财务估价的基础概念
一、简答题
1、什么是资金的时间价值？
2、风险的定义是什么？风险按其来源分成哪些种类？
3、举两个例子说明风险报酬均衡原理在财务管理中的应用。 4、简述使用概率统计方法进行风险计量的基本步骤。
二、单项选择题
1、企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（D ）元。
A.18114.30 B.3767.12 C.3225.23 D.3843.20
2、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（C）
A、4% B、0.24% C、0.16% D、0.8%
3、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/P，10%，1）=1.1000，（F/P，10%，10）=2.5937。则10年、10%的预付年金终值系数为（A）。
A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579
4、下列关于风险的论述中正确的是（A）。
A、风险越大要求的报酬率越高 B、风险是无法选择和控制的
C、随时间的延续，风险将不断加大 D、有风险就会有损失，二者是相伴而生的
5、投资风险中，非系统风险的特征是（C）。
A、不能被投资多样化所稀释 B、不能消除而只能回避
C、通过投资组合可以稀释 D、对各个投资者的影响程度相同
6、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（B）。 A、相等 B、前者大于后者
C、前者小于后者 D、可能会出现上述三种情况中的任何一种
7、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（C）。 A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、技术革新 D、通货膨胀
8、某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为
1
5%。计算此人目前大约应存入（ D ）元。 A、 60000 B、25542 C、31596D、37387
9、以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（ A ）元。 A、148.60B、146.93
C、140.00 D、144.50
10、若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？（A） A、9568B、6892
C、8361 D、12589
11、欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（C）元。 A、67500B、65500
C、62500 D、69500
12、按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要（B ）年时间？
A、10B、9 C、8 D、7
13、3A银行向某顾客提供住房抵押贷款，贷款总金额为90073.45元，假如还款期限为10年（共120期），每月末等额还本付息1000元，则3A银行收取的月利率是多少？（D ） A、1%B、0.8%
C、0.6% D、0.5%
14、某银行的年复利率8%，每季度复利一次，则其有效年利率为（A ）。 A、8.24% B、8.36% C、9.16% D、7.98%
15、普通年金现值系数的倒数称为（D）。 A、普通年金终值系数B、复利现值系数 C、 偿债基金系数 D、资本回收系数
16、若两个投资项目间的协方差小于零，则它们间的相关系数（C）。 A、大于零 B、等于零C、小于零 D、无法判断
17、从财务的角度来看风险主要指（B ）。 A、生产经营风险B、筹资决策带来的风险
C、不可分散的市场风险D、无法达到预期报酬率的可能性
三、多项选择题
1、下列各项中，可以用来衡量投资项目风险的有（CDE）。 A、 报酬率的期望值
B、 各种可能的报酬率的离散程度
2
C、 预期报酬率的方差 D、 预期报酬率的标准离差 E、 预期报酬率的标准离差率
2、对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有（A B）。
A、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B、一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算 C、货币的时间价值是评价投资方案的基本标准
D、货币的时间是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
3、下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（AD）。 A、 无风险报酬 B、 通货膨胀补贴 C、 资本成本 D、 风险报酬
4、下列可视为永续年金例子的有（B）。 A、 零存整取 B、 存本取息
C、 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D、 整存整取
5、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（D）。
A、 甲的风险小，应选择甲方案 B、 乙的风险小，应选择乙方案 C、 甲的风险与乙的风险相同
D、 难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
6、下列表述正确的有（C）。
A、 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 B、 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 C、 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 D、 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1
7、下列说法中，正确的有（ACD）。
A、 复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B、 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C、 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D、 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
8、下列选项中，（A BD）可以视为年金的形式。 A、直线法计提的折旧 B、租金 C、利滚利 D、保险费
3
9、按风险形成的原因，企业特有风险可划分为（AD）。 A、经营风险 B、市场风险 C、可分散风险 D、财务风险
10、只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指（ABD ）。 A.非系统风险B.可分散风险 C.市场风险 D.公司特有风险
11、下列有关协方差和相关系数的说法正确的有（ABCD ）。
A.两种证券报酬率的协方差＝两种证券报酬率之间的预期相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差
B.无风险资产与其他资产之间的相关系数一定为0
C.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关 D.相关系数总是在[－1，＋1]间取值
12、下列各项中，可以用来衡量风险的有（B.CD ）。 A.期望值 B.方差 C.标准差 D.变化系数
四、判断题
1、所有的货币都具有时间价值。（错）
2、当年利率为12%时，每月复利一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。（错） 3、永续年金即有终值又有现值。（错）
4、从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（对） 5、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（错） 6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（对） 7、两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（错）
8、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（错） 9、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（对） 10、风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（对） 11、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。（对）
12、对多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差大的方案一定是风险大的方案。（错）
13、从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。（对） 14、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（错）
15、 6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。（对）
4