孟洪涛谈威科夫交易法

威科夫交易法

大咖看市 | 关于二次测试(二)

2016-06-10孟洪涛期货日报

接前篇的图,在一个供应短缺的市场,如果人们需求还很大,其结果是什么?竞价上涨。

图中4(ST)反映出供应短缺,5反映出有需求,它的形成过程是这样的:开盘后价格下跌,卖盘很大(成交量),然而这么大的卖盘没有导致价格大幅度下跌,反而收在中点之上。是什么力量挡住这么大的卖盘力度?是需求,价格下跌过程中, 遇到巨大买单流入市场,完全吸收了当天的巨大卖盘,导致收盘离开底部。这一天的市场信息是,卖盘还是没有能力恢复力量,不过收盘离开顶部,也反映出卖压没有完全减退。在5的这一天收盘后,我们应该这样准备交易计划:价格要想继续上涨,这个卖压必须消失,能够导致卖压消失的价格行为是无量(或量递减)回落。相反,如果价格要下跌,这个卖压必须有更多的卖盘支持并跟随流入市场,其市场行为是放量(或量递增)回落,同时创新低幅度要大。带着这种思想准备(有备无患),我们观察后市情况。

5-6的回落成交量递减,符合我们的分析:卖压在减弱,价格上涨概率大于下跌。在供应依然短缺的背景下,如果需求还在,价格会继续上涨。6-7的上涨成交量递增,而且创新高步伐稳健,我们的直接反应是:需求依然很大,并且完全占了上风。这里有个障碍,就是7这一天,它类似5,高成交量没有造成好的收盘,反映出市场还有部分浮动供应给上涨造成压力。要想价格继续上涨,这个浮动供应必须清除。8完成了清除浮动供应的任务,它的高量长阳反映出的信息是:无论当时市场有多少浮动供应,现在全部被买家吃掉(人们的购买动力非常大,或者说需求强劲)。看到这种强劲的需求后,我们的预测或者交易计划就好办了,只要出现无量回落(说明供应短缺)的ST,我们立刻进场做多。接下来9和10(2015年8月18日,当时金价是1119左右)给了我们扣扳机的机会,因为其成交量告诉我们供应短缺,是成功的ST。这种进场方法是著名的跳跃小溪法,我们以后会详细介绍。

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ST的位置在极限行为之后,比如SC/BC(底部的恐慌抛售和顶部的抢购高潮),还有就是决定性行为,比如吸筹阶段的强势出现(SOS)。我们看美国玉米日线(截止到2016年5月上旬):

美国玉米期货从2015年8月开始停止下跌进入调整阶段。在2016年4月之前,由于买家的观望态度,市场需求缺乏持续性,反弹总是没法创新高并且把价格带离震荡区,导致反弹高度递减(图中红色箭头)。然而价格却很顽固,没有大跌,说明底部确实有CM接盘。市场可能处于吸筹阶段,只是还没得到最后的确认

凡是在这种背景下,CM如果实施震仓,说明他们确实在吸筹,并且到了最后阶段。震仓发生在3月末,确认了吸筹,也就确认了后面的方向(后市的交易方向定下来了)。我们知道,震仓的目的是扫掉(吸收掉)市场所有卖单,以便CM允许价格上涨。如果市场浮动供应(卖盘)被清除,需求会完全控制市场(SOS), 1-2就是例子。

那么要想确认需求控制市场(目的是进入上涨阶段),价格再次回落的时候,卖盘不能扩大,这个任务由ST完成。2-3是ST,虽然成交量减小,但是价格下跌速度和幅度很大,这不能证明卖盘没有参与下跌。我们还没有得到供应稀少的信息,看下一次ST能否提供这个信息。4的成交量和价格波动大幅减小,正是我们需要的信息,它确认了需求完全控制市场, 供应没有任何反抗之力。4是最佳进场时机,我们经常把SOS之后的ST叫做LPS。

对于ST,大家掌握一条,它是确认行为。它的确认对象是前面的极限行为背后的意义(注意不是确认蜡烛形态本身)。ST的另一个功能是进场扳机,这种ST发生在市场的决定性行为之后,比如SOS,JOC等等。如果把ST的交易方法掌握好,就能够以交易为生。

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大咖看市 | 如何区分吸筹和派发

原创2016-07-09孟洪涛期货日报

这是读者提出的问题,非常感谢你的支持。这个问题也是众多交易员碰到的难题。大家有的坐等突破进场,有的感到无从下手,错过良机。其实对这种情况产生困扰的根源是对交易区间的判断和理解。

观察走势图时,我们的大脑活动所关注和思考的内容决定着判断的质量。比如面对一个区间交易,你大脑中在想着什么,或者说大脑中判断走势的依据在哪方面?普通人(或者说公众,或者说没有经过专业训练的人)会把观察重点放在视觉中的形状上,比如各种技术指标的形状,价格组合的形状等,他们大脑快速运转,希望从这些形状中看出些什么,这是目前市场中大多数公众的做法,显然是在做表面工作,没有深入到市场行为本质。还有就是大脑充斥着各种专家言论和消息面解读,这种是更业余的判断方法,我们这里暂且不谈。

