非制冷红外热像仪系
JIR-1137A/B/C 系列连续变焦非制
冷热像仪
列
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JIR-3031A/B 车载红外热像仪
JIR-3307 自动对焦非制冷红外系
数据来源：公司官网，
背靠中船重工集团，市场资源优势明显。公司控股股东为中船重工集团旗下华 中光电所，主要从事红外与激光技术型光电探测技术研究和大型特种光电系统的研 发，公司具有丰富的技术资源优势；同时，借助中船重工集团，有利于公司产品运 用于海军领域，具有市场资源优势。
精准信息（300099） 收购师凯科技，切入制导系统产业。2016年，公司以发行股
份和支付现金的方
式收购师凯科技，交易价格7.5亿元，正式切入制导系统产业。师凯科技主要产品为 对移动目标（坦克、舰艇、直升机等）进行精准打击的导弹制导系统，包括移动式 制导系统、手持式制导系统及相关备件及其他等。
表 23：师凯科技产品主要用途
产品分类 手持式制导系统 系统
备件及其他等
用途 应用于单兵或兵组作战使用的便携式导弹的制导系统 移动式制导应用于装甲车、侦察车等机动作战装备所装载的导弹的制导系统 导弹制导系统的日常维护等 数据来源：公司公告，
主打反坦克导弹指令制导系统。师凯科技的产品属于指令制导，目前主要用做 反坦克导弹的光学瞄准及跟踪制导系统，通过可见光或红外线，实时接收引导源信 息，完成目标的探测、捕获、跟踪、锁定。主要工作原理是测量受控目标与瞄准指 令之间相对偏差角，并据此形成修正飞行轨迹指令，使偏移的受控目标继续沿瞄准 线方向飞行，最终击中目标。
图40：师凯科技主要产品外观图
图41：反坦克导弹使用场景图
天银机电（300342）
数据来源：公司公告，
数据来源：公司公告，
依托清华大学成立天银星际，布局航天传感器。2015年11月，公司以自有资金 投资成立全资子公司天星国际，注册资本1500万元，布局航天传感器业务。该公司 主要依托与清华大学精密仪器系联合成立的尖端智能装备研究中心，开展清华技术 产业化转化。开展包括卫星用星敏感器、卫星用太阳敏感器等传感器，以及天文导 航、纳卫星等为代表的，以光电传感器和智能化为技术方向的面向航天器的传感器 和系统的研发和运营业务。
恒星敏感器技术含量高，可用于弹道导弹制导系统。天银星际开发太阳敏感器 和星敏感期两大类恒星敏感器，先期主要供卫星调姿使用，后期将逐步推向天文导 航等领域；其中，星敏感器可用于弹道导弹天文制导系统。
? 太阳敏感器：通过敏感太阳矢量的方位来确定太阳矢量在星体坐标中的方位， 从而获取航天器相对于太阳方位信息的光学姿态敏感器。太阳敏感器是卫星上 必备的光电姿态敏感器。
? 星敏感器：以恒星为参考系，作为姿态测量的参考源，可输出恒星在星敏感 器坐标下的矢量方向，通过探测不同位置的恒星并进行解算，为航天器的姿态 控制和天文导航提供高精度测量数据。由于恒星的张角很小，可认为是点光源 目标，而且具有高精度的位置稳定性，因此它的测姿精度可以很高。星敏感器 可为弹道导弹、卫星、航天飞船提供准确的空间方位和基准。
图42：太阳敏感器
图43：星敏感器
数据来源：公司官网，
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投资建议
我们认为，制导系统技术含量高，价值量大，建议关注制导板块。关注：中兵 红箭、航天电子、雷科防务、鹏起科技、高德红外、金盾股份、久之洋、精准信息、 天银机电。
风险提示
军费增速低于预期，相关产品研制进度不达预期。
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