某控股上市公司市值管理方案(精华)

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波段操作管理:即上市公司股东将股票交由券商管理,由券商根据市场行情做波段操作,为股东获取价差收益,到约定的时间再将股票交由该股东。券商持续跟踪上市公司股价,高位减持公司股票,为客户避免了高位下跌带来的市值损失,平抑了股价波动,兑现投资收益。当公司股价趋于合理估值买入区间时,为客户低位增持股票,分享公司长期增长的收益。为客户长期股权综合管理提供决策依据及建议,实现客户资产保值增值,帮助上市公司股东盘活存量市值。

资产优化配置综合管理:结合公司基本面、估值水平、政策环境等因素,在适当价格水平上进行增减持操作,使资产组合表现达到预期目标。对相关行业及公司深入研究,把握投资价值,并根据经济、政策和市场变化进行及时的修正。通过专业的交易员团队,准确的把握证券买卖的市场时机。 (二)资产配置市值管理模式

资产配置市值管理模式,主要围绕着上市公司大股东资产配置、产业资本和金融资本配置、优化融资形式来设计。

通过减持或增持优化大股东资产配置:对于上市公司大股东而言,如果将其持有的全部资产视为一个资产配置,那么,其所持有的上市公司市值仅是这个资产配置的一个部分。这意味着上市公司大股东同样要计算所持股权的收益率、标准差以及(和其它资产的)相关性,并运用这些变量进行均值—方差最优化从而选择不同风险收益率的资产组合。因此,基于上市公司业绩前景、股票波动风险、股东性

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质、市场累计收益四大类因素的判断,上市公司大股东需要决定减持或增持上市公司股份,达到降低投资风险、提高投资收益、消除投资人对收益所承担的不必要的额外风险的目的。

产业资本和金融资本配置:控股股东正确的市值管理理念在于追求股权市值的持续、稳健增长,最终实现产业资本和股权资本的有机融合,而不是短期的市场炒作。产业资本经营是股权资本经营的基础,决定和影响着股权资本经营的发展方向和规模。因此,控股股东要紧密依托产业资本经营,并以此来指导股权资本经营。当上市公司股价显著偏高于其内在价值时,控股股东可在二级市场直接减持部分股权,避免股权价格的泡沫过大,不仅为将来在股权价格走熊时积累了增持的资金,而且控股股东也获得了发展的资金;反之,可以在二级市场直接购入股权,也可以通过资产注入提振市场信心,肩负起控股股东的社会责任,维护控股股东的社会形象,这不仅有助于降低融资成本,而且还可以在将来股权价格大幅上升后减持。实现产业资本与金融资本之间的良性互动。

优化融资形式,降低上市公司融资成本:合理的融资形式不但能提高公司存量资产收益,还可以降低公司融资成本。具体而言,当资本市场处于牛市时,可选择配股、增发等股权融资方式;当资本市场处于熊市时,可选择发债等债权融资方式。这样,通过降低上市公司融资成本,提高上市公司存量资产收益,间接提升大股东所持股份价值。

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(三)管理咨询市值管理模式

管理咨询市值管理模式,集中于战略管理咨询、营销战略咨询、人力资源战略咨询、管控架构咨询、信息化咨询、资本运作咨询等在给上市公司拟订产业发展战略的同时,也给上市公司拟订借助资本市场的并购重组和产业整合战略,以期帮助上市公司通过外延式增长做大业绩,从而提升上市公司市值。战略投资顾问服务帮助锁定相关优质资产,并协助客户通过有利的交易方式完成交易。

战略增持:通过大量增持上市公司股票实现对上市公司控制权,进而实现对上市公司相关产业、资源的投资,以完成自身的发展战略。

股权互换:根据大股东的战略发展需求,引进合适的战略合作者通过股权互换,与战略合作者互相参股,强强联手。

资产置换:大股东可以利用所持股权置换资产注入上市公司,对上市公司进行部分或整体资产重组,为上市公司寻求新的发展方向,提升上市公司质量。

三、现金资产管理模式及策略

根据某某控股有限公司闲置可投资金使用的特点,xx证券对资金的理财方案,以低风险、稳定的资金收益和平稳、灵活的资金供给安排,来平衡通胀及资金沉淀等成本和保障公司的正常运营和投资需求,满足公司对资金流动性、收益性的需求。

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图3:“灵活与稳健”的凯得-xx证券投资组合

(一) FOF组合基金式的现金资产配置

FoF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金,在欧美等成熟的市场已经发展相当完善,管理着规模庞大的资产。

xx证券提供一站式的整体解决方案:按照FOF的运作模式,根据资金流动性和安全性的需求, 通过设立多个定向或集合资产管理计划投向不同大类的投资标的,以获取不同市场、不同大类投资资产的收益。

同时,xx证券有限责任公司提供投资的咨询和建议服务,根据客户需求,为客户在流动性、安全性等限制下调整大类资产的配置,在每类资产下选取具体的投资标的,在满足资金使用需求的情况下使收益达到最大化。

(1)运作方式——组合管理

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1)由凯得控股提出收益和流动性等需求,xx证券根据客户的要求和其他客观的约束条件,为客户设计投资计划和提出具体投资建议。 2)客户和xx证券进行协商,双方统一意见,共同敲定理财方案或具体投资的品种。

3)客户作为委托人,将资金委托给xx证券管理的多个资产管理计划,由xx进行投资操作,利用不同的定向资产管理计划进行投资。

图4:凯得控股-xx证券组合管理的模式

(2)增值方式——资产配置

这是xx证券资产管理业务的服务核心,也是我们资产管理业务增值服务的最大亮点。

选择投资品种,挖掘适合客户的、可以达到“分散化”配置资产的各种投资品种供客户选择。xx证券的团队经过研究分析,挖掘出一些当前市场环境下最大限度多样化配置资产的、适合机构客户的低风险投资品种,下面简要列举部分投资品种,并阐述其在投资组合中基本作用和目前市场的预期收益:

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