三、 已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知：（P／A， 10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。 不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。 类别：网教 2019年6月 （2）计算该设备的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资利润率 课程名称【编号】： 财务管理学 【0053】 A卷 （4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。 大作业 满分：100 分 四、论述题：企业的筹资方式有哪些？请加以阐述。 以下题目每题50分，学生选择其中2个题目作答，答题时需标明题目序号。 一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下： 资产负债表项目 年初数 年末数 五、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、资产 8000 10000 2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。 负债 4500 6000 要求： 所有者权益 3500 4000 （1）按单利计算，2010年年初投资额的终值。 利润表项目 上年数 本年数 （2）按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值。 （3）按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和。 主营业务收入净额 （略） 20000 （4）按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。 净利润 （略） 500 （F／P，12％，2）=1.2544 （P／F，12％，1）=0.8929 （P／F，12％，2）=0.7972 要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：（P／F，12％，3）=0.7118 ①所有者权益收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三选作了题目一跟题目二： 位小数)；⑤权益乘数。 一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下： （2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 资产负债表项目 年初数 年末数 资产 8000 10000 西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷 二、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下： 增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料 （1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。 （2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。 （3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。 负债 所有者权益 利润表项目 主营业务收入净额 净利润 4500 3500 上年数 （略） （略） 6000 4000 本年数 20000 500 要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：①所有者权益收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。 （2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 答： 一、（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33% - 1 -
②总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5 =5.556% ③主营业务净利率=500/20000=2.5% ④总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222 ⑤权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5 =2.4 （2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％ 二、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下： 增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料 （1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。 （2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。 （3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。 答： （1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％ 借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％ 普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％ 该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％ （2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％ 新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％ 普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％ 增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％ （3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。 - 2 -