17、某公司欲购置一台设备，价款20000元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法折旧，5年中每年的营业收入12000元，每年付现成本4005元，所得税率40%，资金成本率10%。要求：（1）计算投资方案的投资回收期和净现值，并说明方案是否可行。
18、假定兴华公司有甲、乙、丙三种固定资产投资方案。甲乙两方案所需的一次投资额均为300000元，有效使用期限为5年，但是甲方案期末有残值10000元，乙的为5000元。丙方案一次投资额为200000元，有效使用期限为4年，期末无残值。又假设资本成本为14%，各方案有关的现金流量的资料如下表所示。单位：元 年 甲方案 乙方案 丙方案 份 净利 折旧 现金净净利 折旧 现金净净利 折旧 现金净流量合流量合流量合计 计 计 1 60000 58000 118000 80000 59000 139000 50000 50000 100000 2 60000 58000 118000 70000 59000 129000 60000 50000 110000 3 60000 58000 118000 60000 59000 119000 70000 50000 120000 4 60000 58000 118000 50000 59000 109000 80000 50000 130000 5 60000 58000 118000 30000 59000 89000 无 无 无 合300000 290000 590000 290000 295000 585000 260000 200000 460000 计 要求：用净现值法和现值指数法确定哪个方案较优。
第六章证券投资管理
一、名词解释 1、封闭式基金
2、开放式基金
3、债券投资
4、股票投资
二、填空题
1、投资基金根据组织形态的不同分为基金和基金。 2、投资基金根据变现方式的不同分为基金和基金。 3、证券投资风险按风险性质分为风险和风险两大类别。
4、证券按其是否在交易所挂牌交易分类，可以分为证券和证券。 5、证券按其发行主体的不同进行分类，可分为证券、证券和证券。 6、政府债券即通常所说的券。 三、单项选择题
1、下列投资中，风险最小的是（）。
A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目
2、下列各项中违约风险最小的是（）
A、公司债券 B、工商企业发行的债券 C、金融债券 D、国库券 3、某公司发行5年期债券，债券的面值为10万元，票面利率4％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。则该债券的价值是（）万元。 A、10 B、7.69 C、8.34 D、9.15
4、面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为（）元。
A、59.42 B、50 C、57.14 D、49.23 5、基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过（）的变化来衡量。 A、基金赎回价 B、基金认购价
C、基金单位净值 D、基金净资产的价值 6、按照组织形态的不同，基金可以分为（）。
A、契约型基金和公司型基金 B、封闭式基金和开放式基金 C、期权基金和期货基金 D、股票基金和债券基金 7、下列各项中属于短期债券投资的目的的是（）。
A、获得被投资公司的管理权 B、获得稳定收益 C、调节现金余额 D、控制被投资企业 8、（）是指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。 A、购买力风险 B、利息率风险 C、流动性风险 D、再投资风险
9、现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的必要收益率为16%，某种股票的?系数为1.5，则该股票的预期报酬率为（）。
A、10% B、16% C、19% D、24% 10、某债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限5年，每年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行的价格将（）。
A、等于1000元 B、低于1000元 C、高于1000元 D、无法计算
11、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）。
A、控制被投资企业 B、调剂现金余缺 C、获得稳定收益 D、增强资
产流动性
12、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A、公司管理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、优先分配剩余财产权
13、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）
A、违约风险 B、利息率风险 C、购买力风险 D、流动性风险
四、多项选择题。
1、证券投资收益包括（） A、证券出售价与原价的价差 B、定期的股利 C．利息收益 D．出售价
2、相对于优先股投资而言，普通股投资的特点是（）。
A、普通股的投资风险高 B、普通股投资的投资收益高 C、普通股投资的收益比较稳定 D、普通股的价格波动大 3、证券投资的下列风险中可以通过证券投资组合进行分散的是（）。
A、违约风险 B、流动性风险 C、破产风险 D、再投资风险
4、基金投资的缺点在于（）。
A、投资者要承担很高的风险 B、资金规模小
C、无法获得很高的收益 D、在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险
5、股票投资的缺点在于（）。
A、投资收益低 B、求偿权居后 C、股票价格不稳定 D、股利收入不稳定
6、下列各项中属于证券投资的系统风险的是（）。
A、利息率风险 B、流动性风险 C、购买力风险 D、破产风险
7、企业进行短期投资的目的包括（）。
A、暂时存放闲置资金 B、与筹集长期资金相配合 C、满足未来的财务需求 D、获得对相关企业的控制权 8、相对股票投资而言，债券投资的优点有（）。
A、本金安全性高 B、收入稳定性强 C、购买力风险低 D、拥有管理权
五、判断题
1、债券投资比股票投资的投资风险低，其投资者要求的投资收益也较低。 2、证券投资风险按风险性质分为系统性风险和非系统性风险两大类别。系统性风险主要包括利息率风险、流动性风险和购买力风险。
3、公司型基金的投资者是基金公司的受益人；契约型基金的投资者是基金公司的股东。
4、债券投资与股票投资相比本金安全性高，收入稳定性强，但是购买力风险较大。
5、证券投资的程序分为三个步骤：选择投资对象、开户与委托、交割与清算。 6、期权投资和期货投资都属于证券投资。
7、证券投资的对象只包括国债、短期融资券、企业股票与债券这几种。
六、计算题
1、某公司打算购入A股票，预计每年可以获得股利2000元，准备3年后出售，预期售价20000元，预期报酬率为15%，如果当时市场价格为15000元，问是否值得投资？
2、某债券是在2000年1月1日发行的，面值为1000元，票面利率为6%，期限为10年，每年付息，到期还本。某企业打算于2004年1月1日购入该债券。假设该企业购买前筹资企业刚刚支付了第四年的利息，该企业对该项投资要求的最低收益率为8%，问债券价格多少时才能进行该项投资。
3、已知A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求：
⑴计算A公司购入甲公司债券的价值。 ⑵计算A公司购入乙公司债券的价值。 ⑶计算A公司购入丙公司债券的价值。
4、甲公司拟购买A公司发行的债券，该债券面值100元，票面利率10％，期限5年，甲公司要求的必要报酬率为12％，试分别按以下两种情况计算甲公司可以接受的债券市场价格。（1）该债券每年未付息一次，到期还本；（2）该债券到期一次性还本付息。