普通股权益 15%
如果Thomas的税率为40%，那么公司的税后加权平均资本成本为多少？ a. 7.14%. b. 9.84%. c. 10.94%. d. 11.90%.
44. 联产品公司的边际税率为40% ，拟发行利率为8%、价值为$1,000,000优先股来换回其利率为8%、价值为$1,000,000的流通债券。公司所有的负债和所有者权益总和为$10,000,000。此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是
a. 无变化，因为在交易过程中的资本等值，且两种工具的利率相同。 b. 下降，因为债务支付的部分可以抵减税金。
c. 下降，因为优先股不必每年支付股利，而债务必须每年支付利息。 d. 上升，因为债务利息可以抵减税金。 45. Fortune公司最近的财务报表摘要如下： 有价证券 $10,000 应收账款 60,000 存货 25,000 物料 5,000 应付账款 40,000 应付短期负债 10,000 应计项 5,000
Fortune的净运营资本是多少？ a. $35,000. b. $45,000. c. $50,000. d. $80,000.
46. 一个公司用以下的模型来决定最优平均现金余额（Q）。
Q 2 T× ×= 年现金支出每笔卖出证券的成本利率
以下哪个选项的增加会导致最优现金余额的减少？ a. 现金流出的不确定性 b. 证券交易的成本
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c. 有价证券的收益 d. 年度的现金需求
47. 以下选项除了哪一项之外都是持有现金的原因？ a. 预防性动机 b. 交易动机 c. 赚取利润的动机 d. 满足未来需求的动机
48. 以下选项中，除了哪一项之外都可被公司用作管理现金支出的方法？ a. 零余额帐户 b. 应付项的集中 c. 可控性支出帐户
d. 保险箱收款系统（lock-box system）
49. Rolling Stone是一家娱乐售票服务公司，现在在考虑下列加速公司现金流动的方法：
? 保险箱收款系统（lock-box system）。其成本是170家银行每月每家花费$25，而将每月节省利息$5,240。 ? 汇票（drafts）。汇票可以用来支付票据退款，每个月有4,000退款，而每张汇票的成本为$2.00，这样每个月可以节约利息$6,500。
? 银行应收未收票据（bank float）。银行应收未收票据可以用作每月开出的$1,000,000支票。银行将为这项服务计征收2%的费用，但公司将因此额外获得$22,000。
? 电子划拨（elctronic transfer）。超过$25,000的项目都将通过电子划拨，大概每月会完成700笔这种项目，每笔成本为$18，这样每月会增加利息收入$14,000。 Rolling Stone会采取哪些加速现金流动的方法？ a. 仅用保险箱收款系统和电子划拨。 b. 仅用银行应收未收票据和电子划拨。 c. 仅用保险箱收款系统，汇票和电子划拨。
d. 仅用保险箱收款系统，银行应收未受票据和电子划拨。
50. JKL集团要求其分支机构每周划拨现金余额到总账户。一次专线划拨将花费$12，并且确保同一天 现金可用。一张存款转移支票（DTC）花费$1.50，并且使得资金在2天内可用。 JKL的短期资金成 本平均为9%，按一年360天计算。那么划拨的最低金额是多少时，专线划拨成本比DTC成本低？ a. $21,000.
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b. $24,000. c. $27,000. d. $42,000.
51. Clauson公司使用的信用条款为1/15，n30（收到货后15天内付款折扣为1%，到期日为30天），本年度的 计划总销售为$2,000,000。信贷经理估计40%的顾客会在第15天付款，40%的顾客在第30天付款，20%的 顾客会在第45天支付。假设均匀销售一年360天，那么预计超期的应收账款数额是多少？ a. $50,000. b. $83,333. c. $116,676. d. $400,000.
