4.5项目投资及收益
该项目建成后，面向市场销售。可售面积140000平方米，销售收入可实现201616万元，利税82281.9，其中利润66757.47万元。
4.6 土地评估情况与本项目成本优势
2013年7月，经山东大信房地产评估有限公司评估，对土地根据市场价值情况，评估该地块楼面地价为6300元/平方米。
需要重点说明的是：而本项目楼面地价约为3400元/平方米，土地成本优势明显。
第五章 还款来源分析
5.1第一还款来源分析
本次股权投资融资项目的第一还款来源：
1） 融资人XX中建花林置业有限公司开发的XX东北庄社区旧城改造项目，根据XX市旧城改造项目优惠条件，该项目可提前办理预售许可证。预计项目于明年初开始预售，由于项目成本价格优势，预计当年可销售项目50%以上，实现销售收入7亿元。
2） 本项目中有为政府代建56000平方米安居工程住房，政府预计回购款为4.6亿元。
3） 由于本项目作为政府重点旧城改造工程，土地拍卖成交后，前期四证手续将于今年内办理完成，届时已有合作意向银行介入融资。本项目银行计划融资8亿元。
综上，在本项目存续期间，融资人依靠本项目现金流量或银行融资可实现融资还款。
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5.2第二还款来源分析
本项目2013年7月，经山东大信房地产评估有限公司评估，对土地根据市场价值情况，评估该地块楼面地价为6300元/平方米。项目土地评估价值约为8.935亿元，抵押率仅为48%，第二还款来源充足。
第六章 项目股权投资融资合作流程
一、借款人向贷款企业提出融资申请。 二、贷款企业现场考察、评审。 三、双方确定合作意向和条件。
四、借款人与政府完善土地出让手续。
五、贷款企业注入名义股份，双方签订股权质押融资合作协议。贷款企业提供融资，监管银行介入。
六、借款人归还借款，并支付融资成本。 七、贷款企业撤出股份。 八、融资项目结束。
第七章 存在风险及防范预案
一、风险因素 1、行业投资风险
近年来，各地的房地产不断升温，已造成部分城市发展过热，我国房地产行业发展形势不明朗。国家去年多次出台政策进行调控，防止房地产投资过热，少数城市房地产价格开始小幅下滑。
从XX市房地产市场的具体情况来看，受国家宏观调控因素影响的情况不明显。XX市作为沿海开放城市，实际市场需求较为旺盛。市区人均收入水平连续提高，对居住环境的改善要求逐年增加。近年来，外来投资者的逐步增多以及人口迁入比例提高，使XX市对房地产的消费需求不断扩大。
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2、市场竞争风险
随着XX李沧区作为世界园艺博览会中心区域进程的日益加快，房地产的投资和开发得到了快速的发展，由于房地产行业较大的盈利空间，中海、万科等大型房地产公司均参与了该区域旧城改造，成为XX市最为火热的区域。
3、融资风险
房地产行业由于建设周期长，且不具有流动性，会造成流动性风险；但本项目是政府重点旧城改造工程，项目非常成熟，项目前期土地已拆迁完成，不存在钉子户等情况。因此，后续开发及融资工作相应会非常顺畅。
二、风险对策 1、行业投资风险对策
国家宏观调控大量的减少了土地的供给，并大幅度的调高了土地出让成本，该项目凭借较低的土地成本，采用“低成本运作，高效益产出”的策略以规避行业风险。在项目运作过程中，合理有效地控制成本，通过降低成本来提高收益。大幅度提高经济效益的同时提高社会效益，扩大品牌的影响力。
2、市场风险对策
该项目市场定位为中档刚需住宅，引进超前的规划理念，从房型、立面、景观、共建配套、物业管理等方面入手，价格方面低开高走，根据市场的变化不断调整开发的产品，最大限度地降低开发风险。同时项目力争以优秀的建筑设计，过硬的建筑质量，一流的物业管理，打造顶级精品楼盘，进一步创建企业品牌，提高项目的认知度。
3、 融资风险对策
在项目建设过程中，注重滚动发展，充分发挥公司所具备的房屋建筑工程施工总承包三级企业的有利优势，在施工过程中调集精兵强将打造品牌工程，发挥集团 的品牌优势，也充分发挥房地产公司的土地储备优势和XX当地较宽松的融资环境，通过抵押形式有效融资，同时争取调用自有资金，开展开发经营活动。
第八章 尽职调查总结
1、融资人XX中建花林置业有限公司经营情况较为稳健，现拥有XX市李沧
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区重点旧城改造项目，项目预计回报与现金流稳定，且未来1年借款期内，通过第一还款来源，为项目期间的付息、还本提供了基础保证。
2、抵押物所处地段为XX市中心区域，交通便利，周边住宅、商业及办公市场活跃度较高，抵押物抗风险能力较强。
综上，我们认为本项目风险可控，建议实施。
在项目执行期间，我们将联合监管银行对本项目资金使用加强期间管理，以确保贷款资金专项使用，并按期还款。
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