平均利润为66万元，则该项目的投资利润率等于（ ）。 A. 12% B. 13.2% C. 16% D. 17.6%
7．已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1-8年每年NCF为25万元，第9-10年每年NCF为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。 A. 4年 B. 5年 C. 6年 D. 7年
8．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。 A. 净现值 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 投资利润率
9．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（ ）。 A. 0.75 B. 1.25 C. 4.0 D. 25
10．已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（ ）。 A. 10 B. 6 C. 4 D. 25
11．下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无，以及净现金流量的大小等条件影响的是（ ）。
A. 投资利润率 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 净现值率
12．如果其他因素不变，一旦提高折现率，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。 A. 净现值率 B. 投资利润率 C. 内部收益率 D. 投资回收期
13．包括建设期的投资回收期恰好是（ ）。
A. 净现值为零时的年限 B. 净现金流量为零时的年限 C. 累计净现值为零时的年限 D. 累计净现金流量为零的年限 14．当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（ ）。 A. 可能小于零 B. 一定等于零
C. 一定大于设定折现率 D. 可能等于设定折现率 15．能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（ ）。 A. 净现值率 B. 资金成本率 C. 内部收益率 D. 投资利润率
16．在按照逐次测试逼近法计算内部收益率时，每次所使用的折现率是（ ）。 A. 资本（金）成本 B. 投资者要求的最低报酬率 C. 行业基准折现率 D. 设定折现率
17．下列方法中，可用于对原始投资额相同且项目计算期相同的互斥投资方案进行决策的方法是（ ）。 A. 净现值法 B. 最短计算期法
C. 年等额净回收额法 D. 差额投资内部收益率法
18．在只有一个投资项目可供选择的条件下，如果该项目不具有财务可行性，则必然会存在的一种情况是（ ）。 A. 净现值NPV>0 B. 获利指数PI>1 C. 净现值率NPVR<0 D. 内部收益率IRR>i
19．在对原始投资额不同而且项目计算期也不同的多个互斥方案进行比较决策时，应当优先考虑使用的方法是（ ）。 A. 净现值法 B. 净现值率法
C. 年等额净回收额法 D. 差额投资内部收益率法
20．在单一方案决策过程中，可能与净现值评价结论发生矛盾的评价指标是（ ）。 A. 净现值率 B. 获利指数
C. 内部收益率 D. 静态投资回收期 （二）多项选择题
1．长期投资决策评价指标的主要作用包括（ ）。
A. 衡量比较投资项目可行性 B. 衡量企业的财务状况 C. 反映项目的投入产出关系 D. 反映长期投资的效益 E. 反映企业的经营成果
2．在下列指标中，可以直接依据项目净现金流量信息计算出来的有（ ）。 A. 投资利润率 B. 静态投资回收期 C. 内部收益率 D. 净现值率 E. 净现值
3．在下列指标中，其计算公式以经营期年利润或年均利润为分子的有（ ）。 A. 投资利润率 B. 年平均投资报酬率
C. 原始投资回收率 D. 包括建设期的投资回收期
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E. 不包括建设期的投资回收期
4．在应用公式法计算静态投资回收期时，必须具备的条件包括（ ）。 A. 建设期为零 B. 全部投资均在建设期发生
C. 投产后每年的经营净现金流量相等
D. 投产后M年内每年的经营净现金流量相等
E. M年内累计的经营净现金流量大于或等于原始投资额
5．已知某长期投资项目的建设期为零，投产后每年经营净现金流量相等，终结点有回收额。在此情况下，可以按特殊方法求得的长期投资决策评价指标包括（ ）。 A. 投资利润率 B. 静态投资回收期 C. 净现值 D. 内部收益率 E. 原始投资回收率
6．下列长期投资决策评价指标中，需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的包括（ ）。 A. 净现值率 B. 获利指数 C. 内部收益率 D. 投资利润率 E. 原始投资回收率
