捂股和调仓换股，兼谈板块轮动: 2227623
本质上捂股和调仓换股是基于不同的理念。搞懂二者的前提才能选择适合自己的方法。而方法本身并无高低之分，差别仅在于于个人的实战效果。
首先，捂股。该战法原则上必须是对于所选行业个股有较为清晰和准确的认识和判断。偏向价值投资。具体操作中，至少要能满足几个前提。第一，抄到相对底部，第二，大环境有一波持续性较强的向上趋势。第三，注意，这类公司必须有很劲爆的后续题材，又或者具备已经经过市场验证的极佳成长性和股本扩张能力。否则没有持续走高的动力。对应的捂股周期必然要跟随做出调整。毕竟，博傻也有到头的一天。所以，捂股不等于不用操作，而是操作的频率更低而已。也可以说，这种操作是在投资或者投机某个上市公司。
其次，调仓换股。该战法的理念实际上是建立在只认交易的基础上，在这种理念下，根本就无所谓好公司坏公司，只有是否能操作。依个人习惯和口味轻重不同，有人喜欢蓝筹，有人喜欢中小板，有人喜欢重组甚至ST，不重要，只要能操作，善调仓，股票，不过是回归了筹码的本色而已。也可以说，这种操作是在市场中不断的进行筹码交换。操作频率更快更具侵略性。 对比二者，前者如能赚取超额利润，则必然是需要拿到底部带血筹码，同时一路淡定的笑看市场博傻犯错，而后从容走人。这个底部有多“底”以及市场最后犯多大的错，决定了超额利润的来源。很多人想说苏宁万科的复权神话。那我想提醒你的是，如果同样的进程，你愿意跟随趋势线操作苏宁和万科，复权的不是神话，而是更神的神话。该战法如失败，则最大的可能源自于对于公司质地的判断失误，又或者市场的不认同不犯错。坦白说，在造假已经明目张胆成为主流的时代，判断失误的机会是非常大的。同时，所谓百年老店全世界范围内都很难找，不会没有他的现实道理，这里不想浪费口舌。所以，再强调一遍，价值投资必须围绕在趋势投资周围，否则依然失败是大概率，毕竟不是随便一家公司都可以成的了苏宁和万科。
后者如能取得超额利润则主要来自于资金的使用效率以及复利的威力。这在于股票的运行是有周期和节奏的。除了极少数妖股，多数股票运行都具备极强的技术特征，以适应时空的变换要求。该战法比较贴切的说法就是“吃鱼身”。不抄底更不奢求卖在最高。而是服从盘面，不见强势不动手，不见兔子不撒鹰。但是往往这种中庸之道容易把握到那个相对的确定性。这是因为实战中，无论底部还是顶部，都是磨出来的，形同鸡肋食之无味。所以，见到底部的股票，不要贪便宜，因为你还敢买，那很自然的，它就敢继续跌，即便不跌，也要横盘磨的你没脾气。同样，对于反复冲顶的股票，记得学会放手。强弩之末下再怎么冲，也冲不出多大空间，浪费的只是你的时间。如果在趋势确定的情况下，运用该战法还能失败，于我看来，只有一个原因，那就是学艺不精。
具体板块轮动的内容，后面再说。今天先到这里。
当下的两大误区以及中小散户的心态 1、认为散户小富即安。错，大错。
事实是很多人在经历或者听闻过06-07年的所谓超级大牛市后，以及看到炒房客动则翻倍的致富神话后，眼里对于一夜暴富一本万利的渴求膨胀到了极致。
别急着否认。先回答两个问题。1、如果09年这波迷你牛市，有人告诉你他赚了20%，你什么感觉？不出意外，你表面上客客气气，背后要给人家一句，笨蛋，还不如我呢。（PS;即便你还不如人家甚至还做亏了，你是不是依然觉的他其实也不怎么样，只不过你的运气特别不好而已），2、又或者如果你只是取得20%的收益，你是否好意思跟人家说？你是否觉得没赚个翻倍甚至2-3倍简直就是犯罪（PS:09年操作得当，的确不难，毕竟是历史大底），自己都没法原谅自己。
好了，说到这里，除了贪婪和自负，你的感恩之心，你对市场的敬畏之心哪里去了？所以，当下绝大多数中小散户心态浮躁，眼高手低是通病。这里不再展开。 2、延续传统庄控战法的思路和消极操作。依然是错，大错。