而聪明钱面对走势的时候,他们的思绪不会只围绕着形状,他们把大脑空间留给卖压和买压的对比上(供求关系比较),特别是在区间的两端位置上,他们会衡量CM的买卖行为。这就是聪明钱和公众的区别之一,其他还有情绪控制的区别等,今天我们这里主要谈论他们大脑中想什么。

价格进入区间的始作俑者是主力机构(CM,或者大资金),他们让价格进入区间肯定有他们的目的。而我们,作为观察者(分析CM的意图)和追随者(跟踪CM脚步),要知道CM要做什么,是想清仓还是继续建仓。这里聪明钱会分析支撑和阻力上的起因和结果。什么是起因和结果?比如支撑上,反弹是起因(需求进入),那么这个起因是否吸引了众多买家进场,而且这种势头持续存在(结果)。然后在这种势头持续的背景下,对方(供应)是出现同样力量的势头,也就是说不但把价格压下来,而且随着价格下跌,卖盘量递增,这种情况告诉我们此时的市场背景既不是吸筹也不是派发,而是震荡。反之,如果对方(供应)没有把力量持续下去,而是卖压递减,说明反弹的这个起因产生了效果:市场目前需求的力量大于供应的力量。这些是聪明钱脑中的思维方式和内容,注意不是形状,而是价格背后更深一层的东西。

下面我们以沪锌指数为例,讨论一下如何判断吸筹还是派发。从大背景来看,价格经历2011年的大跌之后进入长期吸筹阶段。2014年结束吸筹进入上涨期,不久又进入一个令人迷惑的区间交易。为了区分这个区间是派发还是吸筹,我们需要如下信息:

? ?

CM更倾向于买还是卖?他们为了买用了什么策略(震仓或Spring)?为了卖用了什么策略(UT或SOW)?

顶部是否出现强大供应,而且这个供应随着价格下跌没有减小的意思。反之顶部没有供应出现的话,就否定了派发的可能性。

? 价格落地后什么反应?是否刺激了需求?CM是否在持续提高买入价格?落地时卖盘是否消失?

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价格回落到1的时候,激发了大量需求。从买家角度讲,认为市场刚刚从长期吸筹走出来,价格不会就此停止上涨步伐。但是接下来两天我们发现需求消失了,反弹没有吸引到更多买家入场。现在我们马上回想吸筹中买家的特点,他们是一直买到顶的,也就是说随着价格上涨,成交量也跟着递增,上涨停在了次高位置,然后在2的位置出现了供应,从目前来看,没有吸筹现象,吸筹中的价格回落应该是没有卖盘增加的现象(小碎步式下跌)。

然后每次价格升到高点都遇到了大量卖盘出现(3和4的价量可以看出),而且这些高点都无法超越区间的最高点,说明价格上涨的过程中就遇到了卖盘出现,或者说卖方为了出货,已经降低价格。从以上的分析看出,派发的可能性大于吸筹的可能性。我继续看这种供应的力量是否持续。

4-5告诉我们供应没有随着下跌持续,对我们前面派发的判断是个障碍。既然供应在减弱,如果是吸筹的话,需求应该乘机进入,但是5-6没有买家进入,这和1之后的反弹一样,需求没有持续进入市场。同2, 3,4一样,价格在高点又遇到强大卖盘,很明显供应在持续。其实根据以上信息,我们已经判断出现这个区间是派发,而不是需求,但是为了讲解的目的, 我们继续看。

7是急速下跌到底部,看似超卖或者震仓。接下来还是没有刺激到需求(无力反弹可以看出),特别是8的那周,需求完全耗尽(最低成交量)。我们再回头看1,5之后的上涨,都是以需求耗尽结束,这再次反映了市场的买方心态,他们没有投入。

我们再观察价格是否呈现底部逐步升高的现象,很显然,1, 7, 9告诉我们价格一直在创新低,这和吸筹中的支撑特点不符合,再次告诉我们这个区间没有出现吸筹的特点。

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9之后价格迅速上涨,表面上看价格准备突破上扬,这对公众是个诱惑。但是看成交量,还是没有吸引到大量买家参与,说明这个上涨不是需求,如果是的话, 成交量应该是随着价涨而大幅递增(SOS)。10的出现为派发画上了句号,这是UT,是派发的确认信号,CM的目的是把空头扫光,同时把多头锁住。它的成交量略微呈现出供应的压倒性优势。

到此为止,我们看到所有市场行为都属于派发,特别是10的UT出现,更确认了派发。如果做空,10的位置可以建部分空仓,然后等待SOW出现来进一步确认派发。如果SOW出现,说明供应完全占据了市场,之后的任何无需求反弹都是做空机会。

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