提升水平，努力提高核心竞争力，增加资本市场投资者对其认可度。另一方面要在完善已有产品的同时，加大新产品开发力度。应当为处于初创期的中小企业提供更多的融资选择，以创新思维破解中小企业融资难题。从不同角度、不同方面找寻可以融资的渠道，将融资可能性实现最大化。