2.1分析基本数据
净资产收益率 营业收入净利率
营业收入
利润总额
营业成本
利润总额(亿元) 成本利润率 毛利率 净利率 流动比率
速动比率
资产负债率 产权比率
利息保障倍数
2010.6.30
8.09%
2010.12.31
12.79%
2011.6.30
4.85%
2011.12.31
6.91%
2012.6.31
8.53%
8.23% 6.37%
202,149,152,365 17,076,233,030
4.57%
110,989,096,366
3.31%
222,504,684,694
9.82%
97,901,730,102 12,324,236,458
97,811,913,324 10,835,485，876
6,787,011,401 9,260,125,356
877 108
1866 171
1046 68
2046 93
958 123
12.3% 14.76 8.23
0.88 0.42 49.94 99.78 17.93
9.2% 12.97
6.39 0.94 0.42 48.47 94.05 22.17
6.5 9.59 4.58 0.92 0.4 50.46 101.87 103.69
4.5
8.75 3.31 0.80 0.42 50.9 103.67 129.04
12.8
7.82 9.82 0.99 0.58 47.09 88.99 25.69
数据来源:根据证劵之星2010-2012报告数据整理 2.1盈利能力分析 2.1.1净资产收益率
净资产收益率 2010.6.30
2010.12.31
2011.6.30 4.85% 2011.12.31
2012.6.31
8.09% 12.79% 6.91% 8.53% 141210864202010.6.302011.6.302012.6.31净资产收益率
数据来源：根据证劵之星2010-2012年报告数据整理
衡量指标：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。 销售利润率=利润总额/销售收入 (盈利能力) 资产周转率=销售收入/总资产 (营运能力) 权益乘数=总资产/净资产 (偿债能力)
根据上图可知，宝钢的经营收益情况经历了明显的波动。从2010年到2011年，宝钢的净资产收益率大幅度下降，从12.79%跌至4.85%，这是由于国内经济经受了日本大地震、欧债危机等一系列不利因素影响，在国外主要发达国家经济普遍下滑、国内货币紧缩、房地产调控及下游制造业增速放缓等因素影响下，钢材需求大幅减少，钢价出现较大波动且产品结构性矛盾进一步突出。此外，钢材价格与矿石价格的金融属性和相关性同步提高， 钢铁行业利润空间受到进一步挤压，钢铁行业利润率已处于国内工业领域最低水平，国内钢铁行业已步入“微利时代”。从宝钢2011年报中看出，为了应对该问题，宝钢采用了强化产品经营，提升公司整体盈利能力，加强成本改善，推进风险管控的办法，例如优化配煤配矿方案，减少高价进口煤炭采购，加大国内高性价比煤炭替代。所以在2011年至今，宝钢的净资产收益率稳步上升，综上可以看出宝钢在同行业中是属于领头羊的位置。 2.1.2营业收入净利率 营业收入净利率 营业收入 利润总额
2010.6.30 8.23%
2010.12.31
2011.6.30
2011.12.31
2012.6.30
6.37% 4.57% 3.31% 9.82%
97,811, 913,324 10,835,485， 876
202,149, 152,365
17,076,233,030
110,989,096,366
6,787,011,401 222,504,684,694
9,260,125,356
97,901,730,102
12,324,236,458
数据来源：根据证劵之星2010-2012年报告数据整理
25201510502010,62011,6营业收入净利率
衡量指标：营业收入净利率=利润总额/营业收入
营业收入净利率可以间接反映出企业经营成本和期间费用的发生情况，以及直接反映盈利水平的变动。
从表中可以看出宝钢营业收入净利率是呈下降趋势的，只有在2012年才有所回升。数据显示，宝钢的营业收入波动幅度较大，而利润总额在2011年之前持续增长，之后大幅度下降，再者又稳步上升。可以看出，是产品收入制约了销量的增长，所以应多选用国内的性价比高的原材料，降低成本从而促进业绩增长。 2.1.3成本利润率 营业成本 利润总额 成本利润率
2010.6.30 877 108 12.3%
2010.12.31 1866 171 9.2%
2011.6.30 1046 68 6.5
2011.12.31 2046 93 4.5
2012.6.30 958 123 12.8
数据来源：根据证劵之星2010-2012年报告数据 单位：亿元衡量指标：成本利润率=利润总额/营业成本
141210864202010.6.302011.12.31成本利润率