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FDI对中国出口贸易结构影响的实证分析
作者：何翠胜
来源：《现代企业文化·理论版》2011年第13期
国内外相关文献研究
拿卡穆勒对FDI 与国际商品贸易间的关系进行了经济计量检验,结果认为两者呈互补关系。易通和塔姆勒的研究发现日本对外直接投资对商品进出口起到促进作用。金德伯格和克雷于1998年采用引力模型进行研究,结果也证实日本对外直接投资对商品进出口起到了促进作用。刘恩专通过回归分析指出FDI对我国出口商品结构的优化产生了积极的影响。谢冰通过总量上的实证分析，认为FDI 流入与中国商品进出口间存在正相关关系。许和连和赖明勇、丁文丽的研究均指出FDI对我国工业制成品出口的影响要显著大于对初级产品出口的影响,FDI改善了我国的出口商品结构。本文对FDI与制成品的出口额做出了定量的分析,并且指出了FDI在多大程度上影响着我国制成品的出口额。
FDI对中国出口贸易结构的影响
一、中国外商直接投资（简称“外资”）流入的概况。
第一，中国利用外资概况。从引资总量来看，如图一所示，1992年是中国引资重要转折点，1993年引资总量为1114.36亿美元。其后到1999年中国引资进入了一个相对缓慢下降时期，从1999到现在外资总量又进入了飞速增长时期。
从实际利用外资额来看，如图一所示，中国利用外资出现了三个阶段。第一个阶段是1991年到1997年，中国利用外资持续高速增长；第二个阶段出现在1997到1999年，中国利用外资开始大幅度下降，下降幅度为36.88%；第三阶段出现在1999年到2004年，中国实际利用外资又呈现出高速增长态势，总体而言，中国实际利用外资额呈逐年上升的趋势。 从外资的利用效率来看，如图1所示，外资引入越多，利用率相对越低。1993年实际利用外资额仅占引入外资总额的24.69%,而外资引进相对较少的1986年则为67.39%。 第二，FDI流入的产业概况。20世纪80年代，中国政府采取了税收优惠政策吸引外资。许多外资企业投资领域主要集中在第二产业。20世纪90年代初期以后，中国开始重视利用外资质量，并对外资投向进行引导，外资从初期的一般加工工业扩展到基础设施和高新技术产业。加入WTO后，中国对外资进入服务业的各项限制降低，外商投资于第三产业的比重增加。随着外商直接投资额持续增长，外商直接投资流入所涉及的产业发展迅速。从外商投资产业分布结构来看，绝大比重外商投资集中在制造业。
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二、中国出口贸易结构的变化。改革开放以来，中国出口贸易结构发生了较大变化。20世纪90年代中期至今，初级产品出口比重不断下降，工业制成品的出口比重继续上升；按三次产业划分的出口结构中，第二产业所占比重最大，第一产业所占比重最小，第三产业所占比重不大但比较稳定。按贸易方式划分，一般贸易所占比重一直小于加工贸易，但从2006年开始，加工贸易比重有下降的趋。
FDI对中国出口贸易结构影响的实证分析
一、变量选取及说明。中国出口总额（EX）、初级产品出口额（EXC）和制成品出口额（EXM）为被解释变量。人民币与美元之间的实际汇率（REET）和外商直接投资（FDI）为解释变量。为了研究方便,并考虑到各时间序列数据经过对数处理后不会改变其性质和关系,并且更容易得到平稳的时间序列消除异方差性,所以回归模型中的变量均采用取对数后的变量。 二、平稳性检验。利用Eviews5.0软件，对变量及其差分序列进行ADF检验。根据计算结果总结的检验结果如表一所示，ADF检验结果表明，变量在差分前是非平稳的时间序列，经过差分后大部分变为一阶单整的或近似一阶单整的。本文将近似一阶单整的变量也看成一阶单整的。
三、协整分析。以中国出口总额Ln（EX）、初级产品出口Ln（EXC）和工业制成品出口Ln（EXM）分别为被解释变量，以外商直接投资和实际利率为解释变量，用OLS回归方法估计回归模型。
估计的回归模型分别为：
LX=-20.44+3.47*LT+3.42*LI LC=-8.26+1.81*LI+1.29*LT （-2.96）（1.71）（7.45）（-2.18）（7.18）（1.16） R2=0.92 S.E=0.25 F=73.05R2=0.93 S.E=0.14 F=77.04 LM=-22.19+3.77*LT+3.58*LI （-3.06）（1.76）（7.42） R2=0.92 S.E=0.26 F=71.45
回归结果分析：三个估计方程的修正R2值非常高，表明外商直接投资对中国出口总额、初级产品出口和工业制成品出口起到了很好的解释作用，分别观察FDI的回归系数发现，其在10%的显著水平下通过了显著性检验，表明外商直接投资是中国贸易总额的重要推动力，是中国初级产品和工业制成品出口的重要因素。
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用残差序列u^做如下回归，并进行AEG检验。结果表明：在10%的显著性水平下，t检验统计量值分别为0.62、0.38、0.49，其大于相应的临界值——1.61，从而拒绝H，表明残差序列存在单位根，是不平稳序列，三个别解释变量与外商直接投资之间分别存在协整关系 建立误差修正模型：DLX=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLC=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLM=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E 估计的回归模型为：
DLX=0.15+2.13*DLT+0.65*DLI+0.25*E DLC=0.05+0.98*DLT+0.73*DLI+0.16*E （3.04）（1.10）（1.27）（0.62）（0.97）（0.48）（1.38）（0.38） R2=0.23 S.E=0.14 F=0.87R2=0.22 S.E=0.14 F=0.85 DLM=0.16+2.26*DLT+0.65*DLI+0.24*E （3.24）（1.17）（1.27）（0.59） R2=0.23 S.E=0.14 F=0.88
结果表明：外商直接投资的t值大于10%显著水平下的临界值，但外商直接投资的拟合优度差。这表明出口总额、初级产品出口总额和工业制成品出口总额在某个点上的变化不仅取决于外商直接投资的变化，而且还取决于上一期外商直接投资对均衡水平的偏离。
从长期影响方面来看，外商接投资与中国出口总量、初级产品出口、制成品出口同方向变动。其次，在短期影响方面，中国出口总额、初级产品出口、制成品出口的变动是由较稳定的短期趋势和短期的波动决定的，短期内系统对于均衡状态的偏离程度的大小导了波动振幅的大小，虽然我们建立的误差修正模型对变量的短期波动做了释，但是该模型的解释力不够好，有待于进一步的研究。从结构效应上来看，FDI对中国出口贸易结构的优化产生了积极的影响。 （作者单位：南京财经大学国际经贸学院）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文