事实是在资本市场几何级数的变大，参与的主体越来越多元化，角色也越来越狠。期指时代的到来，更是为大鳄鱼的登场扫清了最后一个障碍。股票市场越来越呈现零和游戏的本质。回到市场中，你会发现，凡是个股中参与主力成分复杂且人数众多的，尤其以基金扎堆的股票，往往走势就是滞重，缺乏爆发力。而游资炒作的妖股，往往中途换庄后，击鼓传花的游戏能演的令人瞠目结舌。为什么？其实在于游戏规则变了，多空转化变的更加复杂多变了。对于此，我的一贯主张是以变制变，没有绝对只有应对。散户的通病往往在于停留在旧思维，老眼光，迷信所谓价值，等待补涨。其实，这是很危险的。因为面对现金分红少的可怜（甚至很多公司从不现金分红）的A股，如果你做不到差价，就是一笔非常失败的投资，运气不好还可能套进去很久。想想看，是否每次市场在最后一轮不痛不痒的补涨行情后，很快就进入快速的下跌阶段？靠补涨盈利，是很危险的，也是没有出路的。因此，最好的应对是研判热点，跟随板块轮动，跟随主流资金的运动。
今天暂时到此，下一篇将重点阐述板块轮动及操作的原则和方法。 今天谈一下板块轮动的问题。 首先，板块轮动的原理。
谈这个问题前，其实首先要搞清楚另一个问题。就是股票价格究竟怎么产生？传统经济学告诉我们，价格由价值决定，围绕价值波动。好，现在我告诉你，在资本投机市场这个纯粹就是P话。为什么？因为价值没法精确去量化。过去没有，现在没有，将来也不会有。最黑色幽默的地方反而在于，在资本投机市场，这句话刚好应该反过来说，反而更贴近实际。即“价值由价格决定，围绕价格波动”。仔细想一想现实情况是不是这样？为什么那些所谓的绩优蓝筹都负溢价甚至在净资产附近了，就是萎靡不振。而那些基本面烂的一塌糊涂，整天说故事的破公司就是享受高溢价却始终看不到高增长？为什么？因为前者没人买，后者不但有人买，更有人抢啊。资本市场就有“一个愿打一个愿挨”的受虐倾向，你能怎么办？吐啊吐啊慢慢习惯了就是了。为什么会这样？是博弈和周期的转化。所谓的高估值或者低估值，其实并非因为价值本身，而是趋势的力量。于是你会看到所谓的牛市和熊市。在资本市场，估值仅仅取决于下一个笨蛋愿意出什么价格接盘。
为什么要先解决这个问题？这是因为本质上板块轮动是建立在交易为王的基础上的，绝非价值投资。
这里并非全盘否定价值投资，没那个必要。吧里我也是比较旗帜鲜明的反对散户朋友去迷信所谓价值投资的。为什么？真正的价值投资是极难的。比如巴菲特。你以为巴菲特的价值投资就是简单的买入持有吗？错，大错。本质上巴菲特的做法是和它动则千亿级别的资金匹配的。不同量级的资金决定了不同的玩法，你有这个资金量？此其一。印象中，巴菲特也不是没被套过，相反，也套的很惨过。然而，印象中，巴菲特最牛的地方却在于他有通天之能，总是有花不完的钱。所以，他敢于左侧交易，敢于分批进场补仓或者加仓。你有巴菲特这样的融资能力，有这么强的背景？有这么多的弹丅药？此其二。美国成熟市场对现金分红是很严格的，制度方面鼓励价值投资，但你回头看看我们国内的现状，有多少公司是乐于现金分红的？别逗了，人家是来圈钱的，而且没有对中小股东的信托责任，别指望了，而且监管部门早已狼狈为奸。此其三。最后，最关键的一点在于，以巴菲特之能，背景之强硬。那才是真正的内幕交易。你以为巴菲特看几本券商研究报告就能决定花巨资买入某只股票？别逗了。巴菲特对上市公司的了解甚至比公司内部的人要更加的清楚。试问，你做的到？
一个最尖锐的问题在于，多数标榜自己价值投资的人，却恰恰没有一个估值或者这个估值很随意。这才是最可笑的地方。要么他完全没有能力作出这个估值，要么就是完全是听信诸如券商研究报告之流的信息，然后莫名亢奋。试问，你连最基础的调查研究都做不到，更无法精确，你凭什么做出估值？没有估值又谈什么价值投资？所以，我宁可把价值投资这四个字作为一个故事，欣赏一下也就够了。指导操作，还是拉倒吧。与其选择价值投资，不如尊重趋势投资.
