公司金融作业 2
1、 比较系统风险与非系统风险的不同。
系统风险。又称不可分散风险，是指由于某种因素对股 票市场上所有的股票都出现价格变动的现象，给一切投资证券者 都会带来损失的可能性。
非系统风险。又称可分散风险，是指某些个别因素对单 位股票造成损失的可能性。它同系统风险泛指所有股票共同的风 险不同，是专指个别股票所独有并随时变动的风险。
2、 比较金融租赁与经营性租赁的不同。
3、 经营租赁是租赁公司将相关物品出租给承租人，收取租赁费用的租赁方式。
融资租赁是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的方式。
二者的区别在于：经营租赁的租赁物都是自己先前购置，用于专门租赁。而融资租赁则是根据租赁人的要求，购置租赁物再租赁给承租人。
4、 什么是敏感性分析？其本质是经济学上的什么分析方法？ 敏感性分析是投资项目的经济评价中常用的一种研究不确定性的方法。它在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标的影响及影响程度。
5、什么是内部收益率？什么是净现值？两者之间有什么关系。
净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本， 最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。 内部收益率就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。 6、
谈谈为什么有些公司不选择普通股或者债券，而是选择优先股融资。
普通股融资的好处在于，普通股筹集的资金不需归还、无固定的股利负担、可以增强公司的举债能力、发行比较容易、可以提高公司及其产品知名度，
优先股筹集的资金也不需归还，资金成本相对固定，可以增强公司 的资金实力与举债能力，不会分散股东控股权，但优先股的资金成本率较之债券要高，发行数额过大仍会给公司带来沉重负担。
7、 为什么说在公司金融上，利润最大化目标是不正确的。 8、 利润最大化，可能会导致企业的短期投机行为！ 如果从企业长远利益考虑，企业价值最大化，才是财务管理应有的目标！某些短期行为，短期收益会比较大，但是不利于企业长期发展，像企业的商誉，顾客满意度等都没有考虑在内
9、
谈谈负利益—破产成本权衡理论的思想及其关于资本结构的观点。
10、 谈谈为什么有些公司会选择股票股利而有些公司会选择现金股利。
(一)股利支付形式不同
现金股利是公司以现金资产来支付股东股利的股利支付方式，是公司进行股利分配最常用的形式。股票股利是公司用无偿增发新股的方式代替货币资金，按股东股份的比例分发给股东作为股息的股利支付方式。 (二)适用条件不同
现金股利只有在公司有足够多的累计盈余以保证再投资的资金需求，并有足够的现金用于股利支付的情况下才适宜发放。股票股利只要在符合股利分配条件的情况下，即公司不管是否实际收到现金，只要账上可以盈利，就可以发放。
11、 无风险收益率为6%，证券市场平均收益率（市场组合）为12%，某公
司股票的β系数为1.5，这该股票要求的收益是多少？并画出证券市场线和写出证券市场线的方程。
12、 一年期国债收益率为6%，证券市场市场组合的风险溢价为8%，某公司股票的β系数为1.5，这该股票要求的收益是多少？
13、 某股票如果下一年的预期红利是2.5元，红利期望增长率为6%，并恒为常数，根据该股票的风险系数，投资者要求的收益是15%，那么该公司的股票的发行价格是多少？
14、 某航空公司以融资租赁的方式租入波音747飞机一架，飞机价款1亿美元，租期为5年，到期后设备归承租方所有。租期内的贴现率为12%。要求计算：如果每年年末支付租金，各期应付租金是多少？如果每年年初支付租金，各期应付租金是多少？
15、 某企投资项目，预计投资收益率为18%，该项目筹资结构如下：发行债券筹资40%，债券面值1000元，发行价1100元，年利息率12%，筹资费率4%；优先股发行筹资20%，面值发行，股息率14%，筹资费率5%；普通股筹资40%，每股面值1元，发行价3元，筹资费率5%，预计第一年股利0.3元，以后每年增长4%。该企业适用所得税率为40%，试问该筹资方案是否可行。