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黎诣远《微观经济学》（第3版）
第5章 家庭理财
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一、就业与教育 1．就业与就学 （1）学历与工资
一般而言，高学历者的失业少于低学历者，高学历者的收人多于低学历者。随着知识经济的到来，社会对脑力劳动（包括脑力劳动与体力劳动结合者）的需求越来越高，而对体力劳动的需求越来越低，两者工资的差距将越来越大。
（2）工作与学习
在工作与学习的选择上，工资率起着决定性作用。如果工资率过于平均，差别不大，将导致“读书无用”论，促使人们早日弃学参加工作。如果工资政策合理，保持必要的差距，就会鼓励家庭从事教育投资，努力提高学历，尽管短期内教育支出增加，减少消费，但从长期来看，将增加收入，增加消费。如图5-1所示，MN为消费可能性曲线，UV为反映效用水平的无异曲线，两者的切点E可以决定现期收入与终身收入的最优组合。
图5-1 工作和学习的选择
A点表示早日就业，现期收入和消费较高，但终身收入和消费较低；点B表示坚持求学，现期收入和消费较低，但终身收入和消费较高。消费可能性曲线MN与无异曲线的切点E决定两者的最优选择。
2．工作与休闲
人的一天只有24小时，不是工作就是休闲。工作有收入，休闲有乐趣，两者都能给家庭带来满足。因此，可以运用消费选择的无异曲线分析法，进行工作与休闲的最优决策。
将货币收入I当作价格为１的商品Y（工作小时×工资率），将休闲时间日当作商品X（24小时－工作时间），便构成工作与休闲的无异曲线。将工资率作为斜率，便构成收入与休闲的预算线。根据既定的预算线，必定可以找到一条满足最大的无异曲线，或者，根据既定的无异曲线，必定可以找到一条支出最小的预算线，如图5-2中的切点E，它决定作为劳985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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动者的家庭在工作与休闲之间的选择。随着工资率的变动而形成的价格消费曲线，构成这些选择点的轨迹。
图5-2 工作与闲暇的均衡
3．劳动供给曲线
（1）工资变动的收入效应与替代效应
工资率提高，意味着生活水平提高，劳动者倾向于增加休闲时间，减少工作时间。这是收入效应，休闲与工资率正向变动。
工资率提高，也意味着休闲与劳动的相对价格发生变动——休闲价格更贵，劳动者倾向于以工作替代休闲，减少休闲时间，增加工作时间。这是替代效应，休闲与工资率反向变动。
收入效应与替代效应可以构成以下三种不同的总效应：
①如图5-3（a）所示，收入的正效应大于替代的负效应，总效应为正：工资率提高后，劳动者将增加休闲时间，减少工作时间，工资率的提高使家庭不愿意多劳动。
②如图5-3（b）所示，收入的正效应等于替代的负效应，总效应为0：工资率提高后，劳动者的休闲时间和工作时间不变或基本不变；对工资率的变动并不敏感。
图5-3 工资率变动的替代效应、收入效应以及总效应
③如图5-3（c）所示，收入的正效应小于替代负效应，总效应为负：工资提高后，劳动者反而减少休闲时间，增加工作时间，提高工资率有助于制动家庭劳动的积极性。
（2）劳动供给弹性
劳动供给弹性是指在其他条件不变的情况下，工资率变动1%所引起的劳动供给量变动的百分比。劳动的供给弹性用公式可以表示为：
ESL?dLdwdLw /?LwdwL劳动的供给弹性与工资变化的收入效应和替代效应之间的关系如表5-1所示。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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表5-1 劳动的供给弹性与工资率变动的收入效应和替代效应
（3）反S形的劳动供给曲线 劳动供给曲线之所以为反S形，是因为劳动供给不仅是工资率的函数，也是闲暇愿望的函数。工资率的提高对劳动供给产生两种效应：替代效应和收入效应，在两种效应的共同作用下劳动供给曲线呈现反S形。
如图5-4所示，当工资水平很低时，劳动往往具有往后斜的供给曲线。如在发展中的低收入国家，通常人口过剩，就业机会不多，非熟练工人的工资极低。为了维持生存，需要起码的最低收入，为此，工资愈低，工作时数愈多。如果工资提高一点，就会减少一些工作时间，以保证必要的休息。这时，劳动供给弹性为负，劳动供给曲线具有负的斜率，如E1F。
当工资达到一定水平后，劳动供给曲线一般具有正的斜率。随着工资的提高，加班和工作便有利可图，则劳动将随工资的提高而增加，劳动供给弹性为正，劳动供给曲线具有正的斜率，如FG。
图5-4 反S形的劳动供给曲线
当工资水平很高时，劳动供给曲线又可能后斜。如果工人以效用最大化为目标，当工资很高时，工人为保持必要的物质生活水平，只需要工作较少的时间。劳动的供给将随着工资提高而减少，劳动供给弹性变负，劳动供给曲线又往左上方倾斜，如GE。这正是某些发达国家感到劳动力不足的重要原因。
二、储蓄与投资 1．消费与储蓄
（1）现期消费与未来消费
家庭收入用于储蓄，势必减少现期消费，但货币具有时间价值，储蓄能够得到利息，未来可以消费更多。因此，家庭必须在现期消费与未来消费之间作出最优选择。
（2）利率变动的收入效应与替代效应
利息率对储蓄率有重要影响。利息率提高，意味着家庭收入提高，将增加现期消费和未985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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来消费，这是收入效应，与利息率正向变动。利息率提高，也意味着现期消费与未来消费的相对价格发生变动，现期消费变得更贵，人们将以未来消费替代现期消费，这是替代效应，与利息率反向变动。利息率提高的总效应，将视收入效应大于、等于、小于替代效应而定，依次为正，0或负，如图5-5所示。从理论上说，利息率的提高，可能增加现期消费，减少未来消费，也可能减少现期消费，增加未来消费。从实践上看，后者的可能性更大，提高利息率有利于提高储蓄率。
图5-5 利息率与储蓄率
2．家庭投资 （1）存款 ①整存整取 一次存入本金，约定存期，到期按利率一次付给本金和利息。设本金为A，本利和为S，利率为r，存期为n，则各期单利的本利和是一个公差为Ar的等差数列，到期本利和的计算公式为：
Sn?A?1?nr?
