万科A 偿债能力分析
一、
万科A偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 （一） 短期偿债能力分析 1. 流动比率【流动比率=
流动资产】
流动负债2008年年末流动性比率=
113,456,373,203.92=1.76
64,553,721.60130,323,279,449.37=1.92
68,058,279,849.28205,521,000,000=1.59
129,651,000,0002009年年末流动性比率=
2010年年末流动性比率=
分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09
年的流动性比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动性比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。 2. 速动比率【速动比率=
流动资产?存货】
流动负债2008年年末速动比率：=
113,456,373,203.92?85,898,696,524.95=0.43
64,553,721,902.60130,323,279,449.37?90,085,294,305.52=0.59
68,058,279,849.28205,521,000,000?333,000,000=0.56
129,651,000,0002009年年末速动比率：=
2010年年末速动比率：=
分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同
行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。 3. 现金比率【现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债】 2008年的现金比率=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的现金比率=（23001900000+740471）/68058279849=33.8% 2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95%上升到09年的33.8%，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17%，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。
（二） 长期偿债能力分析 1. 资产负债率【资产负债率=
负债总额】
资产总额2008年年末资产负债率=
80,418,030,239.89=0.674
119,236,579,721.0992,200,042,375.32=0.670
137,608,554,829.392009年年末资产负债率=
2010年年末资产负债率=
161,051,000,000=0.747
215,638,000,000分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。
2. 负债权益比【负债权益比=
负债总额】
所有者权益总额2008年年末负债权益比=
80,418,030,239.89=2.07
38,818,549,481.2092,200,0420375.32=2.03
45,408,512,454.07161,051,000,000=2.95
5,458,620,0002009年年末负债权益比=
2010年年末负债权益比=
分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。
3. 利息保障倍数【利息保障倍数=
息税前利润】
利息费用2008年年末利息保障倍数=
6,322,285,626.03?657,253,346.42=10.62
657,253,346.428,617,427,808.09?573,680,423.04=16.02
573,680,423.042009年年末利息保障倍数=
2010年年末利息保障倍数=24.68
分析：万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比例逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较
差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。Hainan Besondere Wohnh?user Wohnh?user in Hainan Die traditionellen Wohnh?user in Hainan sind einzeln stehend und mit Ziegelsteinen errichtet. Sie haben einen Hauptraum als Zentrum des Hauses und der Familien. Links davon gibt es zwei kleinere R?ume. Der eine dient als Küche, der andere als Scheune. Hat eine Familie viele Kinder, wohnen manchmal die M?dchen in der Scheune. Bei der Küche gibt es ein Nebengelass mit Ziegeldach, um bei Regel dort Waren trocken lagern zu k?nnen. Manche H?user haben auch einen gro?en Hinterhof, in dem sich Hühnerst?lle befinden. Die Grenze zum Nachbarn bilden meistens keine Mauern, sondern Obstb?ume.
Volkstümliches Kunsthandwerk Kokosschnitzerei
Kokosschnitzereien geh?ren zum typischen Kunsthandwerk auf der Insel Hainan. Weil in der alten Zeit die Beamten Kokosschnitzereien als Tribut zum Kaiserhof abführten, erhielt diese Kunst den treffenden Beinamen ?Tributkokosschnitzerei“. Um Kokos zu schnitzen, sind einige Arbeitsg?nge notwendig. Das Rohmaterial ist sorgf?ltig auszuw?hlen, eine Form is zu bauen, es bei und nach dem Schnitzen zu hobeln, einzufassen und zu dekorieren. Die Kokosprodukte k?nnen als Obstschalen, Schnapsgl?ser, Halsketten und was man sonst so an Waren aus Kokos braucht, benutzt werden.
Weberei und Spinnerei bei der Li-Nationalit?t Die Frauen der Li-Nationalit?t sind beim Spinnen und Weben sehr gewandt, ganz besonders gut k?nnen sie Textilien aus Kapok herstellen. Die Spinn-, Web-, F?rb- und Sticktechnik der Li-Frauen hat besondere Eigenheiten. Mit einfachem Werkzeug produzieren sie Batikstoffe, Tücher mit sehr feinen Mustern. Ihre bunten Produkte sind weltbekannt und sehr beliebt, was man an der gro?en Bewunderung für diese herrlichen Kunstwerke im In- und Ausland sehen kann.