2、内部收益率
答案：方案在整个计算期内各期净现金流量现值累计之和为零时的折现率。 3、利息备付率
答案：利息备付率也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当前期应付利息费用的比值。 4、资金成本
答案：为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。 5、总投资收益率
答案：表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计生产能力后正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。它表明投资项目的正常生产年份中，单位投资每年所创造的息税前利润额。
简答题：
1、简述确定基准收益率时应考虑的因素。
答：基准收益率是以动态的观点要求建设项目的经济效益应达到的标准收益水平。它是评价和判断项目在经济上是否可行的依据。确定基准收益率时，应考虑以下因素:资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀三方面因素，即资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。 2、什么叫基准收益率？其确定方法有哪些？
答：基准收益率又叫基准投资收益率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。基准收益率的常见确定方法有：资本资产定价模型法、加权平均资金成本法、典型项目模拟法、德尔菲专家调查法。
计算题：
1、方案A,B,C计算期内各年的净现金流量如下表所示，基准收益率为10%，计算各方案的净现值、将来值和净年值。
相关数据表 年末 0 1 50 30 70 2 50 40 60 3 50 50 50 4 50 60 40 5 50 70 30 方案A -100 方案B -100 方案C -100 解：（1）A方案
NPVA＝－100＋50 (P/A,10%,5)＝ 89.54 万元 NFVA＝ NPVA × (F/P,10%,5)＝ 144.20 万元 AWA＝ NPVA × (A/P,10%,5)＝ 23.62 万元 （2）B方案
NPVB＝－100＋30 (P/F,10%,1)＋40 (P/F,10%,2) ＋50 (P/F,10%,3) ＋60 (P/F,10%,4)＋70 (P/F,10%,5)＝ 82.34 万元
NFVB＝ NPVB × (F/P,10%,5)＝ 132.61 万元
AWB＝ NPVB × (A/P,10%,5)＝ 21.72 万元 （3）C方案
NPVC＝－100＋70 (P/F,10%,1)＋60 (P/F,10%,2) ＋50 (P/F,10%,3) ＋40 (P/F,10%,4)＋30 (P/F,10%,5)＝ 96.73 万元
NFVC＝ NPVC× (F/P,10%,5)＝ 155.78 万元 AWC＝ NPVC × (A/P,10%,5)＝ 25.52 万元
2、某方案得净现金流量如表所示，若基准收益率为10%，求净现值、内部收益率、静态投资回收期。 年末 净现金流量（万元） 解：（1）净现值
NPV＝－15000 (P/F,10%,1) －2500 (P/F,10%,2)－2500 (P/F,10%,3) ＋4000 (P/A,10%,4)(P/F,10%,3) ＋5000 (P/F,10%,8) ＋6000 (P/F,10%,9) ＋7000 (P/F,10%,10)＋8000 (P/F,10%,11) ＋9000 (P/F,10%,12) ＋10000 (P/F,10%,13) ＝ 8089.7 万元 （2）内部收益率
令NPV＝－15000 (P/F,i,1)－2500 (P/F,i,2)－2500 (P/F,i,3) ＋4000 (P/A,i,4)(P/F,i,3) ＋5000 (P/F,i,8) ＋6000 (P/F,i,9)＋7000 (P/F,i,10)＋8000 (P/F,i,11) ＋9000 (P/F,i,12) ＋10000 (P/F,i,13) ＝ 0 利用Excel程序，解得IRR ＝ 16% （3）静态投资回收期
前7年累计现金流量＝-4000 万元 前8年累计现金流量＝1000 万元 解得Pt＝7.8 年
-15000 -2500 -2500 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 1 2 3 4-7 8 9 10 11 12 13 3 工程项目多方案的比较和选择
填空题：