各期复利的本利和是一个公比为（1?r）的等比数列，到期本利和的计算公式为
Sn?A?1?r?
n②零存整取
每期存入定额年金a，到期按利率一次付给本利和，又称年金终值。各期单利年金本利和也是一个公差为ar的等差数列，到期本利和的计算公式为：
Sn?na?nan?1r 2各期复利年金的本利和也是一个公比为（1?r）的等比数列，到期本利和的计算公式为
Sn?a1?r?n1?r??1? ??r?③整存零取
这是零存整取的逆过程：每期取出定额年金a，但在初期一次存人各期年金的贴现值，又称年金现值。贴现值就是将未来的一笔金额，扣除利息后折合成现在的金额。若为单利，则现值P为：
P?A?若为复利，现值P为：
Sn1＋nr
985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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P?A?各期年金单利现值之和为：
Sn?1＋r?n
P??a 1?iri?1n各期复利年金现值之和为：
P?a??n1??1?r??
?r?（2）债券
债券是政府或企业在特定时间内对其借款承担还本付息义务的有价证券，期限可以是几个月、几年或几十年，大部分都在证券市场上自由流通。由于债券必须通过证券市场买卖，债券价格也不断波动，流动性（变现能力）和安全性比储蓄存款稍差，但利息率略高。相对来说，政府债券的安全性高于企业债券，企业债券的利息率高于政府债券。
①债券价格
设债券面值为PN，债券利率为r，市场利率为i，债券价格为PM，则
PM?PN?r i②债券收益率
债券收益率是购买债券的收益与投入本金之比。债券收益率取决于债券的利率、债券价格与其面值的差额、债券的还本期限等。
a．当年收益率。当年债券收益率与债券价格成反比。债券当年收益率Rc为：
RC?PN?r?100% PMb．期满年收益率。期满年收益率也与债券价格成反比。设还本期T为一年以上，期满年收益率RM为：
PN?r?PN?PMT?100%
1?PN?PM?2RM?c．转卖年收益率。设转卖价格为PT，则转卖年收益率为RT为：
PN?r?PT?PM'T?100%
1?PT?PM?2RT?（3）股票
股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份并享有一定权益的有价证券，可以分为记名股票或无记名股票，单数股票与复数股票，国有股、法人股和个人股。股票没有期限，不能退股，但可以依法在证券市场上转让。股票按面值或面值以上发行以后，将随市场不断波动，甚至大起大落。股票与债券相比，流动性不相上下，但风险性大得多，获利性也高得多。
①股票投资收益
股票投资总收益由两部分构成：一部分是股利，包括按股东所持股份分配的利息和盈利良好时的分红；一部分是股值，即购入股票后因股价变动而产生的资本损益。总收益扣除佣985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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金和税款，便是股票投资净收益。设股票购入价格为Pb，售出价格为Ps，股息和红利为D，佣金C，税款为T，则股票收益率Rs为：
RS?PS?D??Pb?C?T?Pb?100%
②股价决定因素有：国际关系、国内形势、行业发展、公司绩效、证券市场等。 （4）基金
鉴于股票投资的高风险性，最好是分散投资，并进行优化组合。这就是“不要把所有的鸡蛋放到一个篮子里”，而是各种股票和债券都买一些。
共同基金是众多投资者联合进行投资的一种形式。它的特点是：投资来源广，管理专业化、操作理性化、投资多元化、风险分散化。对于不熟悉或无时间从事股票投资的家庭来说，共同基金是一种比较理想的投资方式。在通常情况下，它的风险与报酬比储蓄存款高，但比股票低。
证券投资组合的预期收益率，是各个证券的预期收益率的简单加权平均值，权重是其在投资总额中的比重，即：E?Rp????iE?ri?。其中，E?Rp?为投资组合的投资预期收益率，
i?1nE?ri?为某种证券投资的预期收益率，?i是某种证券投资占证券投资总额的比重。
（5）住宅
随着我国住宅的商品化，购买住宅也是一种可供选择的投资方式。一般来说，投资于住宅等不动产，要比投资于股票等金融资产安全得多。
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