7．下列各项与获利指数有关的表述中，正确的说法有（ ）。
A. 当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数减去1等于净现值率 B. 获利指数等于净现值占原始投资的现值合计的百分比 C. 获利指数指标无法直接反映项目的实际收益率 D. 获利指数的大小受行业基准折现率的影响 E. 获利指数指标是一个动态的相对数正指标
8．在计算净现值时，下列各项中，属于应用特殊方法前提条件的有（ ）。 A. 建设期为零 B. 没有回收额
C. 每年经营净现金流量相等 D. 全部投资在建设起点一次投入 E. 投产后净现金流量表现为普通年金或递延年金形式
9．如果建设起点发生投资，且项目满足应用特殊方法所要求的要件，在没有对计算结果进行调整的情况下，下列表述中正确的有（ ）。
A. 按一般方法和特殊方法计算出来的净现值相等 B. 按插入函数法求得的净现值不等于真正的净现值 C. 按一般方法和特殊方法计算出来的内部收益率相等 D. 不可能按插入函数法计算出正确的内部收益率
E. 按插入函数法求得的内部收益率一定会小于真实的内部收益率 10．在运用项目投资决策评价指标时，必须遵循的原则包括（ ）。 A. 具体问题具体分析的原则 B. 确保财务可行性的原则 C. 分清主次指标的原则 D. 选择最优方案的原则 E. 讲求效益的原则
11．如果某一独立方案的评价结论是：基本具有财务可行性，则可以断定该方案的（ ）。 A. 净现值大于或等于零 B. 净现值率大于或等于1
C. 获利指数大于或等于1 D. 静态投资回收期大于基准回收期 E. 内部收益率大于或等于行业基准折现率
12．利用评价指标对单一的独立投资项目进行财务可行性评价时，能够得出完全相同结论的指标有（ ）。 A. 净现值 B. 净现值率 C. 获利指数 D. 内部收益率 E. 静态投资回收期
13．在单一的独立投资项目中，当一项投资方案的净现值小于零时，表明该方案（ ）。 A. 获利指数小于1 B. 不具备财务可行性
C. 净现值率小于零 D. 内部收益率小于行业基准折现率 E. 静态投资回收期小于基础回收期
14．已知在甲、乙、丙、丁四个建设项目投资方案中，甲方案的决策与其他方案之间没有任何关系，在乙和丙方案之间只能选择一个方案，丙方案需要以上马丁之案为前。据此可以断定（ ）。 A. 甲方案属于单一独立方案 B. 乙与丙方案属于互斥方案 C. 丙与丁方案属于互斥方案 D. 乙与丙方案属于组合方案 E. 丙与丁方案属于组合方案
15．下列各项中，属于参加多个互斥方案比较决策的方案必须同时具备的前提条件有（ ）。 A. 净现值≥0 B. 获利指数≥1
C. 净现值率＜0 D. 静态投资回收期≤基准回收期
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E. 内部收益率≥行业基准折现率
16．下列方法中，可用于原始投资额不同且项目计算期也不相同的多个互斥方案比较决策的有（ ）。 A. 净现值法 B. 净现值率法
C. 年等额净回收额法 D. 差额投资内部收益率法 E. 计算期统一法
17．下列各项中，可用于原始投资相同，项目计算期也相同的互斥投资方案比较决策的方法有（ ）。 A. 差额投资内部收益率法 B. 净现值法
C. 净现值率法 D. 年等额净回收额法 E. 计算期统一法
18．已知甲、乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有（ ）。
A. 甲方案的净现值大于乙方案 B. 甲方案的净现值率大于乙方案 C. 甲方案的投资回收期大于乙方案
D. 差额投资内部收益率大于设定折现率 E. 乙方案的年等额将回收额大于甲方案
19．下列各项中，属于投资敏感性分析前提条件内容的有（ ）。 A. 多个关键指标假定 B. 有限因素假定
C. 因素单独变动收定 D. 10%变动幅度假定 E. 不利变动方向假定
20．下列各项中，属于风险投资决策常见方法的有（ ）。 A. 期望值决策法 B. 风险折现率调整法 C. 肯定当量调整法 D. 决策树法 E. 风险因素调整法 （三）判断题 1．从企业投资主体立场出发设计的长期投资决策评价指标中，不应当包括从债权人的立场出发的反映偿债能力的借款偿还期指标和体现国家投资主体立场的投资利税率指标。
（ ）
2．长期投资决策评价指标按其在决策中的地位分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。 （ ）
3．动态指标又称为非折现评价指标，包括净现值、净现值率、获利指数和内部收益率等。 （ ）
4．长期投资决策评价指标按其性质为标志进行分类是最基本的分类。 （ ）
5．如果某期累计的净现金流量等于零，则该期所对应的期间值就是包括建设期的投资回收期。 （ ）
6．无论在什么情况下，都可以采用列表法直接求得不包括建设期的投资回收期。（ ）
7．原始投资回收率和静态投资回收期指标的计算都需要考虑净现金流量因素，但前者不受建设期和投资方式的影响。 （ ）
8．动态投资回收期指标可分别按公式法和列表法两种方法来计算。 （ ） 9．净现值是指项目投产后各年报酬的现值合计与投资现值合计之间的差额。 （ ）
