节税 合计
（2）流动资金投产期900万元，达产期1500万元
37.
建设投10754.56 资 销售收入=100000×250/10000=2500（万
元）
利 润=2500—1000—2500×10%=1250（万元）
总投资=3200+1200×10%+500=3820（万元） 投资利润率=1250/3820=32.72%
投资利税率=（1250+2500×10%）/3820=39.27%
资本金利润率=1250/2000=62.5%
38.
本题解题的关键和难点是编制财务现金流解题步骤：
第一步：编制财务现金流量表，计算出各
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量表，计算现金净流量。
年的现金净流量；
财务现金流量表（全部投资） 单位：万元 序 项目 1 现 金流入 1.销 1 售收入 1.回 2 收第 22 页 共 45 页
建设期 投产期 1 2 3 4 5 6—16 80010001000100011800 0 0 0 0 17 达到设计生产能力期 号 80010001000100010000 0 0 0 0 800
固定资产残值 1.回 3 收流动资产 2 现1600 2400 672金流出 2.建1600 2400 1 设投第 23 页 共 45 页
1000 84 00 0 8200 8200 8200
资 2.流 2 动资金 2.经 3 营成本 2.销 4 售税金 2.所 5 得税 3 现-160-240128 金0 净第 24 页 共 45 页
8 00 200 5000 7000 7000 70 00 7000 720 900 900 900 900 200 300 300 300 300 0 0 1600 1800 1800 3600
流量 第二步：根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量×年折现系数）；
财务净现值计算表
单位：万元 期 现 投期 6 7 8 0 0 9 0 0 00 0 达到设计生产能力期 建设产1 2 3 4 5
金-1-212816018180180180180净60400 流0 0 量 第 25 页 共 45 页