中大网校引领成功职业人生
了11%
B. 2008年1—2月，福建省非公有企业完成工业增加值比上年同期增长23.0% C. 2008年1—2月，福建省国有控股企业完成工业增加值比上年同期减少10.1% D. 福建省非公有企业对经济贡献超过国有控股企业
答案和解析
一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分，共30题) (1) :D (2) :B
在研究机构的各种统计报告中，平衡表备受市场关注。因为在其中列出了大量的供给与需求方面的重要数据，比如上期结转库存，当期生产量、进1：3量、消耗量、出口量、当期结转库存，除此以外，还列出了前期的对照值及未来期的预测值。 (3) :D
2011年5月29日，首次期货投资分析考试共有15590人参 加，通过率21.88 01年举办的是首次期货从业资格考试。(4) :D 强式有效市场中的信息是全部信息，如果强式有效市场假设成立，则不仅技术面分析方法与基本面分析方法都无效，甚至连内幕信息的利用者也不能获得超额收益。
(5) :D
熟悉品种背景之后，更进一步的要求是收集数据。数据是基本面分析最基本的元素，对基本面分析来说，若离开了数据，一切都无从谈起。 (6) :A
期货投资咨询从业人员是期货品种基本数据的发现者和分析者，目的是为投资者提供投资的依据和方法，客户资产的增值是期货投资咨询从业人员所写分析报告的核心目标。(7) :C (8) :B (9) :A
期货作为一类重要的衍生品，科学、理性的投资理念和方法必不可少，创新研究以金融工程的思想为核心，尤其注重数量化方法和工具的运用，逐步成为期货专题研究的重要组成部分。(10) :C
如果期货价格高于高平衡点，收益=期货价格一高执行价格一权利金。 (11) :B
K线图源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到期货市场及股票市场。 (12) :D (13) :A (14) :B
燕京啤酒价格下降只会引起其本身需求量的变动，表现为在同一条需求曲线上的移动不会引起需求曲线左右移动。但燕京啤酒的价格下降 会引起其替代品需求的减少，即替代燕京啤酒的其他啤酒的需求曲线向左移动。(15) :C
2001年以前中国是铝净进口国。2001年以来国内原铝产量的大幅增长，使中国开始由净进口国成为净出口国。
中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：www.wangxiao.cn
中大网校引领成功职业人生
(16) :C
期货投资分析报告按照报告内容涉及的时间段和发布时点是否具有限制性要求，分为定期报告和不定期报告。 (17) :D
马尔基尔提出了债券定价的五个基本理论。息票剥离法和三次多项式模型都是用于利率期限结构的构建。 (18) :C
基差是指特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额，它决定了套期保值效果的好坏。 (19) :D
期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。 (20) :C (21) :C
城镇登记失业率和失业率是两种不同的概念，使用的统计方法也不同。中国公布的城镇失业率，是登记失业率，它是劳动保障部门就业服务机构对失业人员登记统计汇总的结果。(22) :A 当看涨期权的执行价格低于标的物价格，或者看跌期权的执行价格高于标的物价格时，期权属于实值期权。 (23) :B
期货分析报告要求对过去和现在影响行情的因素，按重要程度进行排序，抓住主要影响因素，并进行有侧重的分析，对未来提供合理的预测。 (24) :C (25) :B (26) :D
国内生产总值(GDP)指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。进口的产品和劳务不是本国境内生产的，故统计GDP时，不能将其计算在内。 (27) :A
在直接标价法下，升水时的远期汇率＝即期汇率＋升水，贴水时的远期汇率＝即期汇率－贴水；在间接标价法下，升水时的远期汇率＝即期汇率－升水，贴水时的远期汇率＝即期汇率＋贴水。(28) :D 探讨交易方法、理念也是期货专题分析报告中常见的一种类型。这种类型的评论时效性要求不高，有些并没有直接联系当时的期货行情，也没有对价格走势作出预测。A项属于数据分析；B项属于重要因素专题分析；C项属于突发事件分析。 (29) :C
按照需求曲线，商品价格上升将会使需求量大幅下降。(30) :A
我国大豆进口量近年迅猛增长，国产大豆产量基本稳定，进口依存度加大，受进口大豆价格影响日益严重。
二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内，每题1分，共20题) (1) :A, B, D (2) :A,B,C,D
宽跨式套利(LongStrangle)也叫“异价对敲、勒束式期权绍 合”，是投资者同时买进或卖出相同标的物、相同到期日，但不同执行价格的看涨期权和看跌期权。宽跨式套利比跨式套利成本低，但需要较大的波动才能损益平衡或获利。根据投资
中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：www.wangxiao.cn
中大网校引领成功职业人生
者买卖方向的不同，宽跨式套利可分为多头宽跨式套利与空头宽跨式套利。卖出宽跨式套利，价格上涨超过高平衡点时，看涨期权会被要求履约，则得到期货空头头寸；价格下跌超过低平衡点时，看跌期权会被要求履约，则得到期货多头头寸。 (3) :A, B, C (4) :A,B,C
期货投资分析报告的格式和内容因人而异、因品种而异、因时间周期而异，并非必须拘泥于固定的格式。但是，作为期货分析的基本要素、基本方法和重点关注内容，必须有效涵盖，要有主次之分和先后之别；对市场重大影响因素的分析观点要前后一致，所用数据周期与报告周期相符。写作要求包括重点突出、专业规范、客观公正。 (5) :A, B
在经济衰退时，总需求不足，采取宽松的货币政策；在经济扩张时，总需求过大，采取紧缩性货币政策。 (6) :A, C
(7) :A, B, C, D