10．净现值是指在项目计算期内，按资本成本或投资者要求的最低报酬率计算的各年净现金流量现值的代数和。 （ ）
11．在建设起点发生投资的情况下，按插入函数法求得的净现值一定小于真正的净现值指标，必须进行调整。 （ ）
12．只有在投产后的净现金流量表现为普通年金时，才能应用特殊方法计算内部收益率。 （ ）
13．内插法是一种近似计算的方法，只有在按逐次测试逼近法计算内部收益率时，才有应用内插法的必要。 （ ）
14．运用内插法近似计算内部收益率时，为缩小误差，两个临近净现值所对应的折现率之差通常不得大于5%。 （ ）
15．所有在项目净现金流量基础上计算的评价指标都必然受到影响净现金流量的所有因素的制约。 （ ）
16．如果某投资方案的净现值指标大于零，则可以据此断定该方案的静态投资回收期一定小于基准回收期。 （ ）
17．年等额净回收额法适用于原始投资不相同，特虽是项目计算期不同的多方案比较决策。 （ ）
18．在更新改造投资项目的决策中，如果差额投资内部收益率小于设定折现率，就应当进行更新改造。 （ ）
19．无论是方案重复法还是最短计算期法，都需要在已经计算出来的各个互斥方案的净现值的基础上进行调整，然后根
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据每个方案调整后的净现值的大小作出最终决策。（ ）
20．进行投资敏感性分析，需要计算有关因素变动对净现值和内部收益率的影响程度和有关因素的变动极限。 （ ）
四、计算分析题
1．已知：某投资项目的原始投资为100万元，建设期资本化利息为20万元，投产后年均利润为12万元，年均经营净现金流量20万元。
要求分别计算下列指标： （1）原始投资回收率。 （2）投资利润率。
（3）年平均投资报酬率（分母按简单平均投资额计算）。 2．已知：某长期投资项目累计的净现金流量资料见表8-1。
表8-1 资 料 单位：万元
0 1 2 3 6 7 15 年数（t） ? ? -100 -200 -200 -180 -20 +20 +500 累计的净现金流量 ? ? 要求： （1）计算该项目的静态投资回收期。
（2）说明该项目的建设期、投资方式（如果是分次投入需说明每次投资的时点和投资额）和经营期。
3．已知某建设项目各年的净现金流量如下：NCF0=-60万元，NCF1=-60万元，NCF2=0，NCF3-6=30万元，NCF7-12=40万元。建设期期末没有回收额。 要求：
（1）指出该项目的建设期。
（2）计算平均经营净现金流量。 （3）该项目的原始投资回收率。
（4）该项目的静态投资回收期（计算结果保留小数点后两位）。
4．已知：某长期投资项目据行业的行业基准折现率12%，有关资料见表8-2 表8-2 资 料
年 数 0 1 2 3 4 5 合计 -500 200 100 100 200 100 200 净现金流量（万元） 12%的复利现值系数 1 0.89286 0.79719 0.71178 0.63552 0.56743 - 累计净现金流量 - 折现的净现金流量 - 累计折现金流量 要求： （1）将表8-2的空白处填上数字（结果保留全部小数）。
（2）说明该项目的原始投资额、投资方式、项目计算期的构成情况和净现值的数值。 （3）用插入函数法确定该项目的净现值（结果保留小数点后二位），根据题意作出是否应当进行调整的判断，并与（2）所确定的净现值进行比较。
（4）计算该项目的静态投资回收期和动态投资回收期（结果保留小数点后二位）。 （5）计算该项目的净现值率（结果保留小数点后四位）。
（6）用插入函数法确定该项目的内部收益率（结果保留小数点后三位），并判断该指标与项目真正的内部收益率之间的关系。
（7）根据净现值、内部收益率和静态投资回收期指标对该方案作出财务可行性评价。
5．已知某建设项目的净现金流量如下：NCF0=-100万元，NCF1-10=25万元，行业基准折现率为10%。 要求：
（1）计算该项目的静态投资回收期。
（2）计算该项目的净现值（结果保留小数点后两位）。 （3）评价该项目的财务可行性。
6．已知：某项目按16%的设定折现率计算的净现值为90万元，按18%的设定折现率计算的净现值为-10万元。行业基准折现率为12%。 要求：
（1）不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由。 （2）用内插法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。
7．某投资项目有甲、乙两个互斥投资方案可供选择。甲方案的项目计算期为10年，按10%的行业基准折现率计算的净现值为100万元，乙方案的项目计算期为3年，净现值为110万元。已知：（PA/A，10%，10）=6.14457，（PA/A，10%，13）=7.10336. 要求：
（1）判断甲、乙方安的财务可行性。
（2）用年等额净回收额法作出最终的投资决策（结果保留小数点后两位）。
8．已知某更新改造项目的差最净现金流量如下：△NCF0=-100万元，△NCF1-10=25万元，行业基准折现率为14%。
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