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《财务报表分析》
作业 1： 偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产清偿到期债务的现金保障程度也就是偿还各种到期
债务的能力。债务存在短期和长期两种形式 , 因此偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能
力。企业偿债能力是企业能否健康发展的关键 ,通过对企业偿债能力的分析研究 ,对企业具有重要指导意义。 本文根据格力电器 2014 、2015 、2016 年的年度报告数据 ,对该公司的相关数据进行分析。
一、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能
力,它反映企业偿付日常到期债务的能力。
格力电器的短期偿债能力相对偏弱 稳定的。
格力电器近三年的短期偿债能力分析表
（单位：元）
,但是总体来看还是比较
通过以下数据分析
,
2014 年度
120,143,478,823.10 108,388,522,088.33
流动比率
2015 年度
120,949,314,644.95 112,625,180,977.66
2016 年度
142,910,783,531.64 126,876,279,738.70
1.126
142,910,783,531.64 9,024,905,239.41 126,876,279,738.70
1.055
流动资产 流动负债
1.108
120,143,478,823.10 8,599,098,095.97 108,388,522,088.33
速动比率
1.074
120,949,314,644.95 9,473,942,712.51 112,625,180,977.66
流动资产 存货
流动负债
1.029 0.99
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货币资金 衍生金融资产 流动负债
现金比率
88,819,798,560.53 95,613,130,731.41 54,545,673,449.14
84,177,518.23 0.00 250,848,418.63
108,388,522,088.33 112,625,180,977.66 126,876,279,738.70
0.504
0.789
0.756
1、流动比率分析：
流动比率＝流动资产
/流动负债 流动比率是流动资产对流动负债的比率
, 用来衡量企业
流动资产在短期债务到期之前
,可以变为现金用以偿还负债
的能力。流动比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强
流动负债得到偿还的保障越大。
但是比率过高的话
,说明企业滞留了过多的资金在流动资产上
,不能有效利用会影响企业
的盈利能力。 从数据来看 ,格力电器 2014 年、2015 年、2016
年三年来的流动比率分别为
1.108 、 1.074 和 1.126, 说明该
公司流动比率相对稳定在 1.0-1.13
之间 ,这表示格力电器的
短期偿债能力并不强。
2、速动比率分析： 速动比率＝速动资产
/流动负债＝ ( 流
动资产 -存货 )/流动负债
速动比率是速动资产对流动负债的比率
, 用来衡量企业 流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。因为排
开了变现能力较差的存货
,所以通过速动比率来判断企业短
期偿债能力比流动比率更好一点。速动比率越高说明企业短
期偿债能力越强。格力电器
2014 年、 2015 年、 2016 年三
年来的速动比率分别为
1.029 、 0.99 、 1.055, 从以往经验来
看,该公司所从事的家电行业速动比率在
1 是比较合适的 ,这
三年来格力公司的速动比率数据一直都在
1 左右 ,可见格力 专业资料整理
,
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3、现金比率分析：
与当前流动负债的比率。是用来衡量公司资产流动性的数
据。因为现金是偿还债务的最终手段
有较好的支付能力
业可能有过多的现金类资产未能有效地运用。
电器 2014 年、 2015 年、 2016 年三年来的现金比率分别为
0.504 、0.789 、0.756, 格力电器 2015 年和 2016 年的现金比率较 2014 年度分别上升了 0.285 和 0.252, 通过分析 ,格力电
器近两年的短期偿债能力有所增强
存放在银行 ,增加了一定的机会成本
况 ,保持合理性的现金比率是很有必要的。二、长期偿债能
力分析
企业长期偿债能力是指企业偿还偿还期在一年或者超
过一年的一个营业周期以上的负债的能力
期限长 ,企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的
负债总额
电器处于较为稳定的状态 平衡的状态。
,偿债能力和盈利能力是处于一个
现金比率＝可立即运用资金
/流动负债
/流动负
债＝（货币资金 + 交易性金融资产）
现金比率是通过计算公司现金以及现金等价资产总量
,现金比率高 ,说明企业
, 则说明企
从数据看 ,格力
,对偿付债务是有保障的。反之
,但是要防止过多的资金 ,企业根据自身的实际情
,由于长期债务的
比例关系 ,以及获利能力。分析企业的长期偿债能力 为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。
格力电器近三年的长期偿债能力分析表
,主要是
（单位：元）
2014 年度
111,099,497,469.70 2015 年度
113,131,407,737.14 2016 年度
127,446,102,258.84
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额）×100% 净利润 所得税 利息支出
利息费用保障倍数 资产总额 所有者权益
权益乘数
负债总额 所有者权益总额
产权比率
资产总额
资产负债率
156,230,948,479.88
161,698,016,315.06 182,369,705,049.35
71.112%
111,099,497,469.70 45,131,451,010.18
69.965% 69.883%
113,131,407737.14 127,446,102,258.84 48,566,608,577.92
54,923,602,790.51
246.169%
156,230,948,479.88 45,131,451,010.18
3.462
14,252,954,881.96 2,499,475,873.82 228,427,977.62
74.338
232.941%
161,698,016,315.06 48,566,608,577.92
3.329
12,623,732,620.22 2,285,686,841.81 477,371,585.41
32.232
232.043%
182,369,705,049.35 54,923,602,790.51
3.320
15,524,634,903.87 3,006,555,172.73 310,546,323.57
60.673
1、资产负债率分析： 资产负债率＝（负债总额÷资产总
资产负债率反映总资产中有多少比例是通过负债取得
的 ,资产负债率越低说明企业的偿债能力越有保证,反之 ,资产
负债率越高 ,就说明企业偿还债务的能力越差 , 财务风险越高。格力电器 2014 年、 2015 年、 2016 年三年来的资产负债率分别为 71.112% 、 69.965% 、69.883%, 从数据来看 ,格
力电器三年来的资产负债率相对稳定在
电器的资本结构比较稳定
过举债经营的方式 足够的营运资金。
,以有限资本 ,付出有限的代价给企业提供
,财务上趋向稳健。 格力电器可以通
70% 左右 ,说明格力
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2、产权比率分析：
总额）×100%
产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率
衡量企业长期偿债能力的重要指标之一
侧重于揭示债务资本于权益资本的相互关系
的风险程度和对债务的偿还能力。比率越大说明风险越大
反之 , 比率越小则说明企业长期偿债能力就越强
2014
246.169% 、 232.941% 、 232.043%, 数据显示格力电器近三
年来产权比率相对稳定的处于
下降 ,长期偿债能力有一定提升。
3、权益乘数分析：
额＝ 1/（ 1- 资产负债率）
权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数
本乘数。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小 表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小
债的程度越高 ;反之 ,该比率越小 ,表明所有者投入企业的资本
,又称股
,权益乘数越大 ,
,企业负
权益乘数＝资产总额
/所有者权益总
240% 左右 ,较前年度均有所
年、 2015
年、 2016
年三年来的产权比率分别为
,格力电器
,
, 用于衡量企业
,也叫债务股权比率。
, 是
产权比率＝（负债总额÷所有者权益
占全部资产的比重越大 ,企业的负债程度越低 ,债权人权益受保护的程度越高。格力电器 2014 年、 2015 年、 2016 年三年来的权益乘数分别为 3.426 、 3.329 、3.320, 从数据来看 , 近三年的平均数在 3.37 左右 ,虽然三年来权益乘数略有降低 , 但数值仍然较大 ,企业资产对负债的依赖程度较高 , 企业承担的风险也较大。
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