除了上述四项，影响期权价格的主要因素还有只对股票期权有影响的股票分红等。 (8) :A, D
华东、华北地区是我国PVC的主要产地，产量合计占全国的60%左右。(9) :C, D (10) :A, B, C
D项，诚实、正直、公平是《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师提出的基本要求之一。
(11) :A, B, C, D (12) :A, B, C, D (13) :C, D
充分就业是指那些适龄的并有劳动能力的人都能按照市场的一般工资率水平而受到雇用或得到工作，但充分就业并不意味着没有失业。收入公平分配是指社会成员收入分配均等化程度的提高，即收入分配差距的缩小。(14) :A, B, C (15) :B, D
(16) :A, B, C, D (17) :B, C, D (18) :A, B, C, D 解析略
(19) :A, B, D 解析略
(20) :A, B, C, D 解析略
三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示) (1) :B
即使模型不能解释过去某段时间内的价格行为时，也有积极意义。(2) :B 尽管期货交易中交割量仅占总量的5%以下，并且套期保值也并不一定进行交割了结，但是，作为现货企业，在期货市场采购原料或者销售产品有利可图时，也可能发生交割风险，其具体表现在：交割商品是否符合交易所规定的质量标准；交货的运输环节较多，在交货时问上能否保证；在交货环节中成本的控制是否到位；交割库是否会因库容问题导致无法入库；替代品种升贴水问题；交割中存在增值税问题等。 (3) :B
中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：www.wangxiao.cn
中大网校引领成功职业人生
期权多头Theta值为负值，即到期期限减少，期权的价值也相应减少。而期权空头的Theta值为正值，即对期权的卖方来说，每天都在坐享时间价值的收入。 (4) :A
一个完善的套期保值策略首先是从宏观角度确定套期保值策略，其次从产业角度判断套期保值时机，最后从基差角度选择套期保值入场和出场点。 (5) :B
道琼斯一UBS商品指数的设计最明显的特点是其多样性，而高盛商品指数的设计最明显的特点是其对能源价格赋予很高的权重。 (6) :B
“市场的行为包含一切信息”并不代表市场永远是对的。(7) :B 不是换取，是获得。(8) :A 从宏观经济的角度进行分析，商品金融属性的不断增强实际上是计价货币贬值和通货膨胀预期强化的反映，对应的观察指标包括货币供应增长率、新增贷款、CFRC公布的基金持仓变化、追踪商品指数的基金规模、通货膨胀率等。 (9) :A
农产品的价格走势实质上是该产品供求态势动态作用的表象，在整个农产品的生产与消费过程中，能够反映该产品供求态势的指标就是库存消费比。库存消费比是指本年度年末库存与本年度消费量(使用量)的百分比值。 (10) :A
t值不可能完全证明其显著性，然而它给出了特定概率水平的显著性。t值越高，回归系数越不可能显著不同于所显示的数据。 (11) :B
投资分析师不应当在没有通知作者本人或者注明文章出处的情况下，复制或者应用与原有文章相同的格式和内容，但可以在不通知作者本人的情况下，引用文章中的财务或者统计数据等事实信息。 (12) :B
还牵涉到很多内容。 (13) :A
买进与自己拥有的现货或期货多头头寸相关的看跌期权，一旦价格下跌，买方便执行期权合约，按执行价格卖出相关期货合约。同时以较低价格买进相关期货合约对冲手中的期货空头头寸，从而获取一部分利润。价格下跌的幅度越大，则这种保值作用越明显。相反，如果市场价格不但没有下跌，反而维持不变或上涨的话，买方则不履行期权合约或卖出看跌期权平仓，其最大损失只是支付的权利金。 (14) :B
旗形和三角形是两个有代表性的持续整理形态，而圆弧形是反转形态。 (15) :B (16) :B
期货投资咨询业务资格及从业资格都需要。(17) :B 注册地在英国。(18) :B
资金流入计入贷方。(19) :A 略 (20) :B (21) :B (22) :B
在经济持续繁荣增长时刻，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率会随着
中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：www.wangxiao.cn
中大网校引领成功职业人生
资金需求的减少而下降。 (23) :B
期货投资基金主要是指公募期货投资基金，大多数采用公司型基金的组织形式，主要面向中小投资者。投资者可以购买基金公司的股份，就如同购买股票或债券共同基金的股份一样，只不过期货基金购买和出售的是期货和期权合约而非股票和债券。 (24) :A (25) :B 解析略 (26) :B
非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响行情的重要因素。(27) :B 荔枝价格下降才会引起供给量减少。台风使荔枝树减少，是生产要素减少引起的荔枝减少，称为供给减少。(28) :B
道氏理论认为价格波动最终可分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。次要趋势是对主要趋势的调整。 (29) :B
v形形态是最难把握的一种形态，往往出乎意料的突然转向。出现V形反转后，价格通常在极短的时间内回撤到原先趋势的某个比例位置。 (30) :A
四、综合题 (1) :A
标准普尔500指数隐含收益率＝67.40/1150＝5.86%>10年期美国国债收益率4.2%，股指被低估。(2) :C
(3) :B
现货部位盈利50元，期货部位亏损50元，而期权部位亏损15元。采用期货套保方式的结果盈亏相抵，现货采购成本不变，仍为1500元/吨，而采用期权套保方式的结果盈亏相抵后，现货采购成本降为1450＋15＝1465（元/吨）。期权保值效果优于期货。(4) :B
(5) :D
中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：www.wangxiao.cn