第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案：
一、单项选择题：
1、B 2、D 3、B 4、A 5、A 6、B 7、D 8、B 9、C 10、D 二、多项选择题：
1、BC 2、ABC 3、ABC 4、ABCD 5、 ABC 6、BD 7、ABD 8、ACD 9、BC 10、BC 11、BD 三、简答
1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。
2. 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。外部财务环境，主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等，其中，影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。
3. 资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。年金就是系列收付款项的特殊形式。它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。
4. 从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，而蒙受经济损失的可能性。 按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。
5. 当每年复利次数不是一次是时，给出的年利率就是名义利率，因此，名义利率是指当利息在一年内要复利几次时给出的年利率，而将相当于一年复利一次的利率叫做实际利率，即投资者实际获得的报酬率。当利率在一年内复利多次时，每年计息多次的终值会大于每年计息一次的终值，实际利率一定会大于名义利率。 四、计算 1. P=40000×（P/A，15%，6）=40000×3.784=151360元 因为设备带来的收益的现值大于设备的买价，所以应该购买。 2. P=5000×〔（P/A，8%，9）+1〕=5000×〔6.247+1〕=36235元 3.140000=35000（P/A，i，5） （P/A，i，5）=4 i=8%
4.(1)P=45000/(P/F,10%,6) P=25402.5
(2)45000-A=A[(F/A,10%,6+1)-1] A=4743.23
5. E=0.1××500+0.2×400+0.4×300+0.2×200+0.1×100=300元
??(500?300)2?0.1?(400?300)2?0.2?(300?300)2?0.4?(200?300)2?0.2?(100?300)2?0.1=109.54元
V=109.54/300=0.365 K=6%+0.3×0.365×100%=16.95%
第二篇 筹资管理
一、单项选择题
1.A 2.C 3.C 4. C 5. C 6. C 二、多项选择题
1.ABC 2.ACD 3. ABD4. BCD 5. AB6. BCD 7. AD 三、简答题
1．普通股筹资的优点
（1）无固定股利负担。普通股股利并不构成公司固定的股利负担. （2）无固定到期日，无需还本。 （3）普通股筹资的风险小。
（4）普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。 普通股筹资的缺点
（1）普通股的资本成本较高。
（2）普通股的追加发行，会分散公司的控制权。 （3）普通股的追加发行，有可能引发股价下跌。 2. 发行可转换债券的优点 （1）资本成本较低。
（2）公司可以获得股票溢价利益。 发行可转换债券的缺点
（1）业绩不佳时债券难以转换。 （2）债券低利率的期限不长。 （3）会追加费用。 3. 债券筹资的优点 （1）资金成本较低。
（2）可利用财务杠杆效应。 （3）保障股东控制权。 债券筹资的缺点
（1）财务风险较高。 （2）限制条件多。 （3）筹资数额有限。
4．什么是资本成本？如何计算资本成本？
资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。
资本成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金(筹资总额减去筹资费用)的比率。其计算公式为：
资本成本?年用资费用?100%筹资总额?筹资费用
年用资费用??100%筹资总额??1?筹资费用率?5．如何计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数？
?EBIT/EBIT?EBIT/EBITMM经营杠杆系数（DOL）=或DOL? ???S/S?Q/QEBITM?aEBIT?EPS/EPS财务杠杆系数（DFL）= 或DFL?
d?EBIT/EBITEBIT?I?(1?T)?EPS/EPS?EPS/EPSM或DCL?DOL?DFL? ??S/S?Q/QEBIT?I6．什么是资本结构？如何确定最佳资本结构？
企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式的不同组合决定企业的资本结构及其变化。企业的筹资方式虽然有多种，但主要分为债务资本和权益资本两大类。资本结构的问题主要是指债务资本的比例问题。
所谓最佳资本结构就是使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。企业可以通过用息税前利润（EBIT）——每股收益（EPS）分析法或者比较资本成本法来确定最佳资本结构。 四、计算题
1. （1）收款法下的实际利率=8%
DCL?（2）贴现法下实际利率=8.57%
2. （1）到期一次还本付息方式下的发行价格：
500×（1+10%×5）×（P/F。8%，5）=510.75（元）
（2）本金到期一次偿还，利息每年年末支付一次方式下的发行价格：
500×（P/F，8%，5）+500×10%×（P/A，8%，5）=540.15（元） （3）本金到期一次偿还，利息每半年支付一次方式下的发行价格： 500×（P/F，4%，10）+500×10%÷2×（P/A，4%，10）=540.78（元） 3. （1）每期租金=1300000/（P/A，6%，5）=308613元
（2）每期租金=1300000/[（P/A，6%，5-1）+1]=291147元。 4．（1）Kd?2000?10%?(1?33%)?6.84%
2000?(1?2%)（2）Kp?1000?12%?12.37%
1000?(1?3%)2000?12%?4%?16.63%
2000?(1?5%)（3）Ks?200010002000?6.84%??12.37%??16.63%?11.86% 5000500050004500?30E00?30%?4505．（1）DOL??1.5 DFL??1.8
4500?30%?4504500?30%?450?400?EPS/0.5 （2）DCL??1.5?1.8?2.7 △EPS=0.2025元
15%则明年的每股收益为0.5+0.2025=0.7025元
6．（1）增发的普通股股数=2000/5=400万股 利息=1000×8%=80万元 （2）利息=1000×8%+2000×8%=240万元
（4）Kw?