2011-11《投资学》A卷

上 海 金 融 学 院

2011--2012 学年度 第 一 学期 《投资学》 课程A卷 代码:23330295

(集中考试 考试形式:闭卷 考试用时: 90 分钟)

考试时只能使用简单计算器(无存储功能)

试 题 纸 一、单项选择题(每题1分,共10分;在答题纸上相应位置填入正确选项前的英文字母): 1、经济的净资产的总值等于( )的总和。

A.全部金融资产 B.全部有形资产 C.全部金融资产和实物资产 D.全部实物资产

2、对一个按20%比率纳税的纳税人,一个面额和价格均为100元、息票率为10%的政府债券的应税等价收益率为( )。

A.8.0% B.10.0% C.12.0% D.12.5% 3、证券交易所内证券交易的竞价原则是( )。 A.时间优先,客户优先 B.数量优先 C.价格优先,时间优先 D.市价优先

4、你以20美元购买了一股股票,一年以后你收到了1美元的红利,并以29美元卖出。你的持有期收益率是( )。

A.45% B.50% C.5% D.40% 5、资本配置线(CAL)由直线变成折线是因为( ) A.风险收益率上升

B.借款利率高于贷款利率 C.投资者风险承受力下降 D.无风险资产比例上升

6、如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合,就出现了套利机会。这样的资产组合有( )。

A.零投资 B、负投资

C.正投资 D、以上各项均正确 7、下面哪一种情况是以折价方式卖出债券( )

A.债券息票利率大于当前收益率,也大于债券的到期收益率 B.债券息票利率等于当前收益率,也等于债券的到期收益率 C.债券息票利率小于当前收益率,也小于债券的到期收益率 D.债券息票利率小于当前收益率,但大于债券的到期收益率 8、某投资者手中持有某股票,为了使三个月后的股票可能的亏损控制在一定范围内,最应该采用的策略是( )。

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A.买入一定量的看涨期权 B.卖出一定量的看涨期权 C.买入一定量的看跌期权 D.卖出一定量的看跌期权 9、一张处于实值状态的看跌期权的内在价值等于( )。 A.股价减去执行价格 B.看跌期权价格 C.零 D.执行价格减去股价

10、期货合约( )在有组织的交易所中交易的,远期合约( )有组织的交易所中交易的。

A.是,不是 B.是,是

C.不是,不是 D.不是,是

二、多项选择题(每题1分,共10分;在答题纸上相应位置填入正确选项前的英文字母):

1、( )是金融中介。

A.商业银行 B.保险公司 C.投资公司 D.信托公司 2、符合股票价格指数定义的是( )。

A.是将计算期的股票价格与基期价格相比较而得出的相对变化数 B.是由证券经营机构编制的用来反映股票市场变动的一种指数 C.可以反映股票市场总体价格水平走势及其变动趋势

D.编制的步骤有选择样本股、选定某基期、计算报告期平均股价并作必要的修正、指数化

3、决定实际利率的基本因素有( )。

A.资金供给 B.资金需求 C.政府经济行为 D.通胀率 4、资产分割原理说明投资组合选择问题可分解为两个相互独立的工作,它们是( )

A.选择最小方差组合

B.效用无差异曲线与有效边界的关系 C.决定最优风险投资组合

D.根据个人的偏好,决定资本在国库券和风险投资组合中的分配 5、多因素模型比单指数模型有所改进之处在于( )。 A.对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析 B.把公司个别因素引入定价模型

C.允许多个宏观经济因素有不同的作用 D.行业因素对期望收益率的影响更明显 6、市场均衡时,有效组合位于( )上。

A.资本市场线 B.证券市场线 C.证券特征线 D.资本配置线 7、下列那些话是正确的?( )

A.其他因素不变的条件下,债券的久期随到期时间的增加而增加

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B.给定到期日下,一张零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少 C.给定到期日和到期收益率下,息票率越低,债券的久期越长

D.与到期时间相比,久期是一种更好的价格对利率波动敏感性的测度 8、看跌期权与看涨期权平价原理( )。

A.显示了看跌期权与看涨期权价格之间的正确关系 B.如果被违背,就会出现套利机会

C.可能会稍微被违背,但考虑到交易成本后,不容易得到套利机会 D.一般公式只适用于欧式期权 9、期货合约可以用来( )

A.套期保值 B.投机 C.交割 D.融资 10、期货盯市的过程为( )。 A.仅影响多头头寸

B.可能导致要求追加保证金 C.每日结存的盈利或损失 D.上述各项均正确

三、判断题(每题1分,共10分;在答题纸上相应位置填入正确选项,正确的以√代表,错误的以×代表): 1、( )欧洲美元是存在欧洲银行的美元。

2、( )保证金账户是投资者用于证券交易资金清算的专用账户。 3、( )指数基金的投资对象是股票市场指数。 4、( )无差异效用曲线上的任意组合点对投资者来说其效用是没有差异的、满意程度相同。 5、( )分散化的力量是有限的,因为即使在n很大时,由于共同或市场因素引起的风险依然存在,股票收益风险并非完全消除。 6、( )套利定价理论突出显示了无法分散的风险(风险因素)与可分散风险之间的重要区别,其中,前者需要一个风险溢价来补偿,而后者不需要。 7、( )即期利率相当于一个n期零息债券的收益率等于(n-1) 期零息债券在n期再投资所得到的总收益。 8、( )一种资产的内在价值等于预期的现金流。 9、( )美式看跌期权只能在到期日执行。 10、( )在到期日,期货价格与现货价格一致,这就是收敛性。

四、问答题(每题10分,共20分):

1、评价普通股估价的固定增长红利贴现模型在现实中的应用。(1)写出模型公式。(2)评价模型的假设。(3)评价模型优点和缺点。(10分) 2、影响期权价值的因素主要有哪些?如果这些变量发生变化,看涨期权的价值如何变化?(10分)

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