纵观朋友和同事的情况，王先生估计女儿3岁后，直至大学毕业每年在学费、才艺等方面的支出需要2万元。另外，他希望近期内能够换一个面积90平方米、三室一厅的住房，新房大约为每平方米8 000元。
针对上述案例，试诊断王先生家庭的财务状况，并判断其是否存在可以改进的空间，理财目标能否实现。
1.编制王先生家庭的资产负债表及收支表
根据案例信息，王先生家庭的资产负债表编制见表3-11。
表3-11 王先生家庭的资产负债表 单位：元 2012年12月31日 资产 金额 负债 金额 200 000 生息资产 房屋贷款 现金及活期存款 30 000 80 000 定期存款 110 000 生息资产合计 自用资产 450 000 住房 80 000 家具家电 530 000 200 000 自用资产合计 负债合计 640 000 440 000 资产合计 净资产合计
编制王先生家庭的收支表，见表3 - 12。
表3-12 王先生家庭旳收支表 单位：元 2012年度 收入 金额 支出 金额 36 000 工作收入 基本生活支出 102 000 18 000 工资 小孩养育支出 30 000 36 000 奖金 休闲娱乐支出 27 600 19 200 住房公积金 房屋贷款支出 159 600 12 000 工作收入合计 其他支出 理财收入 3 000 利息收人 121 200 理财收入合计 3 000 家庭总支出 162 600 41 400 家庭总收入 总储蓄 2.财务结构分析
(1)资产负债结构分析。
资产方面，王先生家庭持有现金及活期存款3万元，此类资产几乎没有任何回报，对于收入比较稳定的家庭而言，一般保留3个月的现金类资产即可，王先生当前家庭支出约12万元，持有现金及活期存款3万元是比较合理的。
王先生家的生息资产中的定期存款可产生一定的回报，但一般定期存款的回报率较低不利于资产的快速积累，建议王先生可以根据长远的理财目重新配置这笔投资资金，适当选择稳健型基金进行投资。另外要实现未来理财目标，必须重视投资资产的积累，当前投资资产才8万元，占总资产的12.5%，比重过低，未来应加大储蓄力度，并提高投资效率，从而加快投资资产积累的速度：
王先生家的自用资产为53万元，其中保值性资产的占比85%，说明王先生家的资产保值能力较强。
负债方面，主要是房屋贷款20万元未还，占总资产的31.25%，说明王先生家的财务是比较安全的。
(2)收支结构分析。
从家庭的收入来源来看，如果收入来源较为多元化，那么家庭收入就具备了一定的稳定性，不用担心因为某一项收人的中断而给家庭带来的风险。如果一个家庭收入来源过于单一化，这个家庭就面临着一定的风险。王先生家的大部分收入是从工作中获得的，占总收入的98%以上：可见家庭收入来源过于单一化，王先生家将来应重视提高理财收入比重，分散自己的单一收入风险。
支出方面，王先生家难以压缩的支出包括基本生活支出、小孩养育支出及房屋贷款支出，三项合计7. 32万元，占总支出的60%,可压缩的支出包括休闲娱乐及其他支出，共计4. 8万元，占比为40%，可见王先生家的支出有一定压缩空间，可根据实际理财目标需要进一步压缩支出。
王先生家的净储蓄为4. 14万元，占总收入的25. 5%，鉴于王先生家将来有不少理财目标有待实现，建议王先生家尽可能提高储蓄率。
3.财务比率分析
(1)总资产负债比率为31.25%，净资产比率为68. 75%，说明王先生的负债率适中，财务比较安全。
(2)收入负债比率=19 200/162 600 =0.118,
一般收入负债比率在0. 4以下时，财务状况正常，王先生家的收入负债比率为0.118,说明王先生的偿债压力不大。
(3)支出保障方面，
流动资产保障率=30 000/ (121 200 ÷12) =2.97,
—般流动资产保障率保持3即可，即现金资产能满足3个月开支，王先生家的流动资产保障率接近3，说明保留3万元现金类资产是比较合适的。
王先生家的生息资产保障率=110 000/ (121 200÷ 12) =10.89，生息资产一般应至少能保障6个月的家庭支出需要，因此王先生家的生息资产额度符合要求。
净资产保障率=440 000/ (121 200÷ 12) =43. 56, 一般净资产应
至少能保障1年的家庭支出需要，王先生家的净资产能保障3年以上的家庭支出需要。说明保障能力较高。
对于王先生家而言，孩子尚幼，且夫妇两人是家庭的主要劳动力，因此他们的人身风险对家庭财务的影响较大，如果人身风险一旦发生，按保障5年家庭基本生活计算，
