青岛理工大学毕业设计（论文）用纸
第2章 企业营运资金管理概述
2.1营运资金的概念
营运资金，也称营运资本，是指企业投入日常经营的资本，有广义和狭义之分。狭义的营运资金是指一定时期全部流动资产减去流动负债的余额，也称净营运资金。这是一个抽象的概念，并不特指某项资产，而是一个差额。在此差额大于零的情况下，说明企业不仅不需要变现长期资产来支持日常的资金流转，反而可以利用流动资金来偿还短期的债务。
广义的营运资金，是指企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。它是一个具体概念，包含了企业所有流动资产，即企业一定时期持有的现金、有价证券、应收和预付账款及各类存货资产等。这一概念将企业的营运资金与企业生产经营的各个过程联系在一起，促使企业财务管理渗透到企业生产经营的各个领域，实现理财与经营相结合。
除了以上的两种理解之外，从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和。“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题，必须将两者结合起来一并进行管理。本文的研究使用的是狭义的营运资金，即净营运资金。
2.2营运资金管理的概念
营运资金管理应包括企业流动资产和流动负债管理的全部内容。概括而论，营运资金管理是通过规划与控制流动资产与流动负债，使企业保持良好的偿债能力和获利能力，以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。我国企业的营运资金管理注重对短期资产的管理，比如现金管理、应收账款管理、存货管理和短期证券管理等。
2.3 营运资金管理的内容
一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理把一大半的时间都
第 7 页
青岛理工大学毕业设计（论文）用纸
用于营运资金管理。要管理好企业的营运资金，必须要先了解营运资金管理的内容。在当代企业管理中，营运资金管理的具体内容包括现金管理、短期有价证券投资管理、应收账款管理、存货管理、流动负债管理。 2.3.1现金管理
现金的定义为现金及现金等价物，主要包括货币资金，银行存款和银行本票、银行汇票等。现金是企业中流动性最强的资产，企业置存现金主要是为了交易性需求、预防性需求和投机性需求。企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，让企业错失机会，使企业蒙受损失；企业置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转使用无法取得盈利，也造成了资金的闲置浪费，同时也增加了管理成本。 2.3.2短期有价证券投资管理
短期有价证券投资是指企业的对外权益性投资和债权性投资。短期有价证券因其变现能力强，所以可以为紧急事件提供资金，保持资产的流动性。从另一角度来说，过多的资金闲置会造成资源的浪费，而投资于有价证券则可以赚取收益。所以，企业进行短期投资管理时要在不影响正常生产经营的前提下，充分保持资产的流动性，再利用闲置资金获取最大收益。 2.3.3 应收账款管理
应收账款是企业因对外销售产品、材料、提供劳务等而应向购货方或接受劳务单位收取的款项，包括应收销售款、应收票据、其他应收款等。应收账款是企业为了扩大销售和增加盈利所进行的资金投放，当然也承担着一定的投资风险。比如说账款逾期无法收回，发生坏账损失风险，催账的时候会产生一定的收账成本等。从这个角度来说，企业就需要在利用应收账款增加盈利和其所发生的成本、风险之间进行权衡，力争在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本，同时还要避免坏账损失，保证应收账款的流动性，以追求更高的企业效益。 2.3.4 存货管理
存货是指企业在日常生产经营活动中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、商品等。企业的存货充足能保证正常生产经营活动的顺利进行，也能节约采购费用，因为有时候的大批量订货会有一定的价格优惠。而且充足的存货也能使企业迅速满足客户的各种需求，有利于企业抓住某些客户的特殊需要量，为企业提供了更多的机会，避免了缺货带来的损失。不过
第 8 页
青岛理工大学毕业设计（论文）用纸
有利必有弊，存货的过多持有，也会增加存货的相关持有成本，减少企业的利润。因此，在日常的存货管理中，企业在加强安全性管理的前提下，还要制定最佳存货持有量，在尽量满足生产经营需要的同时也要减少存货的资金占用。 2.3.5 流动负债管理
