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《财务管理实务》参考答案
项目二 财务管理基本技能
技能强化训练1
1. F= P(1+i) = 1000(1+7%) =1718 (元) 2. P= 1000(P/F,10%,10) = 386 (元) 3. i=(1+6%÷4)-1 = 6.14%
4. P= 2000(P/A,5%,10) = 15442 (元)
5. 租入设备的年金现值P = 2200(P/A,8%,10)=14762 (元) < 买价15000元,所以该公司租6. 甲方案现值为10万元,
乙方案现值P = 3+4(P/F,6%,1)+4(P/F,6%,2)
=3+4×0.943+4×0.890=10.332 (万元)
所以甲方案较好. 7.
方案 (1) P = 20[(P/A,6%,10-1)+1] = 156.04 (万元) 方案 (2) P = 25[(P/A,6%,14)-(P/A,6%,4)]
或 = 25(P/A,6%,10)(P/F,6%,4)=145.75(万元) 所以方案(2)较好. 8.
p=A*(1/i)=100000*(1/8%)=1250000
技能强化训练2
1.(1) EA = 0.3×30%+0.5×15%+0.2×0 = 16.5% EB = 0.3×40%+0.5×15%+0.2(-15%) = 16.5% EC = 0.3×50%+0.5×15%+0.2(-30%) = 16.5% (2) бA = 10.5% бB = 19.11% бC = 27.75% (3) qA = 0.64 qB = 1.16 qC = 1.68
(4) 开发C产品的风险最大,开发B产品的风险居中,开发A产品的风险最小. 2.(1) E = 120×0.2+100×0.5+60×0.3 = 92 (万元)
(2) б = 根号[(120-92)×0.2+(100-92)×0.5+(60-92)×0.3] = 22.27 (万元) (3) q = 22.27÷92=24.21%
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项目三：筹资管理
一、计算分析题
1．实际利率＝500×8%÷(500－500×8%)＝8.7% 2．实际利率＝100×10%÷(100－100×10%)＝11.11% 3．① 债券票面利率＝90÷1000＝9%
② 6%时的发行价格＝1000×0.747＋90×4.212＝1126.08 (元) 8%时的发行价格＝1000×0.681＋90×3.992＝1040.28 (元) 10%时的发行价格＝1000×0.621＋90×3.791＝962.19 (元) 4．(1)利率比较
①立即付款，放弃现金折扣的年成本率：
370/9630×360/（90－0）＝15.37% ②30天内付款，放弃现金折扣的年成本率：
250/9750×360/（90－30）＝15.38% ③60天内付款，放弃现金折扣的年成本率：
130/9870×360（90－60）＝15.81% (2)终现值比较
在0天付款9630元，按年利率15%计算，90天时的本利和为：
9630×15%/360×90＋9630＝9991.125元
在30天付款9750元，按年利率15%计算，90天时的本利和为：
9750×15%/360×60＋9750＝9993.75元
在60天付款9870元，按年利率15%计算，90天时的本利和为
9870×15%/360×30天＋9870＝9993.375元 因此：最有利的是立即付款9630元。
5．年末支付租金时的年租金＝200000÷（P/A,10%,4）
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＝200000÷3.17＝6.31 (万元)
年初支付租金时的年租金＝200000÷[（P/A,10%,3）＋1]
＝200000÷3.487＝5.74 (万元)
6．“2/10，n/30”时的实际成本＝2%÷(1－2%)×360÷(30－10)＝36.73% “3/15，n/30”时的实际成本＝3%÷(1－3%)×360÷(30－15)＝74.23% “3/15，n/45”时的实际成本＝3%÷(1－3%)×360÷(45－15)＝37.12% 二、综合题
1．（1）实际利率＝名义利率＝8% （2）实际利率＝8%/（1-8%）＝8.70% （3）实际利率＝8%/（1-10%）＝8.89%
（4）补偿性余额＝200×10%＝20（万元），贴现法付息＝200×8%＝16（万元）实际可供使用的资金＝200-20-16＝164（万元），实际利率＝16/164×100%＝9.76% 或8%/（1-8%-10%）＝9.76%
2.（1）放弃现金折扣成本＝1/（1-1%）×360/（50-20）＝12.12%
由于放弃现金折扣的成本12.12%大于短期贷款利率10%，所以，不能放弃现金折扣，应该在第20天付款，付款额为50000×（1-1%）＝49500（元）
（2）因为短期投资年均收益率20%比放弃折扣的代价高，所以，应放弃现金折扣去追求更高的收益，即应选择第50天付款，付款额为50000元。
3.（1）每万元销售收入的变动资金＝（146-114）/（2850-2050）＝0.04（万元） 不变资金＝146-0.04×2850＝32（万元）
（2）2007年末的现金余额＝32＋0.04×2850×（1＋20%）＝168.8（万元） 需要增加的现金＝168.8-146＝22.8（万元）
4．（1）利用回归直线法确定资金需要量与产销量的线性关系方程 a＝（1854×314-86×6763）/（4×1854-86×86） ＝（582156-581618）/（7416-7396） ＝26.9
b＝（4×6763-86×314）/（4×1854-86×86） ＝（27052-27004）/20 ＝2.4
即：资金需要量与产销量的线性关系方程为
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