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中票，短融以及PPN的比较
要素 审批机关 审核方式 交易场所 发行人 发行期限 发行规模 发行时间 1年以上，3、5年为主，7年以上较少 不超过净资产40% 不超过净资产40% 不受净资产的限制 中期票据 短期融资券 交易商协会 非公开定向债务融资工具（PPN） 注册制 银行间债券市场 具有法人资格的非金融企业 1年及以内 3年期以下居多 注册2个月内完成首期发注册有效期为2年，注册有效册后2个月内完成首期发行。 注册后6个月内完成首期发行，可分期发行。注册有效期为2年 行，可在2年内分多次发行 期内可分期发行；企业应在注 1
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发行方式 募集资金投向 银行间公开发行 银行间公开发行 非公开发行 可用于补充营运资金、偿还可用于补充营运资金、偿还债债务等、实际使用较为灵活 务等、实际使用较为灵活 无需政府部门审批。主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。 信息披露 评级要求
信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报 信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报 严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作 主体AA-以上 未作要求，一般在AA以上 2
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中票与PPN发行条件的比较
发行条件 中期票据的发行条件 1、具有法人资格的非金融企业； 2、具有稳定的偿债资金来源； 2. 发行和流通只对特定投资人； 3、拥有连续三年的经审计的会计报表； 3. 发行额度无上限规定，不受净资产40%的约束； 4、最近一个会计年度盈利； 5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%. 4. 无需向市场公开披露信息； 5. 可以不进行外部评级； 6. 发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。 非公开定向债券融资工具发行条件 1. 募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；
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