文库专用w2010年1月
【專題報告】股票期貨交易策略概述 ※閱讀須知:
一、本講義之資訊內容涉及手續費金額100元僅係例示,其不構成公告收費標準
與招攬銷售之任何表示。
二、期貨商品手續費收費標準由各家期貨商自行訂定,若因本文例示造成任何糾
紛,本公司恕不負責。
三、內文提到技術指標的原則,僅在提供概念的說明,不保證交易方式會獲利。 操作時應依交易人經驗與喜好並考量風險測試出適合自己之交易模式。 一、前言
在目前金融衍生性商品市場中,『股票期貨』是相對較新的商品,一直到1982年才首度問市。回顧過去幾年來,股票期貨在全球各地蓬勃發展,單就2008年總成交量就達到11億5千多萬口,年增率更是高達59.94%,是眾多的期貨商品中成長率最高。而台灣亦不落人後,現階段台灣期貨交易所已規劃於2010年01月25日推出35檔的股票期貨(契約規格如下表一,由於其擁有驚人的成長潛力,在台灣金融業界亦掀起一波熱潮,更是引起市場上的廣泛討論。
表一:股票期貨契約規格
項 目 股票期貨
交易標的 符合特定條件的股票 契約單位 標的股票2,000股 契約價值 股票期貨價格×2,000股 交割月份 連續二個近月,加三個接續季月 每日漲跌幅 前一營業日結算價±7% 交易時間 上午8:45~下午1:45
最後交易日 該契約交割月份第三個星期三 到期日 同最後交易日 交易成本 成本較低 交割方式 現金交割
最後結算價 最後結算日交易時間收盤前60分鐘內標的證券的算術 平均價
二、股票期貨的六大特色
若把『股票期貨』這四個字對拆,『股票』是大家最熟悉的投資商品,『期貨』亦是令人耳熟能詳的衍生性金融商品之一,更是擁有多空雙向的特質,而將兩者合而為一的『股票期貨』,具備令人驚豔的多面向功能;因此投資人大可各取所需,並且選擇適合自己的模式來進行操作,這對資本市場將會帶來更多元化的選
以上資料來源節錄:台灣期貨交易所出版之台期貨月刊內專題報導 1
文库专用
w 2010年1月
擇。以下特別將股票期貨的六大特色列出,並分別介紹:
1、方便性 交易股票期貨並不用像現貨一般,還需要開立信用帳戶(資格門檻高,投資
人僅需要開立期貨戶頭,並且存入一定額的保證金,就可以進行交易;除此之外,股票期貨多空交易靈活,操作上可作多或作空,更可迴避當前融資券之法令限制(部份股票平盤以下不得放空、資券回補、甚至停資停券等限制,因此股票期貨能使交易雙方回歸平等基礎,完全憑自己的意念或策略決定多空,更預期未來在股票期貨、股票選擇權及股票現貨同時並存下,三者間的套利機會將會大幅增加,投資策略亦將更具靈活與效率性。
2、精準性
股票期貨的避險效果更為精確,受到先前股票現貨持有人之避險工具選擇, 多以台指期、電子指期、金融指期或台指選擇權來考量,只是上述四種避險工具均僅能規避投資人之系統風險,對於單一個股或個股數目較少之投資組合而言,其避險效果並不盡完善,因此未來股票期貨可望在投資人避險策略上,提供更為精確之風險規避工具。
3、經濟性
股票期貨的交易成本不外乎稅及手續費兩者,單就稅來看,依目前期貨交易