第二个问题是，为什么会有板块轮动？ 板块轮动通俗点的说法其实就是热点。
什么是热点？市场炒作的兴奋点，投机资金跟风意愿最强烈的点。为什么？因为故事最动听，涨势最喜人，技术指标最漂亮。一个字，强。每个人来到这个刀口舔血的市场，或多或少都耳闻目睹过这里的血腥和暴力。那么我请问你，市场什么时候最危险？
市场热点散乱或者干脆就没有热点的时候，往往就是暴风雨来临的征兆。那往往意味着主流资金不作为或者多空分歧严重。此时，务必做好防御，震荡是少不了的，而往往震荡演绎的方向会向着久盘必跌发展。
为什么要轮动？其实答案是换手。很多人不明白换手对于控盘主力的重要性。为什么10天线，20天线是短周期的生命线，一波上攻如果有效跌破，则跟庄者必须主动防御，宁愿被骗也别被套。为什么？答案是成本和仓位。控盘主力发动一波上攻行情，事前必有精心的部署和准备，无论是在时机还是资金上。但无论谁控盘，都逃不过成本这个生命线。理想的上攻形态必然伴随市场平均持筹成本的上升，盘面表现为股价即便震荡不断，但整体重心不断抬高。否则控盘主力用于拉抬的仓位也有可能被套在高位。有效跌破10天线甚至20天线，其实意味着接下来的买盘成本将低于控盘主力的拉抬仓位。这可能吗？主力会容忍这样的便宜给你占？发生这种情况，往往是实力不济或者大环境有变不得不弃庄或者大肆出货末期。接下来反手做空都是比较确定的。有没有例外？有，小概率。但前面说过，宁可被骗也别被套，主力如果这么做，那就是个非常凶悍的恶庄，我等P民着实惹不起，先躲吧。哈。。。。。。
其实轮动就是为了在拉抬过程中进行必要的换手，以实现前面所说市场平均持筹成本的上升，同时修复技术指标。有人说，既然主力这么牛逼，直接快速拉上去就好了嘛，磨磨唧唧的一点性格都没有。非也。这是把博弈过于简单化了。假设最终有一群笨蛋要在高位买单，那么，主力一定是计划把自己的货倒给他们，而不是便宜了你。甚至主力连你都准备一起算计进去，怎么可能送你这么大的便宜？记住，主力不是来给大家送钱的。刚好相反，他最终是要赚大家的钱的。更何况，在个股三教九流的大资金扎堆的情况下，谁也不想被另外的大鱼给吃了。所以，即便你拿到底部筹码，主力也要想方设法让你中途下车，这就是换手。
回到正题，轮动之所以是健康和操作性较强的投机机会，在于相对于个股的独立行情，无论在时间还是空间上，都有它的优势，并且确定，容易把握。这是因为，能撬动板块起来的，必然是大资金所为，集团军级别的大资金。这类资金一个很大的特点在于侵略性极强。行情的深度和广度较之一般的板块和个股都明显不在一个层次上。而这类资金敢于发动行情，也必然是精心筹划和部署的结果。我把这类资金定性为主流资金，是真正左右大盘的资金。他们的身份不一定是国家队，也可能是穿马甲的热钱，游资，保险，基金。这些资金敢于在板块大举做多，以他们的资金优势，信息优势甚至是不可说的背景，你还用的着担心大盘？换句话说，哪里轮得到你来担心大盘？
而一旦是板块性的集体做多，则个股主力的介入程度必定很深。所以，你会发现，即便大盘有震荡，这些板块却强者恒强，我行我素。为什么？这就是博弈，多空力量对比完全不在一个级别上。在投机市场多数时间就是在等这个“强者”现身，而后，快速的站对队伍。有人说，“强者”现身了，不过好像涨了很多了。说这话的，多半都是抄底抄上瘾的。哈。。。其实，底哪里是那么容易抄的，多数情况下都是有抄有套。如果板块有50%涨幅，即便你在涨了20%后介入（这属于反应很迟钝的了），依然会有超过20%的安全收益。问题仅仅在于，介入点的选择。怎么选？很简单。1是看龙头股，退而求其次选择同板块跟涨个股。2是等上攻中途换挡。什么时候会换挡？看指标。高位背离必定有换手的强烈要求（关于换手对于控盘主力的意义前面已经谈过）。正常情况下以5天线和10天线附近作为介入点。没有绝对，只是概率。不要奢望更低，除非你能祈祷到出个利空或者外围大跌什么的。不过真到那个时候，估计多数人又不敢买了。人啦，哈。。。