孟洪涛谈威科夫交易法

威科夫交易法

大咖看市 | 隐形派发(投资者是如何成为接盘侠的)

原创2016-05-08孟洪涛期货日报

上篇文章提到了隐形派发,我们现在详细地用例子说明一下。当价格涨到了目标价位,CM(一群资金雄厚的人)会陆续出货,因为其仓位很重,不可能短期内找到买主把货出完,所以他们需要使用策略来蛊惑公众为他们的出逃买单。

从判断依据上分,公众有消息派(包括基本面)和技术派。CM首先会买通媒体和某些专家,让他们撰写各个市场的深度分析,并得出结论说市场还会大涨几百点。公众的贪婪被这些权威消息勾起,纷纷砸钱追高(为CM买单)。当价格涨的很高的时候,原来没有机会上车的买方有些担心价格太高,不敢再追,然而CM对付他们的办法就很简单,在价格回落时出现一根大阳线。这根阳线的杀伤力胜过任何消息,包括技术派的公众担心错过最后一班车,这根阳线勾起的贪婪驱使他们开始砸钱入场,他们认为在市场利好消息的前提下,价格又大幅上涨,这绝对是个难得的好机会。

人们已经习惯于头肩顶式的传统派发形式,但是还有一种派发更隐蔽一些,我们先看例子:

这是豆粕2012年-1014年的周线。2012年的牛市到9月结束,从9月份开始,市场没有任何准备的情况下,突然直线下跌,造成恐慌。恐慌导致了超卖现象出现,按照正常市场行为,超卖之后价格至少有个自然反弹。自然反弹后市场出现横盘,这个横盘给抄底者吃了定心丸,也给场外观望者以希望。

我们要知道,如果CM意在派发,他要做这几件事: 他们首先要筑底,目的是保持派发利润。然后他

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们要利用反弹来吸引公众入场为他们买单,最后他们要实施测试计划,目的是想知道买方还有多少购买力。相反,如果CM意在吸筹,他们要做这几件事: 他们会建顶,目的是控制进货成本。他们要实施疲劳战术,目的是把公众手里的筹码挤出来。他们还要进行测试,目的是看市场上的供应是否已经耗尽。带着这些理论基础,我们分析一下这个横盘是派发还是吸筹。

到二次测试为止,市场继续下跌的情况不复存在,因为二次测试的时候,我们没有看到前面那种大规模清仓行为,说明市场的供应已经枯竭,只等需求扩大把价格拉起来。A-B 急速上涨让买方看到了希望,这个急速上涨的本身也是公众大量涌入的体现。但是看B告诉我们市场上的浮动供应依然很大,高成交量说明大量公众受蛊惑而在积极追高,盼望价格脱离震荡区并一直涨上去,但是低收盘说明公众的大量需求遇到了强有力的供应,是这种供应把上涨截了下来。从这一事实,我们看出市场中高抛的现象依然很严重。B之后价格出现小幅回落,然后再次上扬到C,这次价格没有出现实质的上涨,这种市场行为说明两点:或者需求不足,或者是供应太强,阻止了价格上涨。特别是后面出现了超长阴线,这是卖盘的跟随,在吸筹或者上涨中我们不会看到这种现象。到此为止,前面二次测试给出的下跌停止的信息开始打折扣。

C之后的快速下跌停在了高支撑位,这对买方是个鼓舞,因为最低价已经提高了,说明需求的力量还在并阻止了价格向下突破。D之后又出现快速上涨,我们知道这是新的一批买家加入进来。但是接下来的上冲回落告诉我们,这次上涨又是个圈套,CM还在高抛。上冲回落本身是派发的一个市场行为,它的功能是告诉我们市场的供应已经大于需求,换句话说, 市场的行为特点已经改变(已经不是那种供不应求的市场行为),特别后面的长阴又是大量卖盘在跟随,再次说明这个震荡区可能是派发。如果是吸筹,价格应该低量在底部徘徊,然后价格以台阶式上涨,最后突破阻力区后出现低量小幅回测。到此为止,还没有看到吸筹的特征。目前的突破后出现上冲回落,而且回落的幅度之大告诉我们上涨的动力已经失去。

E的出现,给了买方新的希望,因为这个小幅度测试说明底部的供应在耗尽,公众现在希望需求立刻进入把价格大幅度拉高。但是E之后的无力反弹说明买家现在依然没有兴趣,或者说需求没有进来。这种现象导致价格再次回测支撑,然而这次回测之后的反弹力度更弱,不但没有把价格向上推进,反而立刻突破支撑,而且突破是以递增的成交量进行,说明流入市场的卖盘力度远远大于买盘,此时的市场已经由供应控制。派发的底部一旦不受CM保护,说明CM的派发认为接近尾声,后市将有大幅下跌出现(价格从那时起一直跌到今年第一季度)。