1、在互斥方案比选时，可按净现值、 、 和 方法进行比较来选择最优方案。
答案：净年值、增额净现值、增额内部收益率
2、两方案的投资分别为2500万元和3000万元，投产后其产品成本分别为每年3500万元和3300万元，则差额投资回收期为_______年，差额投资收益率为______。 答案：2.5、0.4
3、寿命期相同的互斥多方案比选可以采用的方法有 、 、 ，对于独立多方案，在有资金限制的条件下，其比选可以采用的方法有 和 。 答案：净现值法、净年值法、差额内部收益率法、组合互斥化法、排序法
4、在互斥方案的比选中，往往需增设0方案，0方案的经济含义是 。 答案：全不投资方案，作为第一次比选的对象
5、常见的相关型多方案包括 、 和 三类。 答案：条件型、互补型、现金流量相关型
单选题：
1、现有甲、乙、丙、丁四个相互独立的投资项目，投资额和净现值见下表（单位：万元）。
方案 投资额 净现值 （ ）。
A．项目甲、项目乙和项目丙 B．项目甲、项目乙和项目丁 C．项目甲、项目丙和项目丁 D．项目乙、项目丙和项目丁 答案：C
2、某项目有4种方案，各方案的投资、现金流量及有关评价指标见下表。若基准收益率ic=18%，则经比较后最优方案为（ ）。 方案 A B C D 答案：B
3、有三个独立方案A、B、C，其寿命期相同。各方案的投资额及评价指标见下表。若资金受到限制，只能筹措到6000万元资金，则最佳组合方案是（ ）。 方案 A B C 答案：B
4、在互斥方案比较时，应按（ ）的大小直接进行比较来选择最优方案。
A. 内部收益率 B. 基准收益率 C. 投资增额收益率 D. 社会折现率 答案：C
5、有甲、乙两方案，其寿命期甲较乙长，在各自的寿命期内，两方案的净现值大于零且相等，则（ ）。
A. 甲方案较优 B. 乙方案较优 C. 两方案一样 D. 无法评价 答案：B
投资额（万元） 2100 2000 3500 净现值（万元） 110.50 409.12 264.25 净现值率（%） 5.26 20.45 7.55 投资额（万元） 250 350 400 500 IRR（%） 20 22 18 23 △IRR（%） —— △IRRB-A=20 △IRRC-B=13 △IRRD-B=15 甲 500 239 乙 550 246 丙 600 320 丁 650 412 由于可投资的资金只有1800万元，则采用净现值率排序法所得的最佳投资组合方案为
A. 方案A B. 方案B C. 方案C D. 方案D
A. A+B B. B+C C. A+C D. A+B+C
多选题：
1、下列关于互斥型多方案比选经济效果评价方法的表述中正确的是（ ）。
A．净现值既可用于寿命期相同的、又可直接用于寿命期不同的互斥型多方案比选 B．最小公倍数法仅适用于某些不可再生资源开发型项目 C．采用相同研究期法时不需要考虑研究期以后的现金流量情况
D．内部收益率可用于互斥型多方案的比选，只是必须作追加投资（即增量方案）分析 E．采用净年值法可以使寿命期不等的互斥型多方案具有可比性 答案：D E
2、在选择有资金约束条件下的独立型多方案时，可采用的经济评价方法包括（ ）。
A．增量内部收益率法 B．独立方案组合互斥化择优法 C．增量投资收益率法 D．净现值率排序法、组合法 E．内部收益率排序、组合法 答案：B D E
判断题：
1、对于多个互斥方案进行择优，正确做法是作增额资源的效率分析。 答案：错
2、对于多个独立投资方案的组合，可以根据方案的内部收益率作独立方案组合图。 答案：对
3、用技术方案的内部收益率，不能比较多个技术方案之间的优劣次序。 答案：对
4、当采用财务净现值指标对建设项目各个方案进行评价时,净现值最大的那个方案就一定是最优方案。 答案：错
5、在互斥方案比较时，可按内部收益率的大小直接进行比较来选择最优方案。 答案：错
名词解释：
1、互斥方案
答案：在一组方案中，选择其中的一个方案则排斥了其他任何一个的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案， 2、独立方案
答案：一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，则称这一组方案为独立型多方案。 3、混合方案
答案：当方案群内包括的各个方案之间既有互斥关系，又具有独立关系，则称这种关系的方案群称为混合方案。 4、相关型方案
答案：是指在各个方案之间，某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其它方案的采用或拒绝。
简答题：
1、用净现值和内部收益率对互斥方案进行比选时，为什么说净现值在任何情况下都能给出正确结论？