52. 以下选项中，除了哪一项外，可通过建立和维持零余额帐户来减少？ a. 管理现金的成本 b. 未达支付的数额 c. 超额的银行存款 d. 管理时间
53. 各种金融工具中，哪一种对于公司财长来说用作临时现金投资是最不合适的？ a. 美国国库券（Teasury Bill）
b. 短期资金市场共同基金（money market mutual funds） c. 商业票据（commercial paper） d. 地方债券（municipal bonds）
54. 以下选项中，哪一项是美国国库券的最好表述？ a. 无票面利率，无利率风险，且按面值发行。
b. 具有活跃的二级市场，1-24个月的到期时间，且每月支付利息。
c. 具有活跃的二级市场，且收到的利息将从联邦所得税中扣除，且无利率风险。 d. 无票面利率，无违约风险，应得利息不受联邦所得税影响。
55. Duoplan公司正在考虑最合适的短期融资方法。供应商的交易信用条款 为2/30，n90（货到30天内付款折 扣2%，到期日为90天）。银行的借款利率为12%。一个投资银行家也表示愿意为Duoplan公司发行商业票 据。商业票据将按季度发行，总额为$9,100,000，而净收益为$8,800,000。公司会选择哪一种方式？ a. 交易折扣，因为它使得资金成本最低。
b. 银__________行借款，因为它使得资金成本最低。 c. 商业票据，因为它使得资金成本最低。
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d. 成本都差不多，决策只考虑哪个更便利。
56. Northville产品公司将其信贷条款从n30（30天内付款）更改为2/10，n30（10天内付款折扣20%，到期日 为30天）。这种改变的最不可能产生的影响是 a. 销售增加 b. 现金转换周期缩短 c. 短期借款增加 d. 未达销售收入时间缩短
57. Burke工业公司有一项正在与银行协商的信贷计划，该计划使得Burke以9%的年利率最多向银行借款 $5,000,000，利息按月支付。但Burke必须为该额度下未使用的资金部分按月支付0.25%的佣金给银行。 Burke在4月1日有$2,000,000的现金余额，在不违背这一信贷条约的条件下，在4月份有净现金流入 $2,000,000，5月份有净现金流出$7,000,000，6月份有净现金流入$4,000,000。 如果所有的现金流动都发 生在月末，那么就该信贷计划而言，第二季度Burke将支付给银行多少钱？ a. $47,700. b. $52,600. c. $60,200. d. $62,500.
58. Snug-fit是一家保龄球手套制造商，现在在调查其信用政策实行的可能性。当前公司使用的是货到付款的支 付策略。在新的政策下，销售会增加$80,000。公司的毛利率为40%，估计新增销售部分的坏账损失率为 6%。忽略资金成本，新销售策略下的税前销售收益率为多少？ a. 34.0%. b. 36.2%. c. 40.0%. d. 42.5%.
59. 信贷经理在考虑是否对一个新客户交易授信，其考虑重点最有可能是 a. 盈利能力比率 b. 公司估值比率 c. 增长比率 d. 流动性比率
60. Foster 产品公司正在重新评估小型零售商的授信政策。现在有4个方案，评价结果如下： 方案 年收入 坏账 收款成本 应收账款 存货
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A $200,000 $ 1,000 $1,000 $20,000 $40,000 B 250,000 3,000 2,000 40,000 50,000 C 300,000 6,000 5,000 60,000 60,000 D 350,000 12,000 8,000 80,000 70,000
这些信息显示，不同的年度费用，诸如当坏账和回款成本是如何随着销售的变化而变化，都是不相同的。 应收账款和存货的平均余额也可以预期。Foster的产品成本 是售价的80%，税后资本成本为15%，Foster 的有效所得税税率为30%。那么Foster的最优计划是？ a. A方案 b. B方案 c. C方案 d. D方案
61. 电脑服务公司是一家销售电脑硬件和软件并提供相应服务的公司。这家公司在考虑改变其信用政策。但是 这种变化不会对现有的客户改变支付方式。为了证明这种改变是否有益，公司提出新的信用条款，预期的 销售增加额，预期的对销售的边际收益，预期的坏账损失，以及对额外应收项的投资和投资期限。是否需 要额外的信息公司才能够判断出新信用政策比原来的信用政策更好？需要什么信息？ a. 现有的信用标准 b. 新的信用标准 c. 资金的机会成本 d. 不需要额外的信息
62. Harson公司现有的信用政策较保守，现在考虑三项其他的信用政策。现有的信用政策（政策A）可以实现 每年$12,000,000的销售收入。B和C政策可以产生更高的销售收入、应收账款和存货余额。以及更多的坏 账和收款成本。 D政策比C政策有更长的支付期，但如果他们想要使用这种更长的支付期限则会收取顾客 更高的利息。这些政策如下： 政策 (000) A B C D
销售 $12,000 $13,000 $14,000 $14,000 平均应收账款 1,500 2,000 3,500 5,000 平均存货 2,000 2,300 2,500 2,500 利息收入 0 0 0 500 坏账损失 100 125 300 400
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