今年4月份的快速上涨,我们不要被这种急速上涨蒙蔽,这属于空头回补,不是需求进入所导致,所以不会持续太久。接下来我们要看价格回落过程才能确定市场开始进入吸筹阶段。

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大咖看市 | 威科夫理论之停止行为:努力和结果

原创2016-07-16孟洪涛期货日报

这个原则是威科夫分析双方力量对比时的有力工具。从概念上理解,当我们对一件事情付出努力(财力,时间,心情),期望得到回报。如果没有得到回报,肯定是某种障碍出现。这种结果会导致很多人灰心,如果这种障碍一直存在,人们不再有信心付出,导致进度暂时停止。这个简单的道理用在市场上,是个非常重要的停止行为之一。特别是在以下几个地方:

1. 支撑或阻力上:当价格来到这些关键点的时候,大家心情复杂,不知道价格就此停止并反转,还是会突破出去。当我们发现卖单涌入试图制造突破的时候,却没有成功,我们知道形势变了,背后原因是有一种力量更强,截住了跌势,这种力量就是需求。

2. 回调中:牛市中做回调是个低风险的操作,但是回调多久,回调多深,大家心里没谱。很多人开始把思维转向技术指标。交叉,站上平均线等表象都涌入判断当中,最后导致判断偏离了市场本质。假如我们把1的道理运用起来,事情就变得简单多了。我们不去找什么技术指标,而是让价格本身告诉我们它什么时候是强弩之末。

3. 在TR的右手边:努力和结果行为出现TR的右手边,等于告诉我们新的趋势在市场本质上已经开始了,但是在普通人的眼中还没出现他们能看到反转,因为图上还没有大跌出现,但是此时聪明钱已经开始执行做空交易。散户和聪明钱的区别是,散户从看到的表现做决定,而聪明钱从价格背后隐藏的背景做决定。

我本人每天面对的就是图,那里蕴藏着我需要的信息,所以每次讨论一个话题的时候,我喜欢用图说话,因为一个图可以胜过千言万语。下面用2015纽约黄金周线解释一下努力和结果的用途。

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这个图我使用了供求关系强弱指数,它能让当时的供求关系出现在视觉当中,让判断简单一些。在2015年7月的底部,我们看到供应指数是36,同前面指数相比,是最大的。我们首先想到的是恐慌抛售,趋势可能进入吸筹,然后反转。但是我们在下这个结论之前,必须要明显看到需求上来,否则的话,供应还有可能恢复力量,把价格打下去。接下来的反弹需求指数是29,说明供应遇到了强大的需求接盘。但是我们的习惯是不在第一腿入场,首选第一腿属于左手边,这种上涨经常是空头出场,不是真正的需求导致。其次是任何趋势都有个孕育的过程,也就是吸筹过程,我们还没看到。

在接下来的再次上涨中,需求指数分别是12和14,很明显需求在减弱,再次证明第一腿不是真正的需求导致,因为我们没有看到需求扩大应该出现的结果(大幅上涨)。接下来供应再次砸盘,这回指数是42,远远超过恐慌抛售的力度。这里我们单纯从普通成交量看不出供应扩大(图中红色箭头所指位置供应很小),但是供需强弱指数却明显给出供应的努力信息。这里是我们关注的重点,如果以后大家能耐心等到这个区域入场,你的交易成绩会递增,为什么?下面我们认真看细节。

首选是价格到了TR的右手边,这是我们做决定的时候。其次42这么大的供应力度(努力),价格却没有相应的产生大跌,这是没有结果。这说明什么?视觉上我们看到的是大跌,或者说供应强大,但是其背后的故事是需求大于供应,因为这么大的供应只有被吃掉,价格才能稳住,谁吃的,当然是CM,他们在张着口袋等着。

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接下来的两次下跌,供应指数分别是11和3,说明什么?供应耗尽了,这确认了我们从努力结果中得到的一个重要事实:需求控制市场,供应完全耗尽。那么机会来了,市场行为自己告诉我们,在11, 3, 和9那里都是低风险的做多时机。

所谓观察市场,就是看三种东西,价格,成交量,以及他们的速度。价量关系埋藏大量市场自身语言,我们读懂这些自身语言就足以驾驭市场,我们的操作不是等什么外部信息(指标曲或者消息),而是等市场自身语言告诉我们什么时候进出。可惜公众无法理解这一点,他们还是相信视觉和听觉的东西,也就是技术指标和新闻消息,一些人经常把这些表象分析的头头是道,看似专业,其实是误导。

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