中国联通2012年度财务报表分析

中国联通2012年度财务报表分析

【摘要】 本文以中国联通为对象，对资产结构、主营业务收入、利润、成本费用等及其变动进行分析，依据偿债、营运、盈利能力等指标，得出中国联通短期偿债能力较弱、营运能力强、获利能力稳健提升的结论，并结合公司业务、运营、管理等内容，对中国联通现状及未来发展进行综合分析。

【关键词】 中国联通；2012年度财务报表分析；业绩评价

一、公司概况

中国联合网络通信集团有限公司于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。

1. 公司信息

公司的中文名称 公司的中文名称简称 公司的外文名称 公司的外文名称缩写 中国联合网络通信股份有限公司 中国联通 China United Network Communications Limited China unicom 2. 基本情况简介

公司注册地址 公司注册地址的邮政编码 公司网址 电子信箱 上海市长宁区长宁路 1033 号 29 楼 200050 www.chinaunicom-a.com ir@chinaunicom-a.com 3. 公司股票简况

股票种类 股票上市交易所 股票简称 A 股 上海证券交易所 中国联通

股票代码 600050 变更前股票简称 不适用 二、公司总体财务情况及分析

2012 年中国联通营业收入2562.6 亿元，同比增长 18.9%；净利润 70.3 亿元，同

比增长 68.4%。其中归属于母公司的净利润 23.7 亿元， 基本每股收益 为 0.112 元，同比增长 67.7%。

2012 年公司经营活动现金流量净额为 747.4 亿元，资本开支为 997.9 亿元。截至 2012 年底，公司的资产负债率为 59.1%。

（一）资产负债表的结构及风险分析

2012年中国联通资产负债结构 流动资产 9.31% 流动负债 58.33%

中国联合网络通信股份有限公司2012年年度财务报表分析 非流动资产 90.69% 非流动负债 所有者权益 0.83% 40.84% 由上表可以看出，该公司资产负债表的结构属于风险型。其流动负债所占比例远高于流动资产，说明流动资产变现后并不能全部清偿流动负债，企业需要用非流动资产变现来满足短期债务偿还的需要。但是非流动资产并不是为了变现而存在的，所以该企业的债务筹资风险极大，易产生资金周转困难。

（二）资产及变动分析

1. 总资产

近三年中国联通总资产增长率分别为5.78%、3.40%、13.05%，从资产总额的角度来看是不断增长的。

2. 净资产

近三年中国联通净资产增长率分别为-0.3%、0.21%、1.74%，净资产增长率相对稳定,从2009年的208,845,472,532元增长为2012年的212,234,313,265元,净资产稳定增加。净资产增加的动力主要是较大的利润，可见中国联通在增加股东价值方面表现良好。

3.资产结构分析

中国联合网络通信股份有限公司2012年年度财务报表分析

流动资产率=流动资产/总资产,联通近四年来的流动资产率分别为7.33%、9.54%、8.48%、9.31%，始终保持较低水平，但是近年来，联通销售收入和利润都有所增加，说明企业加速了资金周期运转，创造出更多利润。

存货比率=存货/流动资产，联通近四年来的存货比率分别是7.85%、8.82.97%、12.03%，存货比率有逐年上升趋势，存货包括手机等通讯终端、手机识别卡（如SIM卡、USIM卡等）及配件等，公司在这四年内产品销售不畅，可能是由于技术提升，原有存货更难以销出，流动资产变现能力有所下降，应该加强存货管理。

应收账款比率=应收账款/流动资产，联通近四年来的应收账款比率分别为32.13%、24.61%、32%、29.64%。其中，09年到10年应收账款比率下降，10年到11年应收账款比率上升，表明公司在销售上采用的赊销条件提升，奉行较紧的信用政策，限制企业销售量的扩大，在11年恢复，并将应收账款比率保持在30%附近。

（三）收入与盈利及变动分析

1. 营业收入

近三年中国联通营业务收入增长率分别为11.24%、22.34%、18.91%，保持稳定增长。2010年至2011年增长率为22.34%，增长速度较快。

2. 收入构成分析