王先生家的灾变保障率=(110 000 - 200 000) / [5 x (36 000 + 18 000)] =－0.33,
说明王先生家的灾变承受能力较低，要提高灾变保障率至1，因此王先生家有必要购买保额达到36万元以上的寿险，才能给家庭5年的有效保障。
(4)储蓄比率=(41 400/162 600) x 100% =25.5%，
结合王先生家的支出来看，王先生家可压缩的支出包括休闲娱乐及其他支出，共计4.8万元，占总支出的40%,可见王先生家的支出有一定压缩空间。由于王先生家将来比较迫切的理财目标是教育和换房，两者都比较重要，且金额较大，因此建议王先生家现在尽量压缩支出，提高储蓄比率。
如果王先生家的投资收益率按6% (稳健投资）计算，学费增长率按5%计算，从3岁上幼儿园至21岁大学毕业的19年时间，王先生家共需投入资金现值34. 28万元
(见表3-13)。如果从现在开始计划每年年末定期定额投资，且投资18年，则每年需要投资3. 17万元。
表3-13 王先生孩子未来的学费及才艺费支出 单位：万元 年龄 届时学费现值 年龄 届时学费现值 及才艺费 及才艺费 3 2. 21 1.96 13 3. 59 1.78 4 2. 32 1.94 14 3. 77 1.77 5 2. 43 1.93 15 3. 96 1.75 6 2. 55 1.91 16 4. 16 1.73 7 2. 68 1.89 17 4. 37 1.72 8 2.81 1.87 18 4. 58 1.70 9 2. 95 1.85 19 4.81 1.69 10 3. 10 1.84 20 5.05 1.67 11 3. 26 1.82 21 5.31 1.65 12 3.42 1.80 34. 28 合计 王先生家的旧房价值为45万元，换一个90平方米的住房，按每平方米8 000元计算，则总价大约需要72万元。如果卖掉旧房，偿还旧房贷款后，尚有25万元作为新房首付款。因此仍需贷款47万元，如果仍按15年偿还，则每月需偿还贷款3 766元。
[PMT (5.2%/12, 15x12，- (720 000 - 250 000), 0 , 0) =3 766 元]，每年需偿还贷款45 192元，比之前增加25 992万元。如果换房，王先生家的储蓄将
降低至15 408元（41 400 - 25 992)＝15 408。
因此换房后，储蓄仅为15 408元，不能满足3. 17万元的教育金投资需求，王先生必须压缩开支，每年需压缩开支1.63万元（3.17－1.54＝1.63），因此建议休闲娱乐支出压缩至1.9万元，即每月休闲娱乐控制在1 600元以内。（3.6-1.9＝1.7）
综上所述，建议王先生家换房前的储蓄率应至少为（41400+16300）/162600＝35.5%，（供房款+教育）换房后储蓄率则至少为31700/162600＝19.5%，这样才能实现教育及换房两项理财目标。
(5)净资产投资比率=80000/440 000 = 18.2%，
比率较低，王先生未来应注重投资资产的积累，尽可能提高储蓄比率，这样才能更快增加财富并实现各种理财目标。
(6)投资回报率=3000/80 000=3.75％
投资回报率较低。王先生家属于年轻家庭，具有一定的风险承受能力，王先生家的一些理財目标，如教育投资，属于较长阶段的投资，能够冒一定的风险，因此建议王先生家可以结合自身的风险承受能力及理财目标的特点，重新进行投资配置，提高投资的效率。例如王先生家未来每年年末的教育投资3. 17万元，可以配置在稳健型的基金上，获得年均5%以上旳投资年回报率是相对容易的。
综上所述，王先生家的财务应该进一步注重以下几个方面的改进： 首先必须控制支出，提高储蓄比率，从而增加投资资产的比重，这样才能进一步提高理财收入的规模，更有效地实现理财目标：
其次是王先生家的投资回报率较低，投资过于保守，不利于财富的增长及理财目标的实现，建议王先生结合风险承受能力以及理财目标重新配置投资资产，可将投资资产适当投资于稳健型的投资产品，如稳健型基金，从而提高投资效率。
最后是王先生家的收入来源单一。收入中断给家庭带来的风睑较大，.因此建议王先生家庭应该考虑购买一定额度的寿险，为家庭财务提供有力的保障。
作业
8.案例分析
陈先生30岁，是一家大型国企中层管理人员，每月税后收入为6 000元。太太28岁，是一名事业单位职工，每月税后收入为3 000元左右。女儿