唐山科技职业技术学院财经系
实验报告单
专业： 班级： 姓名： 学号： 任课教师： 刘庆民 课程名称： 财务管理
1．某企业年初投资100万元生产一种新产品，预计每年年末可得净收益10万元，投资年限为10年，年利率为5%。要求： (1) 计算该投资项目年净收益的现值和终值。 (2) 计算年初投资额的终值。
2．某人准备5年后支付一笔10 000元的款项，年利率为5%。要求： 计算这人现在应存入银行多少钱，5年的复利利息为多少。
3．某企业2003年年初投资一个项目，预计从2006年起至2010年每年年末可获得净收益20万元，年利率为5%。要求： 计算该投资项目年净收益的终值和现值。
4．某企业投资一个项目，每年年初投入10万元，连续投资3年，年利率为5%。要求： （1） 计算该项目3年后的投资总额。
（2） 若3年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少？
5．某企业现有三个投资项目可供选择，预计A、B、C 三个项目年收益及概率如下： 预计年收益(万元) 市场状况 概率 A项目 B项目 C项目 繁荣 100 110 90 0.3 正常 50 60 50 0.4 较差 30 20 20 0.3 要求：计算三个投资项目的风险大小。 6、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入为6000元，5年中每年收入为19000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%，资金成本率为10%。
要求：⑴计算两个方案的现金流量；⑵计算两个方案的净现值；⑶计算两个方案的现值指数；⑷计算两个方案的内含报酬率；⑸计算两个方案的投资回收期；⑹计算两个方案的平均报酬率；⑺试判断应选哪个方案？ 7、大华公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元，第4～13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为两年，每年需投资500万元，2年共投资1000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。
8、某厂生产急需要一台设备，可购置也可租赁，购价需要30000元，借款利率为10%可使用4年，预计4年末有残值5000元，每年需支付维修费3000元。借款在4 年中每年年末等额偿还本息。如果采用租赁方式，每年年初要支付租金11000元，维修费由出租方承担，假定所得税税率为30%，要求做出是购置还是租赁的决策。
9、以下为A公司的筹资情况，要求计算下列各种筹资方式的资金成本及A公司的综合资金成本。 ⑴取得银行贷款500万元，年利率为6%，贷款期5年，所得税率为33%。
⑵发行面值为1000元的10年期债券5万张，发行价为985元/张，票面利率为6%，筹资费率为1%，所得税率为33%。 ⑶发行面值1000元的优先股2万股，股利率为8%，发行价1025元/股，筹资费率为1.5%。
⑷发行普通股8000万元，发行价格为8元/股，筹资费率2.5%，预计第一年股利为0.6元/股，以后每年以3%的速度递增。 ⑸该公司尚有留存收益500万元。
10、甲、乙两企业均生产A产品，销售额均为150万元，变动成本率均为60%，甲企业的固定成本为30万元，乙企业的固定成本为45万元。
要求：⑴分别计算两企业的经营杠杆系数； ⑵说明固定成本对经营杠杆系数的影响；
⑶当两企业的销售额均±5%时，它们的营业利润分别将如何变化？
11、甲、乙、丙三家企业的经营业务相同，资本总额均为1000万元，息税前利润均为80万元，所得税率均为40%，债务利息率均为5%，但三家企业的资本结构不同，甲企业无负债；乙企业的负债比例为20%、丙企业的负债比例为40%。 要求：⑴分别计算三家企业的财务杠杆系数； ⑵说明资本结构对财务杠杆系数的影响；
⑶当三家企业的息税前利润均±5%时，它们的每股收益分别将如何变化？
12、某公司现有资金总额1500万元，其中普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券500万元，年利率5%。公司拟再筹资500万元进行扩大再生产，现有两个筹资方案可供选择：一是发行普通股40万股，发行价12.5元/股；一是平价发行公司债券500万元，年利率6%。该公司所得税率为40%。 要求：⑴计算两种筹资方案的筹资无差别点；
⑵经预测，该公司下年度的息税前利润为300万元，该公司应选择哪种追加筹资方案？
前五章练习答案
1、项目年收益的现值＝10×（P/A，i，n）＝10×（P/A，5%，10）＝10×7.7217≈77.22 项目年收益的终值＝10×（F/A，i，n）＝10×（F/A，5%，10）＝10×12.578≈125.78 年初投资额的终值＝100×（F/P，i，n）＝100×（F/P，5%，10）＝100×1.6289≈162.89 2、现在应存入银行的钱数＝10 000×（P/F，i，n）＝10 000×（P/F，5%，5） ＝10 000×0.7835≈7835
5年的复利利息＝10 000－7835＝2165
3、投资项目年净收益的终值＝20×（F/A，i，n）＝20×（F/A，5%，5） ＝20×5.5256≈110.51
投资项目年净收益的现值＝20×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，n）]＝20×[（P/A，5%，8）-（P/A，5%，3）]＝20×（6.4632-2.7232）≈74.80
4、（1）项目3年后的投资总额＝10×[（F/A，i，n+1）-1]＝10×[（F/A，5%，4）-1] ＝10×(4.3101-1)≈33.10
或＝10×（F/A，i，n）×（1＋i）＝10×（F/A，5%，3）×（1＋0.05） ＝10×3.1525×1.05≈33.10
（2）=33.10×（P/F，i，n）＝33.10×（P/F，5%，3）＝33.10×0.8638≈28.59 5、设投资总额为C万元，风险报酬系数为a，则有 预计年报酬率 市场状况 概率 A项目 B项目 C项目 繁荣 100/C 110/C 90/C 0.3 正常 50/C 60/C 50/C 0.4 较差 30/C 20/C 20/C 0.3 期望报酬率为 RA＝0.3×100/C＋0.4×50/C＋0.3×30/C＝59/C RB＝0.3×110/C＋0.4×60/C＋0.3×20/C＝63/C RC＝0.3×90/C＋0.4×50/C＋0.3×20/C＝53/C 标准离差为
2?A＝（59/C?100/C)2?0.3?(59/C?50/C)2?0.4?（59/C?30/C）?0.3?28.09/C2?B＝（63/C?110/C)2?0.3?(63/C?60/C)2?0.4?（63/C?20/C）?0.3?34.94/C2?A＝（53/C?90/C)2?0.3?(53/C?50/C)2?0.4?（53/C?20/C）?0.3?27.22/C
标准离差率为
28.09/CQA??100%?47.61Y/C34.94/CQB??100%?55.46%
63/C27.22/CQA??100%?51.36S/C风险报酬率为 RrA＝a×47.61% RrB＝a×55.46% RrC＝a×51.36% 风险价值为 PrA＝C×a×47.61% PrB＝C×a×55.46% PrC＝C×a×51.36%