小小辛巴的辨股析图49（江西铜业）
沪港通开通在即，有不少人惊恐地问我，江西铜业A股要比H股贵30%以上，会不会暴跌30%？
作为一个持有江西铜业的小散（成本13.6元），我的答案是： 当然会，不跌就没天理了，A股会跌30%！ 但前提是，H股先跌60%。
呵呵，下面，我简略地说说，沪港通影响下，江西铜业的危与机。 因为是长文，分以下五点谈： 1、估值差异存在的长期性 2、价差也可在上行中拉平 3、机会总以困难形式展现 4、资源股的历史表现惊人 5、底部大平台的投机价值
一、估值差异存在的长期性
A股与H股的价格差异已经存在很久了，同股不同价，在很多人看来是反常的，但是，股票价格正如白菜一样，受供需与市场偏好影响，同样的白菜，不同地方就是不同价格，投机者的套利活动，会把价差拉近，但价差却永远存在。
情随事迁，时移势易，以前，A股普遍贵于H股，现在，不少A股反而比H股还便宜，特别是流通盘大的蓝筹股，大多比H股还便宜。但有意思的是，超大盘的有色金属股如中国铝业、江西铜业的A股却比H股要贵很多。
这大概只能从两地交易者的心理差异中找到答案。
国外交易者的所在国大多地广人稀，物资丰富，且矿业公司全球各个交易市场都有，到处都供给过剩，因此，估值低。
而国内是人多地少，资源贫乏，什么资源都缺，什么都要与人争夺，住房空间，优良的水、空气，各种社会资源、环境资源等，都有人垄断，都要拼死争夺，所以，国内民众投实业时爱开矿，炒股时则偏爱炒资源股，因此，资源股的定位长期都比较高。
这种状况，即使沪港通已经临近，两地价差仍未拉平，而且随着A股的上涨，价差还在拉大。我相信，即使沪港通之后，两地价差仍将长期存在。这种现象虽然反常，但是，反常正是市场正常的表现，不同地方的人群总是有不同的价值诉求，境内外的生活环境、生存压力、政经制度都有着很大不同，简单地认为同股就要同价，是很可笑的，即使将来完全融合，也是一个漫长的过程。
二、价差也可在上行中拉平
价差虽然将长期存在，但随着互联互通的影响，价差也可能逐渐拉平。很多人悲观地认为，水往低处流，既然A股比H股贵，那么A股的持有者就会卖出价格高的A股，而去买H股。
如果大家都是理性的投资者，自然会这么干，但问题是，市场从来都是非理性的，就连理性的交易者也不得不遵从非理性的规则，以非理性行为为主。
而全世界共有的非理性特征就是买涨不买跌，如果A股一直涨，H股一直跌，市场参与者绝大多数情况下依然是买A，不买H。
水不仅会往低处流，成为洪流的时候，它也可能往上涌。
价差并不是只有向下拉平一条路，同样有可能向上拉平。
比如说，我在年初买京东方A的时候，京东方B便宜很多，很多人也问我京东方A会不会向下看齐，我说不会。事实上，一年下来，京东方A不仅没有向下看齐，反而涨了30%多，当然啦，B股涨得更多，目前价格已接近京东方A。
所以，江西铜业即使A股比H股贵30%以上，如果A股一直涨的话，更大的可能是二者在上行中缩小价差。
当然啦，H股的涨幅可能会更大。很多人问我，为什么不买更便宜的H股。 从价值投资的角度考虑，同股同权买价低的，当然应该是买更低的江铜H股。 但我本来就不是价值投资者，A股的投机人群我熟悉，H股我不熟，我宁愿在自己熟悉的市场里少赚钱，也不敢到不熟悉的市场中去买便宜股票做价值投资。
所以，即使将来沪港通通了以后，我仍然秉持不熟不做的原则，固守着A股的池子赚自己能看得懂的钱。
分析完江铜受港通影响的下行风险，那就再讲讲江铜的上行机会吧。