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，属于短期筹资。企业过多的使用流动负债，会提高企业的风险但同时也会带来高收益；过多的使用长期负债，则是带来低收益和低风险。流动负债的管理主要是对短期借款与应付账款的管理。其中对于短期借款管理的企业可以考虑与一、两家银行建立良好的关系，这样可以保证公司借款的获取，满足企业对临时资金的需求。至于应付账款，它是商业信用的一种方式。企业进行流动负债的管理不仅要满足生产的需要，还要注意降低资金成本，减少财务风险。
2.4营运资金管理的原则
2.4.1保证合理的资金需求
在进行营运资金管理时，保证合理的资金需求是首要任务。企业营运资金的需要量与企业生产经营活动有直接关系，经营活动所需资金的增减也会引起企业流动资产和流动负债的同增同减。所以，对于企业财务人员来说，要认真分析企业的经营状况，正确预测资金的需要量，以便合理安排使用营运资金。 2.4.2提高资金使用效率
资金利用率的高低在一定程度上也能反应营运资金管理效率。如果企业资金利用率高，则说明资金在流转过程中得到了充分的利用，自然及能给企业带来更大的经济效益。 2.4.3节约资金使用成本
无论在什么情况下，企业节约资金的使用成本都是应该的。但是企业的目的是通过生产经营来获取利润，因此，企业应该要在保证能进行正常的生产经营的前提下，遵守勤俭节约的原则，合理的节约资金的使用成本，充分挖掘资金潜力。 2.4.4保持足够的短期偿债能力
第 9 页
青岛理工大学毕业设计（论文）用纸
营运资金可以反应企业流动资产和流动负债的大小关系。当营运资金为正时，说明流动资产大于流动负债，则企业短期偿债能力较强；反之，则弱。因此，企业必需保持合理的营运资金，保持足够的短期偿债能力，减少财务风险。
2.5 营运资金管理的目标
营运资金管理作为企业财务管理的重要部分，其目标理应要与财务管理目标保持一致，为企业获取最大的利润，实现企业价值最大化。营运资金管理的目标具体包括：
2.5.1保持合理资金结构，保证企业持续经营
企业存在的根本目的就是获利，亏损的企业是不可能长期存在的。而企业的营运资金是保证日常生产经营活动的必要资金，其管理的好坏直接影响着企业的经营。营运资金构成的合理性会影响企业的短期偿债能力，从而反应企业面临的风险大小。
2.5.2提高获利能力，实现资金的增值
资金的有效运用，能顺利实现资金周转和增值。资金增值了企业价值也会随之增长。营运资金管理就是要提高资金的运转效率，最大程度的获取利润，实现企业价值最大化。
第10 页
青岛理工大学毕业设计（论文）用纸
第3章 我国企业营运资金管理的现状及存在的问题
3.1我国企业营运资金管理的现状
我国对营运资金管理的研究起步晚，又鉴于计划经济的影响和我国所有制的局限性，以及企业管理者的理论知识、思想和经验所受到的限制，我国国内企业不论是在营运资金管理理论的认知方面，还是在营运资金管理方法的运用方面，都远远落后于发达国家企业，从整体上导致我国营运资金管理水平比较低。而我国全部上市公司的应收账款、存货和应付账款的比例分别占总资产的14.24%、14.94%和14.9%，可见营运资金管理水平的高低会影响企业整体资产的管理水平。但是就目前来说，大部分企业的应收账款周转天数高于国外同行业水平，存货周转天数远远高于国外同行业水平，大部分企业的应付账款周转率高于国外同行业水平，小部分企业的应付账款周转率低于国外同行业水平。这些都说明我国企业整体营运资金运营效率低。此外，许多企业都是哪出问题，才去解决哪，没有建立整体的管理体系。管理的力度也远远不够，缺乏行之有效的措施。营运资金管理有不少普遍存在的问题。
3.2我国企业营运资金管理存在的问题
3.2.1营运资金不足，融资渠道有限
资源是有限的，而资金作为社会资源的一种，其必然也是有限的，所以营运资金的不足也是可以理解的。但是，营运资金的短缺必须要控制在合理的范围内，如果超出了可以接受的界限，就会影响企业的正常运转。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业生产经营活动密切相关。营运资金不足将直接影响企业交易活动的正常进行。从另一个方面来说，如果企业想要扩大规模或者进行多元化经营企业，资金的缺乏必然会影响企业的投资政策。再者，我国金融市场还不够完善，资本市场还不够发展成熟，融资体系也存在很多问题，因此，能提供给企业的融资渠道有限。而企业的主要资金来源于投资融资以及银行贷款，我国制度上的不完备窄化了企业的融资渠道，尤其在中小企业中表现的更为明显。对于中小企业而言，它们吸收贷款或进行融资的难度相对较大一些，因为
第11 页