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同时，我们也可以发现，目前我国出现的通货膨胀是温和的或者说是结构性的。适度的通货膨胀有利于寿险业的发展, 因为适度的通货膨胀能刺激经济增长, 从而带来居民收入的增长, 进而增加对寿险的需求。通货膨胀虽然导致个人所持有的资产或者货币贬值, 使企业生产面临市场不确定的风险及成本上升、价格信号失效的风险,但新的风险总伴随着一定的机遇，保险公司开发新的保险，将会促进对需求的增加。
（四）通货膨胀对保险公司整体经营状况的影响
通货膨胀对保险公司经营最直接的影响在于增加了经营的费用成本。保险公司的费用成本可以分为两部分: 一部分是与保单销售直接相关的费用, 主要包括支付给代理人的佣金和其他相关费用; 另一部分是保险公司运营费用, 主要是公司内部管理产生的费用。在保险定价中, 费用支出是毛保费的一部分。保险公司根据历史经验和监管要求确定费用在保费中的比例。通货膨胀会导致实际支付的保单费用升高, 造成毛保费中包含的费用不足以支付实际发的成本, 形成了保费中费用加成部分定价不足的风险。保单费用可以分为两类: 一类是初保单获得成本, 是指保险公司为售出一份新保单支付的费用, 通常占保单总费用的绝大部分; 另一类是每年支出的保单维护费用。在通货膨胀的情况下, 这两种费用的实际支出都可能会高于保费中预定的费用比例, 其直接影响就是保险公司利润下降。在经营费用这一点上, 通货膨胀对寿险和产险公司的影响是一致的。在保险赔付支出方面, 通货膨胀对产险、寿险的影响不尽相同。对产险而言, 通货膨胀会造成赔款支出增加, 表现为提取的准备金可能不足以承担保险责任。对于寿险而言, 要区分保险产品是否附加有投资功能来分析通货膨胀的影响。没有投资功能的保险产品, 由于保险金额固定, 通货膨胀会降低其实际经济价值, 这对保险公司有利而对被保险人不利。但对有投资功能的保险产品, 如分红保险, 通货膨胀会提高被保险人对保单分红的预期。保险公司如不能满足这种预期, 可能会受到被
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保险人“用脚投票”的惩罚。这实际上提高了保险公司的赔付支出。前面分析过, 通货膨胀对寿险公司的另一个重要影响是可能降低保险需求, 影响到保费收入。当通货膨胀严重时, 这一点可能会非常显著。保费收入下降, 再加上费用、保单分红成本上升, 即便有投资收益的提高作支撑, 保险公司的经营业绩仍可能受到严重影响。恶性通货膨胀的另一个严重影响是可能造成大规模的退保。保单持有人可能会选择将保单的现金价值变现, 以投资到其他高收益的金融工具,来规避通胀风险。退保增加了保险公司的总支出, 影响经营业绩, 形成的现金流出增加了保险公司流动性压力。保险公司还可能不得不将一些原本打算长期持有的固定收益证券变现以应付这种流动性压力, 从而将前面分析过的跌价损失变成现实。投资收益反而因此降低, 进一步影响到最终的经营业绩。因此, 通货膨胀对保险公司整体经营状况的影响, 取决于投资收益改善与成本费用提升、赔款及退保支出增加和保费收入下降之间的平衡。 三、总结
从研究的结果来看，通货膨胀与保险投资收益率之间呈正相关关系，这主要是因为债券投资和定期存款占到总投资的80%，而通货膨胀主要影响投资利率；通货膨胀对保险公司负债的影响主要体现在财险的未决赔偿准备金和寿险的责任准备金方面，即取决于产品的特点；同时数据也告诉我们，通货膨胀对保险需求的影响是双重的；对经营状况的影响则取决于投资收益与成本的提升，退保支出与保费收入的平衡。总的说来，通货膨胀对保险公司的影响并不是单向的，它对于保险公司来说既是挑战又是机遇。
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