证券投资学复习题
名词解释
股票价格指数：简称股价指数,是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数,其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态.
2.证券市场:证券市场是股票,债券,证券投资基金.金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所.
3.产业生命周期：与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程,这个过程称为产业的生命周期,分为初创阶段,成长阶段,成熟阶段和衰退阶段等四个阶段!
4.成长型产业:成长型产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关,这些产业销售收入和利润的增长速度不受宏观经济周期性变动的影响,特别是经济衰退的影响,它们依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现可持续成长! 5.速动比率:速动比率是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值.
6.流动比率:流动比率是反映企业偿债能力的重要指标.计算方法是流动资产除以流动负债 7.因素模型:因素模型是一种统计模型,其核心是把实践中的一些主要经济因素视为一系列宏观经济指示器并假定这些因素的变化影响着整个证券市场.进而是影响证券之间相关性的经济来源,
8.套利组合:根据套利定价理论,投资者会竭力发掘构造一个套利组合的可能性,以便在不增加风险的情况下,增加组合的预期收益率,那么这就是套利组合,有不需要投资着任何额外资金的组合,对任何因素都没有敏感性和预期收益率必须是正值的三个特征, 9.凸度:凸度是衡量价格敏感系数对利率变动的敏感度,
10久期:久期是衡量债券或债券组合的单位价格相对于利率的变化,是分析债券利率风险的常用指标 .简答题
1、简述有价证券的种类和特征。
答,有价证券有四大种类,分别为:,债券,股票,证券投资基金,金融衍生工具
(1)债券:是发行人依照法定程序发行的,约定在一定期限内向债券持有人或投资者还本付息的有价证券.
特征:偿还性,流通性.安全性.收益性
(2)股票:股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或者投资者发行的股份凭证,代表其持有者对股份公司的所有权
特征:不可偿还性,参与性,收益性,流通性,价格的波动性和风险性
(3)证券投资基金:是一种实行组合投资,专业管理,利益共享.风险共担的集合投资方式. 特征:1.集合理财,专业管理2.组合投资.分散风险3.利益共享.风险共担.4.严格监管,信息透明5.独立托管,保障安全
(4)金融衍生工具:是能够对冲风险的工具,是以合约形式制定,其价值往往引申自另一个或多个基础变数,,
2、简述优先股与普通股的区别。
答(1)股息.优先股相对于普通股可优先获得股息.如果企业在年度内没有足够的现金派发优先股股息,普通股是不能分发股息的,股息数量由公司董事会决定,但是当企业获得优厚利润时,优先股不会获得超额收益
(2)剩余财产优先分配权.当企业宣布破产时,在企业资产变卖后，在全面偿还优先股股东后，剩下的才由普通股股东分享
(3)投票权 ,优先股股东没有参与企业决策的投票权,但在企业长期无法派发优先股股息时,优先股股东有权派代表加入董事会,以协助改善企业财务状况
(4)优先购股权,普通股股东在企业发行新股时.可获优先购买与持股量相称的新股,以防止持股比例被稀释.但优先股股东无权获得优先发售,
3、为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素？
答:宏观经济因素是宏观经济环境状况及其变动对证券市场价格的影响,包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素,证券市场是整个市场体系的重要组成部分,上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体,因此,证券市场价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动,会因宏观经济政策的调整而调整, 4、汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？
答:在开放经济条件下,汇率对经济的影响十分显著,汇率的高低将影响资本的国际流动,也会影响本国的进出口贸易,如果以单位外币的本币标值来表示汇率,那么汇率对证券市场的影响主要通过以下几个途径:
(1)汇率上升,本币贬值,本国产品的竞争力增强,出口型企业受益,因而此类公司的证券价格就会上扬,相反,进口型企业将因成本增加而受损,此类公司的证券价格将因此而下跌,汇率下跌的情形以此相反
(2)汇率上升,本币贬值,将导致资本流出本国,因此,本国的证券市场需求减少,价格下跌,反之,汇率下跌,则资本流入本国,本国的证券市场将因需求旺盛而价格上涨. 5、比较相对估值法和绝对估值法的差异。
答:相对估值法是指股票价格与上市公司基础会计数据的比例关系,是证券资产估值中广泛适用的方法,
其特点在于预测方法的计算相对简单,基准标杆确定也相对简单,在证券或市场波动性较大的时候,可以较敏感地调整估值水平.
绝对估值法是对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定,核心理念是”股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”,
特点:在于其利用了反映企业经营的相关参数,通过贴现模型的方式计算出股票的理论价值,由于这些参数在企业经营状况不发生重大变化的情况下基本保持稳定状态,不伴随证券市场的牛熊而发生变化,所以由这些模型技术出的股价相队较稳定
6、K线的阴阳如何区分？上下影线的长度如何影响多空双方力量的对比？
答:K线是一条柱状的线条,由影线和实体组成,影线在实体上方的部分叫上影线. 影线在实体下方的部分叫下影线..实体表示一日的开盘价和收盘价 (1)收盘价高于开盘价时为阳线,收盘价低于开盘价时为阴线 (2)一般来说 ,上影线越长,下影线越短,越有利于空方占优. 上影线越短,下影线越长,越有利于多方占优 上影线长于下影线,利于空方. 下影线长于上影线,利于多方
7、支撑线和压力线起什么作用？有人说价格下降到支撑线就可以买入了，这句话正确吗？结合自己的实践谈谈。
答:支撑线起阻止价格继续下跌的作用,当加工下降到某个价位附近时,价格会停止下跌,甚至有可能回升,这个起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位臵
压力线起阻止价格继续上升的作用,当价格上涨到某个价位附近时,价格会停止上涨,甚至回落,这个起着阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位臵 答案在书本第279页
8、试举例说明上市公司如何通过关联方交易来操纵利润？答案在书本第197页 计算题）
假设证券A和证券B的标准差分别为12%和15%。
（1）如果两者的相关系数为-1，若想获得一个零标准差的组合，那么两者各自的权重应该是多少？ 答:当
（2）如果两者的相关系数为0，若想获得一个风险最小的组合，那么两者各自的权重应该是多少？
（3）如果两者的相关系数为1且不允许卖空，若想获得一个风险最小的组合，那么两者各自的权重应该是多少？ 答,答案在书本356页 论述题
1.试比较证券投资基本分析和技术分析方法的优缺点，并结合自己的实践谈谈两种方法应如何结合应用？
基本分析指的是根据证券基本面的情况（包括：公司财务状况、市场消息面、宏观政策等等）进行分析，从而判断证券未来中长期市场价格的总体发展方向。
技术面分析是依据市场价格以前的走势，借助指标、成交量等数据，推测证券短期内的涨跌和买入点卖出点。
因此，基本面分析的优点是：围绕价值进行投资，动机比较合理，中长期趋势能够比较准确地把握。缺点：不能定量且需要的知识面广，专业度要求高，周期较长，不能立竿见影，即使判断正确，在市场上未必能够快速实现。
技术分析的优点是：总结过去，作短期的预测，可以定量精准分析，操作比较简单，买卖信号明确快速，参考依据因为是直接的数据，因此比较客观。缺点是：指标本身是人为的编制，存在一定的滞后性和漏洞，而且指标所形成的信号往往是人们根据以前走势所归纳出来的规律，出现误差有很大的可能性，最大的隐患是专业投资者都掌握一定的技术分析能力，容易被人为的操纵指标数据。
要想获利最大化就得综合考虑基本面和技术面，如果股价的上涨趋势是建立在上市公司的基本面上，那么这样的股票持有才放心。选股要以基本面为主，寻找交易时机要以技术分析为主。
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