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内容目录
一、2018 年乘用车市场回顾 ..............................................................................4 1.1 中国汽车市场 28 年来首次负增长 ........................................................... 4 1.2 负增长原因何在？ .................................................................................... 6 1.3 2018 年汽车板块表现如何 ..................................................................... 10 二、2019 年初乘用车市场出现什么变化？ ..................................................... 12 2.1 车企自身调整产能、终端促销去库存，下滑收窄 .................................. 12 2.2 车企设定新年目标更为理性，多家车企维持或下调销售目标 ................ 13 2.3 乘用车指数有所回升，板块估值有所修复 ............................................. 14 三、乘用车行业会如何发展？ ......................................................................... 16 3.1 车市见顶尚为时过早，十年内保有量可达 3.9 亿辆 ............................... 16 3.2 个税降低有望小幅提升汽车消费能力 .................................................... 17 3.3 购置税透支效果逐步消退，2019 年市场有望逐步恢复正常 .................. 18 3.4 稳定汽车消费已成为 2019 年政府工作重点任务 ................................... 19 3.5 预计 2019 年乘用车市场前低后高，全年同比微增................................ 20
图表目录
图表 1：历年乘用车销量情况 ............................................................................ 4 图表 2：2018 年汽车细分市场销量同比增速对比 ............................................. 4 图表 3：近年来乘用车月销量情况 .................................................................... 5 图表 4：近年来乘用车月销量同比增速 ............................................................. 5 图表 5：2018 年分车型销量同比增速对比 ........................................................ 5 图表 6：历年乘用车销量结构 ............................................................................ 5 图表 7：历年轿车销量情况 ............................................................................... 6 图表 8：历年 SUV 销量情况 .............................................................................. 6 图表 9：我国 GDP 季度同比增速 ...................................................................... 6 图表 10：我国人均 GDP 与乘用车销量增速比较 .............................................. 7
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图表 11：汽车消费指数情况 ............................................................................. 7 图表 12：汽车消费指数—需求分指数情况 ....................................................... 7 图表 13：汽车消费指数—入店分指数情况 ....................................................... 7 图表 14：汽车消费指数—购买分指数情况 ....................................................... 7 图表 15：2009 年购置税优惠政策实施后乘用车市场情况 ................................ 8 图表 16：2015 年购置税优惠政策实施后乘用车市场情况 ................................ 9 图表 17：我国高铁领域发展情况 .................................................................... 10 图表 18：滴滴打车用户数量情况 .................................................................... 10 图表 19：2015 年-2018 年乘用车板块指数对比 ............................................. 10 图表 20：2018 年乘用车板块指数对比 ........................................................... 10 图表 21：近年来申万乘用车行业估值情况 ...................................................... 11 图表 22：2018 年申万乘用车行业估值情况 ..................................................... 11 图表 23：近年来汽车行业基金仓位情况 .......................................................... 11 图表 24：2018 年乘用车整体终端优惠指数与销量增速比较 .......................... 12 图表 25：厂家库存变化情况 ........................................................................... 13 图表 26：渠道库存变化情况 ........................................................................... 13 图表 27：经销商库存预警指数 ........................................................................ 13 图表 28：不同品牌经销商库存系数对比 ......................................................... 13 图表 29：部分品牌 2018 年销量完成情况及 2019 年目标 .............................. 14 图表 30：2017 年国内主要车企市场份额 ....................................................... 14 图表 31：2018 年国内主要车企市场份额 ....................................................... 14 图表 32：2019 年以来主要上市车企 PE 水平变化 .......................................... 15 图表 33：2019 年以来主要上市车企 PB 水平 ................................................. 15 图表 34：2018 年 Q4 至今乘用车板块指数变化 ............................................. 15 图表 35：2018 Q4 至 2019 Q1 乘用车板块估值变化 ...................................... 15 图表 36：中国汽车千人保有量 ........................................................................ 16 图表 37：2016 年各国千人汽车保有量 ........................................................... 16 图表 38：个人起征点上调对乘用车销量影响情况 .......................................... 17 图表 39：2009 年购置税优惠政策实施后市场变化 ......................................... 18 图表 40：2015 年购置税优惠政策实施后市场变化 ......................................... 19 图表 41：2018 年限额以上单位商品零售额分布 ............................................ 20 图表 42：近年来汽车类商品零售额情况 ......................................................... 20 图表 43：2018 年 1 月至 2019 年 2 月乘用车月销量情况 ............................... 21 图表 44：2019 年乘用车市场销量预测 ........................................................... 21
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