A、政府宣布减少税收 B、物价下降 C、放宽对进口的限制 D、银行利率下降 四、计算题
1、下列银行报出了GBP/USD和USD/DEM的汇率，你想卖出英镑，买进马克。问
（1）你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？ （2）你将向哪家银行卖出美元，买进马克？
（3）用对你最有利的汇率计算GBP/DEM的交叉汇率是多少？ 2、下表列举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：
问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？
3、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
银行A 即期 1.6830/40 3个月 39/36 银行B 1.6831/39 42/38 银行C 1.6832/42 39/36 银行 A B C D E GBP/USD 1.6853/63 1.6855/65 1.6852/64 1.6856/66 1.6854/68 USD/DEM 1.6858/68 1.6859/69 1.6860/70 1.6857/67 1.6856/66 第五章 债券价值分析
一、名词解释
收入资本化法 贴现债券 直接债券 统一公债 息票率 可赎回条款 可赎回收益率流通性 违约风险 信用评级 可转换性 可延期性 债券定价原理 马考勒久期 修正的久期 凸度 二、选择
1、按内含选择权划分，债券可以分为
a. 可赎回债券 b. 偿还基金债券 c. 可转换债券 d. 担保信托债券
2、根据偏好停留假说，上升的收益率曲线预示短期利率可能(a,b,c)
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a.上升 b.下降 c.不变
d. 以上三种情况都不可能发生
3、一种面值100元的附息票债券的息票率为5%，每年支付一次利息，修正的久期为8年，当前的市价为92元，到期收益率是6%。如果到其收益率提高到8%，根据久期原理，预计该债券价格将降低
a. b.
14.72 0.16
c. 16
4、投资者正在考虑投资一个10年期债券，息票率为8%，当前的预期收益率为10%，如果利率保持不变，请问一年后债券会
a. 等于面值 b. 更低 c. 不变 d. 更高
5、对于存在违约风险的债券，投资者更加关注
a. 息票率
b. 承诺的到期收益率 c. 预期到期收益率 d. 持有期收益率
6、给定收益率的变动，债券的凸度越大，
a. 价格上升幅度越小 b. 价格下降幅度越小 c. 价格上升幅度越大 d. 价格下降幅度越大
7、发生哪种情况时，国库券和BAA级公司债券的收益率差距会变大？
A利率降低 B经济不稳定 C信用下降 D以上均可
8、一债券有可赎回条款是：
A很有吸引力的，可以立即得到本金加上溢价，从而获得高收益。 B当利率较高时期倾向于执行，可节省更多的利息支出。
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C相对于不可赎会的类似债券而言，通常有更高的收益率。 D以上均不对
9、考虑一个5年期债券，息票率10%，但现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后债券价格会：
A更高 B更低 C不变 D等于面值
10、以下那一条对投资者而言，可转换债券不是有利的:
A收益率通常比标的普通股高 B可能会推动标的股票价格的上涨 C通常由发行公司的特定资产提供担保。 D投资者通常可将期转换成标的普通股 11、一种债券由可赎回条款是指：
A投资者可以在需要的时候要求还款
B投资者